Bitcoin- und Ethereum-ETFs ziehen 492 Millionen US-Dollar ein – Zuflussserie erreicht fünf Handelstage

Die fünftägige Serie positiver Zuflüsse in Spot-Krypto-ETFs lässt sich zunehmend schwerer als einmalige Anlagerotation abtun. Am 21. August verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs Nettozuflüsse in Höhe von 307 Millionen US-Dollar, während Spot-Ethereum-ETFs 185 Millionen US-Dollar einsammelten – zusammen 492 Millionen US-Dollar –, wie ein Bericht von WuBlockchain zeigt. Beide Produktkategorien verzeichnen damit nun zum fünften Handelstag in Folge positive Nettomittelflüsse.

Diese Zuflüsse landen in Vehikeln, die in den USA noch jung sind: Spot-Bitcoin-ETFs nahmen nach der Genehmigung durch die SEC im Januar 2024 den Handel auf, Spot-Ethereum-ETFs folgten im Juli 2024. Ihre täglichen Flussdaten haben sich seither zu einem der am weitesten verfolgten Gradmesser für die institutionelle Krypto-Nachfrage entwickelt, weil die Fonds das Exposure über Brokerage-, Advisory- und Rentenkonten kanalisieren, die zuvor keine Coins direkt halten konnten.

Diese Gleichzeitigkeit ist bemerkenswert. Bitcoin-Produkte führen Zuflusszyklen in der Regel an, während Ethereum-ETFs in risikoaversen Phasen häufig hinterherhinken oder Vermögenswerte verlieren. Eine mehrtägige Serie über beide Anlageklassen hinweg deutet darauf hin, dass die Käufe nicht auf eine einzige Erzählung beschränkt sind, etwa auf eine Flucht in die Qualität von Bitcoin.

Das Zuflussmuster zählt mehr als die Anzahl der Tage

Ein täglicher Zufluss von 307 Millionen US-Dollar ist historisch betrachtet nicht extrem – allein die Bitcoin-Fonds haben zu früheren Nachfragehochs Tageswerte von mehr als einer Milliarde US-Dollar verbucht –, doch Beständigkeit vermittelt andere Informationen als die reine Höhe. Fünf positive Handelstage in Folge zeigen, dass Anleger ihr Exposure über regulierte Vehikel wieder aufbauen, statt darauf zu warten, dass die Spot-Börsen stärkeren Schwung entwickeln. Die Struktur ist bedeutsam, weil ETF-Zuflüsse über Broker-Dealer, Verwahrstellen und autorisierte Teilnehmer abgewickelt werden – eine Ebene institutioneller Infrastruktur, die das Spot-Marktvolumen nicht abbildet.

Der August ist zudem ein Monat, in dem viele institutionelle Handelsabteilungen mit reduziertem Personal arbeiten, sodass Zuflüsse dieser Größenordnung in einer saisonal ruhigen Phase ins Auge fallen. Hält die Nachfrage bis zur letzten vollen Woche des Monats an, könnte dies Kurzfristhändler dazu zwingen, ihre Short-Positionierung neu zu bewerten. Ein weiterer Gradmesser ist, ob es den Ethereum-Produkten, die über eine kürzere Handelshistorie und eine kleinere Vermögensbasis als ihre Bitcoin-Pendants verfügen, gelingt, ihre Serie auszubauen.