Bitcoin und Ethereum sind nach Wochen gedrängten Handels deutlich nach oben ausgebrochen, wobei BTC kurzzeitig 70.000 $ erreichte und Ether fast 18 % zulegte, als frische Liquidität, institutionelle Zuflüsse und erzwungene Schließungen von Short-Positionen gleichzeitig auf den Markt trafen.

Bitcoin notierte im letzten Marktabgleich nahe 69.400 $ und lag damit innerhalb von 24 Stunden mehr als 7 % im Plus, während Ethereum um etwa 2.250 $ gehandelt wurde und damit rund 18 % höher stand. Die Bewegung markiert eine deutliche Veränderung gegenüber der vergangenen Woche, als Bitcoin bei etwa 63.900 $ festhing und das Spot-Handelsvolumen auf den niedrigsten Stand seit 2019 gefallen war.

Altcoins folgten der Bewegung, statt zurückzubleiben. Solana verzeichnete während des Anstiegs zweistellige Zuwächse, BNB legte um etwa 4 % zu, und der breitere Altcoin-Markt gewann rund 7 %, da sich Kapital über BTC hinaus verteilte.

Treasury-Rückkäufe verändern das Liquiditätsumfeld

Der größte makroökonomische Impuls kam vom U.S. Treasury. Die Behörde verdoppelte die maximale Größe langfristiger Treasury-Rückkäufe von 2 Milliarden $ auf mindestens 4 Milliarden $ je Operation für Wertpapiere mit Laufzeiten von 10 bis 30 Jahren, beginnend am 9. September, laut der Mitteilung des Treasury. Rückkäufe, die das Treasury 2024 erstmals seit 2002 wieder eingeführt hat, erlauben es der Behörde, ausstehende Wertpapiere von Primary Dealers zurückzukaufen, ein Instrument zur Unterstützung der Handelsliquidität am Markt für Staatsanleihen.

Die langfristigen Renditen fielen unmittelbar nach der Ankündigung, während der Dollar nachgab. Die Rendite der 30-jährigen Treasury sank in Richtung 5,20 % und die der 10-jährigen in Richtung 4,65 %, wie FRED-Daten zeigen, womit ein Teil des Anleihenmarktschocks zurückgedreht wurde, der auf Risikowerte gedrückt hatte. Für Krypto, eine Anlageklasse ohne Cashflows, die weitgehend von Liquiditätserwartungen getrieben wird, war diese Veränderung der Bedingungen ein direkter Impuls und kein Hintergrundrauschen.

Der Kryptomarkt reagierte aggressiv, weil er auf anhaltenden Liquiditätsstress positioniert war. Mehr als 1,2 Milliarden $ an bearishen Krypto-Positionen wurden innerhalb von etwa einer Stunde liquidiert, als Bitcoin den Widerstand nach oben durchbrach und Short-Seller gezwungen waren, Positionen in einen bereits steigenden Markt zurückzukaufen.

ETF-Nachfrage und Washington liefern zusätzlichen Schub

Die institutionelle Nachfrage hatte sich bereits vor dem Ausbruch verbessert. Die U.S. Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 aufgelegt wurden, sind zu einem der wichtigsten Kanäle für institutionelles Exposure geworden, weshalb die täglichen Flussdaten große Marktaufmerksamkeit erhalten. Farsides Spot-Bitcoin-ETF-Flow-Tracker verzeichnete am 17. August Nettozuflüsse von 297,5 Millionen $ und am 18. August weitere 189,3 Millionen $, womit der starke Rücknahmedruck, der den frühen Sommerhandel geprägt hatte, umgekehrt wurde.

Ether-Fonds folgten mit 30,9 Millionen $ und 71,4 Millionen $ in denselben beiden Sitzungen. Ethereum ging zudem mit stärkerer On-Chain-Beteiligung in die Rally, nachdem die Zahl der täglich neuen ETH-Adressen vom 8. August bis zum 16. August um 75 % gestiegen war.

Washington lieferte eine weitere Ebene der Kaufstimmung. Die SEC hat inzwischen spezielle Regeln für die Krypto-Finanzierung vorgeschlagen, mit Ausnahmen von bis zu 75 Millionen $ pro Jahr, während Präsident Donald Trump bei einem Treffen mit Krypto-Führungskräften am 19. August im Weißen Haus den Kongress zu umfassenderen Marktstruktur-Gesetzen drängte.

Dieser regulatorische Rückenwind kam zu einem Zeitpunkt, als die Wahrscheinlichkeiten am Prognosemarkt für den CLARITY Act — das vom Repräsentantenhaus verabschiedete Marktstruktur-Gesetz, das die Krypto-Aufsicht zwischen SEC und CFTC aufteilen würde — auf nur 20 % gefallen waren, sodass die Regelsetzung durch die Behörden der unmittelbarere politische Katalysator bleibt.

Ethereum führt, während sich die Breite bei Altcoins ausweitet

Die Outperformance von Ethereum ist das deutlichste Zeichen dafür, dass die Rally über einen Bitcoin-alleinigen Short Squeeze hinausgegangen ist. ETH sprang in einer einzigen Handelssitzung von unter 2.000 $ über 2.100 $ auf mehr als 2.250 $, während die Bitcoin-Dominanz bei rund 56 % bleibt.

Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung stieg binnen 24 Stunden um etwa 7 %, wobei die Altcoin-Marktkapitalisierung in ähnlichem Tempo zulegte. Diese Breite unterscheidet die Bewegung von mehreren früheren Bitcoin-Erholungen im Jahr 2026, an denen kleinere Vermögenswerte nicht teilnahmen.

Altcoins beteiligen sich breiter an der Erholung, doch Bitcoin kontrolliert weiterhin einen Großteil der Liquidität und des Momentums am Markt. Die Beschleunigung am Mittwoch wurde durch einen massiven Short Squeeze verstärkt, sodass weitere Kursgewinne bei ETH, SOL und anderen Large-Cap-Token zunehmend von frischen Spot-Käufen statt von erzwungenen Liquidationen abhängen werden.

Bitcoin wurde am frühen Donnerstag nahe 69.400 $ gehandelt, nachdem er kurzzeitig 70.000 $ erreicht hatte, während Ethereum nach seinem stärksten Tagesanstieg seit Monaten nahe 2.250 $ notierte.

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