Ein Jahr nach dem historischen Krypto-Crash vom 10. Oktober 2025 hat sich die Orderbuch-Liquidität bei Bitcoin und Ether erheblich erholt, so eine von BitcoinKE zitierte Studie. Der Aufschwung verlief jedoch ungleichmäßig: Kleinere Tokens werden weiterhin mit dünneren Orderbüchern gehandelt und bleiben stärker der Marktvolatilität ausgesetzt.

Der Verkauf vom 10. Oktober 2025 gilt als das größte ein tägige Liquidationsereignis in der Geschichte des Kryptomarktes. Wie BitcoinKE damals berichtete, erzwang der Crash eine schnelle Schließung gehebelter Positionen über sämtliche Derivateplattformen hinweg; schätzungsweise 19 Milliarden US-Dollar an Positionen wurden binnen 24 Stunden liquidiert, nachdem eine abrupte Eskalation der Handelskonflikte zwischen den USA und China die Risikomärkte hatte abstürzen lassen.

Seitdem hat sich die Markttiefe der beiden größten Krypto-Assets erheblich wieder aufgebaut. Die Orderbuch-Tiefe von Bitcoin innerhalb von 1 % seines Marktpreises stieg um rund 75 % im Jahresvergleich auf 11,7 Millionen US-Dollar, während die Tiefe von Ether innerhalb von 0,5 % seines Marktpreises mehr als verdoppelt wurde und auf 4,2 Millionen US-Dollar stieg. Die Orderbuch-Tiefe misst den kumulierten Wert der Kauf- und Verkaufsorders nahe dem aktuellen Preis und ist ein gängiger Indikator dafür, wie einfach große Trades ohne nennenswertes Slippage ausgeführt werden können. Die Mechanik wirkt in beide Richtungen: Bei weniger liegenden Orders können bereits mittelgroße Trades den Preis bewegen, während tiefere Bücher größere Volumina abfedern.

Bitcoin notiert bei etwa einem Drittel seines Preises vor dem Crash, doch ein tieferes Buch spiegelt mehr von Market Mattern gebundenes Kapital wider. Die Liquiditätserholung bei Ether ist noch ausgeprägter.

Tiefe und Handelsvolumen erfassen unterschiedliche Seiten der Marktgereundheit — die eine zählt die zu einem Zeitpunkt im Buch liegenden Orders, die andere die tatsächlich ausgeführten Trades — und nach dem zweiten Maß hat die Aktivität das Niveau der Turbulenzen noch nicht wieder erreicht. Das wöchentliche Spot-Handelsvolumen auf zentralisierten Börsen lag in den vier Wochen bis zum 27. September 2026 im Durchschnitt bei 279 Milliarden US-Dollar, fast 65 % unter den 801 Milliarden US-Dollar der Crash-Woche, als der Verkauf einen Umsatzschub auslöste — der Rückgang wird also gegen ein krisenbedingt erhöhtes Aktivitätsniveau gemessen und gegen normale Bedingungen.

Insgesamt zeichnen die Zahlen das Bild einer zweigeteilten Erholung. Die Liquidität bei den beiden größten Kryptowährungen hat sich gestärkt, während dünnere Orderbücher und schwächeres Handelsaufkommen Altcoins anfälliger für starke Kursschwankungen machen. Ob sich die Altcoin-Orderbücher wieder aufbauen und der Spot-Umsatz anzicht, ist der Indikator dafür, wie breit die Erholung letztlich ausfallen wird.

Die Ergebnisse folgen auf BitcoinKEs Analyse, wie Bitcoins Flash-Crash Hyperliquids wachsenden Einfluss auf die Preisfindung ins Blickfeld rückte.

Quelle: BitcoinKE — Ein Jahr nach dem historischen Krypto-Crash