Bitcoin- und Ether-Trader positionieren sich vor der wichtigen US-CPI-Veröffentlichung

Der für Mittwochmorgen zur Veröffentlichung anstehende US-Verbraucherpreisindex für Juli nimmt die Form eines klassischen binären Ereignisses für Bitcoin und andere Kryptowährungen an, wobei sowohl BTC als auch Ether seit Wochen in engen Handelsspannen gefangen sind.

Bitcoin ist auf einen Korridor zwischen 62.000 und 66.000 US-Dollar begrenzt, und der CPI-Wert könnte der Katalysator sein, der ihn daraus befreit. Ein höher als erwartet ausfallender Wert würde die Argumentation für eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September stärken, die Renditen von Staatsanleihen nach oben treiben und den Abwärtsdruck auf Risikoanlagen aufrechterhalten. Ein niedrigerer Wert würde den entgegengesetzten Effekt haben. Diese Sensitivität spiegelt wider, wie tiefgreifend die institutionelle Beteiligung die Krypto-Preisfindung an makroökonomische Daten gekoppelt hat, wobei Bitcoin zunehmend im Einklang mit Aktien und anderen Risikoanlagen auf politisch relevante Veröffentlichungen reagiert.

Analysten weisen auf eine vorsichtig bullish gestimmte Marktstimmung hin, obwohl Trader eine Vielzahl von Strategien in Erwartung der Daten anwenden.

Optionsmarkt zeigt bullishen Überzeugungswandel

Einige Trader verfolgen Aufwärtsrisiken über Kaufoptionen auf Deribit, der führenden Krypto-Optionsbörse. Kaufoptionen ermöglichen es Tradern, von Preissteigerungen zu profitieren und gleichzeitig potenzielle Verluste auf die gezahlte Prämie zu begrenzen – vergleichbar mit einem Lottolos mit einem definierten maximalen Verlustrisiko.

„Der dominierende Fluss bei Deribit BTC-Optionen seit gestern konzentrierte sich auf den 25SEP26 70k Call“, berichtete die Datenverfolgungsplattform Laevitas.

Trader, die die September-Verfall-Kaufoption beim Strike-Preis von 70.000 US-Dollar kauften, zahlten insgesamt approximately 2,5 Millionen US-Dollar an Prämie – der maximale Betrag, den sie verlieren können, wenn Bitcoin bis Ende September unter 70.000 US-Dollar bleibt. Diese Nachfrage nach bullisher Exposure deutet darauf hin, dass einige Investoren erwarten, dass die langanhaltende unruhige Preisentwicklung in eine entscheidende Bewegung in Richtung 70.000 US-Dollar mündet, möglicherweise angetrieben durch einen niedriger als erwartet ausfallenden CPI-Wert, der Risikoanlagen anhebt.

Konsensschätzungen der Ökonomen

Ökonomen erwarten derzeit, dass der Juli-Bericht einen Anstieg des Gesamtpreises (Headline CPI) von 0,1 % im Monatsvergleich und 3,4 % im Jahresvergleich zeigt. Der Kern-CPI (Core CPI), der Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, soll Prognosen zufolge um 0,2 % im Monatsvergleich und 2,5 % im Jahresvergleich steigen, laut Konsensschätzungen aus Umfragen von Reuters, Dow Jones und Bloomberg. Selbst auf diesem Niveau würde die Inflation über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve bleiben, was unterstreicht, warum jeder Datenpunkt für den Zeitpunkt und das Tempo zukünftiger Zinsanpassungen von Bedeutung ist.

Volatilitätsorientierte Strategien gewinnen an Zugkraft

Andere Trader sind weniger auf die Marktrichtung fokussiert und konzentrieren sich vielmehr darauf, sich für einen Anstieg der Volatilität zu positionieren.

„Wir wiederholen unsere Empfehlung, Dezember-Optionalität zu akkumulieren, und nutzen dabei die am Kurvenverlauf gedrückte implizite Volatilität vor mehreren wichtigen Katalysatoren, darunter Updates zu den Verhandlungen über den bipartisan Clarity Act, Verschiebungen bei geopolitischen Risiken im Nahen Osten und potenzielle geldpolitische Wendungen“, sagte die quantgetriebene Handelsfirma TDX Strategies. Der Clarity Act ist ein vorgeschlagenes bipartisanes US-Gesetz, das auf die Schaffung eines klareren regulatorischen Rahmens für digitale Assets abzielt, und Fortschritte bei seiner Verabschiedung werden als potenzieller Katalysator für die Marktstimmung beobachtet.

„Strukturell bevorzugen wir Dezember-Strangles auf BTC und SOL“, fügte die Firma hinzu.

Ein Strangle beinhaltet den Kauf sowohl einer Kaufoption als auch einer Verkaufsoption mit demselben Verfallsdatum. Die Position erwirtschaftet einen Gewinn, wenn der Preis eine erhebliche Bewegung in eine beliebige Richtung macht. Der maximale Verlust ist auf die insgesamt gezahlte Prämie begrenzt und tritt nur ein, wenn der Markt relativ flach bleibt.

Jeff Anderson, Managing Partner bei der Market-Making-Firma STS Digital, bemerkte, dass die Volatilität schnell expandieren könnte, sobald Bitcoin aus seiner aktuellen Spanne ausbricht.

„Ein entscheidender Ausbruch auf beiden Ebenen im Spotmarkt sollte zu einer schnellen Volatilitätsexpansion führen, und der am Mittwoch genau beobachtete CPI wird unser erster Indikator nach Warshs auf Inflation fokussierter Pressekonferenz sein“, sagte Anderson gegenüber CoinDesk.

„Es ist auch erwähnenswert, dass der bevorstehende saisonale Hintergrund ins Gewicht fällt: Der September war historisch gesehen der schwächste Monat für Bitcoin mit einem durchschnittlichen Rückgang von etwa 4 % seit 2013“, fügte er hinzu.

On-Chain-Signale deuten auf Akkumulation hin

Auf der Blockchain sieht die Situation für bullishe Investoren konstruktiver aus. Größere Kryptowährungen verlassen die Börsen – typischerweise als Zeichen für Akkumulation interpretiert –, selbst als einige anspruchsvolle Trader an den Derivatemärkten vorsichtig bleiben, laut der Analytics-Firma Nansen.

„Im Spotbereich werden die Major-Coins akkumuliert, nicht distribuiert: ETH verzeichnete Netto-Outflows von den Börsen von 49,7 Mio. US-Dollar am vergangenen Tag und 164,6 Mio. US-Dollar in der vergangenen Woche, was bedeutet, dass Coins die Börsen verlassen“, sagte Jake Kennis, Senior Research Analyst bei Nansen, in einer E-Mail.

Kennis stellte fest, dass das „Bild bei den Derivaten vorsichtiger ist“, wobei Smart Trader auf der dezentralen Börse Hyperliquid eine Netto-Short-Position von 46,8 Millionen US-Dollar in Bitcoin und 20,9 Millionen US-Dollar in Ether halten.

Zusammenfassend deutet die Positionierung über Spot-, Options- und Derivatemärkte auf ein Umfeld hin, das sowohl bei Preis als auch bei Volatilität vorsichtig optimistisch ist, während sich die entscheidenden Inflationsdaten nähern.