Bitcoin fiel im Mai und Anfang Juni um mehr als 25 % von rund 83.000 US-Dollar auf etwa 60.000 US-Dollar, während US-Aktien auf Rekordhochs kletterten.

Laut Daten, die die On-Chain-Analysefirma Glassnode am 17. August hervorhob, verdeutlicht diese Entkoppelung, wie Kapital in Aktien und KI-bezogene Vermögenswerte geflossen ist, während die Nachfrage nach Bitcoin nachgelassen hat.

Glassnode erklärte, Bitcoin sei in dieser Rotation „erheblich vernachlässigt“ worden, und verwies auf eine schwächere Nachfrage nach der Kryptowährung zu einem Zeitpunkt, als andere Risikoanlagen deutlich zulegten.

Verbraucherstimmung erreichte ein Rekordtief, während Aktienmärkte zulegten

Die Entkoppelung entstand vor dem Hintergrund einer nachlassenden Verbraucherstimmung und einer starken Entwicklung der Aktienmärkte.

Gemäß Glassnode-Daten fiel der Consumer Confidence Index im Mai auf der Messgröße des Unternehmens für den US-Aktienmarkt unter 3.000 Punkte. Zudem sank der Consumer Sentiment Index der University of Michigan im Mai auf ein Allzeittief von 44,8 Punkten.

“Consumer Confidence recently hit an all-time low as the stock market continued to make new highs. This weak sentiment is pushing money out of cash and into equities, AI, and commodities. bitcoin:native has been significantly neglected by this rotation pic.twitter.com/av4RA3Ibtw — glassnode (@glassnode) August 17, 2026”

Der Rückgang erfolgte, während sich Sorgen über Inflation und die wirtschaftlichen Folgen des sich verschärfenden Konflikts im Nahen Osten auf die Verbraucher auswirkten.

Gleichzeitig entwickelten sich US-Aktien in die entgegengesetzte Richtung. Der S&P 500 schloss am 1. Mai nach sechs Wochengewinnen in Folge bei 7.230,12 Punkten und beendete den Handel am 29. Mai mit einem neuen Rekordstand von 7.580,06 Punkten – ein Plus von rund 11 % seit Jahresbeginn. Im selben Zeitraum legte der Nasdaq seit Jahresbeginn rund 16 % zu, der Dow etwa 6 %.

Bitcoin-ETFs verzeichneten starke Abflüsse

Derweil nahm Bitcoin einen deutlich anderen Verlauf.

Der Preis gab im Mai und in den ersten Junitagen um mehr als 25 % nach und fiel von rund 83.000 US-Dollar auf etwa 60.000 US-Dollar.

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im Monat 13 aufeinanderfolgende Tage netto Abflüsse – die längste Serie seit dem Start der Produkte im Januar 2024. Die gesamten Abflüsse beliefen sich auf rund 4,4 Milliarden US-Dollar, wobei allein BlackRocks IBIT für etwa 3,3 Milliarden US-Dollar verantwortlich war.

Warum Bitcoin und Aktien auseinanderliefen

Bitcoins Rückgang beschleunigte sich Anfang Juni, als eskalierende Spannungen zwischen den USA und Iran die Ölpreise nach oben trieben, die Inflationserwartungen von 3,5 % im April auf 3,9 % anhoben und die Renditen von US-Staatsanleihen um mehr als 5 % steigen ließen – was Risikoanlagen zusätzlich unter Druck setzte.

Gleichzeitig konzentrierte sich die Aktienrallye auf große KI- und Halbleiterunternehmen. Starke Unternehmensgewinne und anhaltende Ausgaben für Infrastruktur im Bereich künstliche Intelligenz stützten die Anlegernachfrage nach Teilen des Technologiesektors.

Das Ergebnis war eine ungewöhnliche Entkoppelung: Aktien zogen weiterhin Kapital an, während Bitcoin unter fallenden Preisen und erheblichen ETF-Abflüssen zu leiden hatte.

Dieser Kontrast ist auch deshalb relevant, weil Bitcoins Marktentwicklung zunehmend mit dem Fluss institutionellen Kapitals über ETFs verbunden ist – nicht nur mit dem Spot-Handel. Wenn diese Kapitalströme nachlassen, gibt es weniger Anzeichen für eine breit gestützte Nachfrage, die Verkaufsdruck an anderer Stelle im Markt ausgleichen könnte.

Warum das wichtig ist

Die Entkoppelung wirft Fragen zu Bitcoins Rolle als Makro-Absicherung und zu den Nachfragequellen auf, die den Kryptowährungsmarkt stützen.

Anhaltende ETF-Abflüsse und eine dünne strukturelle Nachfrage könnten Bitcoin auch dann unter Risikoabverkaufsdruck halten, wenn die breiteren Märkte weiter steigen.