Bitcoin- und Ether-Volatilität führt zu Liquidationen in Höhe von 286 Millionen US-Dollar nach Fed-Zinsentscheid

Die Preisvolatilität rund um den Zinsentscheid der Federal Reserve räumte gehebelte Positionen bei rund 87.000 Tradern ab, wobei sich die Verluste ungewöhnlich gleichmäßig zwischen Bullen und Bären verteilten.

Innerhalb eines 24-Stunden-Fensters wurden fast 286 Millionen US-Dollar an Krypto-Derivatpositionen liquidiert, obwohl sich die großen Kryptowährungen insgesamt kaum veränderten. Bitcoin notierte bei rund 63.900 US-Dollar und Ether gab leicht auf 1.900 US-Dollar nach — beides in der Nähe der Werte von vor 24 Stunden.

Die Ruhe an den Spotmärkten verdeckte jedoch hektische Auf- und Abwärtsbewegungen, die gehebelte Futures-Wetten auf beiden Seiten des Marktes aus dem System spülten. Liquidationen entstehen, wenn Börsen Positionen zwangsweise schließen, weil die Sicherheiten der Trader unter die erforderlichen Wartungsmargen fallen — selbst moderate Kursbewegungen können daher bei stark gehebelten Marktteilnehmern eine Kaskade von Schließungen auslösen.

Zinsentscheidungen der Federal Reserve zählen für Krypto-Trader zu den am genauesten beobachteten makroökonomischen Ereignissen, da Erwartungen über den künftigen Zinsverlauf die Risikobereitschaft für Vermögenswerte insgesamt beeinflussen. Die Minuten rund um solche Ankündigungen führen häufig zu erhöhter Volatilität, wenn sich die Märkte neu positionieren.

Nach Angaben von CoinGlass wurden innerhalb von 24 Stunden Positionen von 87.294 Tradern im Volumen von rund 286 Millionen US-Dollar liquidiert. Long-Positionen entfielen auf 186 Millionen US-Dollar der Gesamtsumme, während Shorts 100 Millionen US-Dollar ausmachten — ein Muster, das für einen Markt typisch ist, der sich in beide Richtungen stark bewegt und dann wieder nahe seinem Ausgangsniveau endet.

Der Großteil der Schäden entstand rund um den Zinsentscheid der Fed am Mittwoch. Das viel beachtete Ereignis löste erratische Kursbewegungen aus, die Liquidationen in Höhe von 188 Millionen US-Dollar verursachten, wobei allein Long-Positionen 130 Millionen US-Dollar davon ausmachten.

Liquidationen bei Bitcoin und Ether nahezu ausgeglichen

Die Liquidationsdaten bei Bitcoin zeigen, dass sowohl Bullen als auch Bären getroffen wurden. Rund 57 Millionen US-Dollar an Bitcoin-Positionen wurden aufgelöst, und die Verteilung war nahezu ausgeglichen: etwa 28 Millionen US-Dollar in Longs gegenüber 29 Millionen US-Dollar in Shorts. Während des betrachteten Zeitraums schwankte Bitcoin zwischen 63.247 US-Dollar und 64.660 US-Dollar — eine Spanne von kaum 2% — und reichte dennoch aus, um Trader auf beiden Seiten aus dem Markt zu drängen.

Die größte einzelne Liquidation war eine Bitcoin-Position im Wert von 2,9 Millionen US-Dollar auf Binance.

Ether verzeichnete mit rund 58 Millionen US-Dollar den höchsten Gesamtwert unter den großen Coins, mit einer Tendenz zugunsten der Long-Positionen. Die Ether-Preise bewegten sich in diesem Zeitraum zwischen 1.850 US-Dollar und 1.920 US-Dollar.

Aktien-Perpetuals auf Krypto-Börsen von Chip-Ausverkauf getroffen

Ein ungewöhnlicherer Verlustbereich betraf Aktien-Perpetual-Futures, die an Krypto-Börsen gelistet sind. Dabei handelt es sich um unbefristete Kontrakte auf Aktien und Fonds, die mit derselben Hebelwirkung wie Bitcoin gehandelt werden und Krypto-nativen Tradern direkten Zugang zu traditionellen Aktienmärkten ohne Brokerkonto ermöglichen.

Etwa 19 Millionen US-Dollar an SanDisk-Positionen wurden an Krypto-Derivateplätzen liquidiert, dazu 10 Millionen US-Dollar in Micron, 7 Millionen US-Dollar in SK Hynix und 7 Millionen US-Dollar in SOXL, einem gehebelten Halbleiter-ETF. Nahezu alle diese Verluste entfielen auf Long-Positionen. Bei Micron verteilten sich die Liquidationen ungefähr sieben zu eins zugunsten der Longs, mit 9 Millionen US-Dollar gegenüber 1 Million US-Dollar, während es bei SanDisk etwa zwei zu eins war.

Trader nutzten Krypto-Infrastruktur, um auf einen Anstieg des KI-Speicherhandels zu setzen, und waren entsprechend positioniert, als es zum stärksten Ausverkauf bei Chipwerten in diesem Jahr kam. Der Vorfall zeigt, wie sich Aktien-Derivate an Krypto-Börsen zu einem wichtigen Kanal für spekulative Wetten auf Technologiethemen entwickelt haben und Teilnehmer über eine ursprünglich für digitale Vermögenswerte geschaffene Infrastruktur traditionellen Marktschocks aussetzen.

Der Zeitpunkt erwies sich als kostspielig. SK Hynix fiel am Mittwoch um 17%, nachdem das Unternehmen einen Gewinnanstieg von 557% gemeldet hatte, der dennoch hinter den Erwartungen zurückblieb. Koreas Kospi-Index ist seit seinem Juni-Hoch um mehr als 40% gefallen.

Es ist das zweite Mal in dieser Woche, dass Aktien-Perpetuals auf Krypto-Plattformen deutliche Verluste verursacht haben. Am Montag ließ ein einzelner Handel auf einer dünn gehandelten koreanischen Vorbörsen-Plattform den SK-Hynix-Kontrakt von Trade.xyz um 19% fallen und löste Liquidationen in Höhe von 60 Millionen US-Dollar aus, die die Börse inzwischen zu erstatten zugesagt hat.