Bitcoin und Ether legen zu, da Händler die Sicherheit der größten Krypto-Token suchen

Bitcoin ($BTC) notiert bei $64,597.62 und ist in den vergangenen 24 Stunden um rund 0.9% auf $64,700 gestiegen, während der breitere CoinDesk 20 (CD20) — der die Entwicklung der größten digitalen Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung abbildet — nur um 0.16% zulegte. Die Stärke an den Aktienmärkten, die auf Rekordstände gestiegen sind, scheint den Kryptowährungssektor weitgehend unberührt zu lassen.

Anleger scheinen in Richtung der vermeintlichen Sicherheit der größten digitalen Vermögenswerte zu rotieren. Bitcoin und Ether ($ETH), die bei $1,903.32 notieren, sind die einzigen CD20-Bestandteile im positiven Bereich. Zaheer Ebtikar, Chief Strategy Officer beim Krypto-Neobankenanbieter Plasma, sagte CoinDesk, Altcoins hätten „ohne aggressive Unterstützung durch den Bitcoin-Momentum“ Schwierigkeiten.

Ebtikar wies darauf hin, dass das Open Interest bei Altcoins im vergangenen Monat um rund 15% zurückgegangen sei, während Bitcoin um etwa 8% zugelegt habe. Der Altcoin-Season-Index von CoinMarketCap fiel seit Mittwoch um einen Punkt auf 42/100; Werte unter 50 signalisieren, dass Bitcoin den breiteren Altcoin-Markt übertrifft.

„Weil Bitcoin mit ETFs, Basis-Trade, institutionellem Hedging und Besicherung in die Infrastruktur der Kapitalmärkte eingegangen ist, braucht dieser Kapitalfluss keinen Kursanstieg, um sich zu rechtfertigen. Der Großteil des Altcoin-Marktes hat diesen Übergang jedoch noch nicht vollzogen“, erklärte Ebtikar. Die Zulassung von US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 eröffnete einen regulierten Zugang für institutionelles Kapital und band Bitcoin tiefer in die traditionelle Finanzinfrastruktur ein — ein struktureller Wandel, den die meisten Altcoin-Projekte noch nicht erreicht haben. Die Abweichung führte er darauf zurück, dass Projekte nicht klar definieren, wie Wert entsteht, wodurch sie Engagements von Investoren in Marktrückgängen nicht rechtfertigen können.

Auch auf der Aktienseite zeigen Tech-Werte Schwäche. Der Nasdaq-100-Index fiel, während der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Average zulegten. Der Rückgang folgte auf die Veröffentlichung von SpaceX (SPCX), Elon Musks Unternehmen, der ersten Ergebnisse seit dem Börsengang im Juni. Der IPO offenbarte einen massiven Anstieg der mit KI verbundenen Investitionsausgaben, den Anleger bestraften; die Aktie fiel vor Handelsschluss um 13%. Dem KI-Trade wird weithin vorgeworfen, Kapital aus dem Krypto-Sektor abgezogen zu haben. Eine Umkehr könnte die Zuversicht für digitale Vermögenswerte wiederbeleben.

Derivate-Positionierung

Zunächst die guten Nachrichten: Das Long-Short-Taker-Volumenverhältnis im Krypto-Futures-Markt drehte zum ersten Mal seit mindestens einer Woche bullisch, wobei Long-Positionen knapp 52% ausmachten. Taker sind Trader, die dem Orderbuch Liquidität entziehen, indem sie zu verfügbaren Preisen handeln.

$BTC-Open Interest steigt, Nachhaltigkeit bleibt die Frage: Das Futures-Open-Interest (OI) von Bitcoin stieg auf 770K $BTC. Dieser Wert wurde seit Anfang Juni bereits mehrfach erreicht, doch jeder frühere Anstieg war nur von kurzer Dauer; am Folgetag fiel das OI jeweils wieder auf 740K $BTC oder darunter. Entscheidend wäre ein anhaltender Anstieg, der zeigen würde, dass das Vertrauen zurückkehrt und Anleger wieder bereit sind, Hebel einzusetzen. Weitere Schlüsselmetriken wie annualisierte Perp-Funding-Raten und das 24-Stunden-OI-adjustierte cumulative volume delta (CVD) sind für $BTC positiv und stützen einen bullischen Ausblick.

Steigendes $XRP-OI bei fallendem Preis: Das OI von $XRP ist in den vergangenen 24 Stunden um 5% auf 2.23 billion tokens gestiegen, während der Tokenpreis auf $1.04 gefallen ist — den niedrigsten Stand seit Anfang Juli. Die Kombination aus fallendem Preis und steigendem OI gilt als Bestätigung oder Validierung von Marktschwäche. Diese Logik wirkt plausibel, da die Perp-Funding-Raten von $XRP negativ sind und sein OI-adjustiertes CVD zu den negativsten der großen Token gehört, nur hinter $XLM. Einige Trader positionieren sich offenbar für einen tieferen Rückgang des Spotpreises.

$ETH bleibt schwach, $SOL-Hebelabbau setzt ein: Das OI von Ether bleibt schwach und bleibt unter der Marke von 14 million $ETH, ohne Verbesserung oder Positionsabbau zu zeigen. Das steht im Kontrast zu den $SOL-Futures, bei denen das OI an einem weiteren Tag auf 60.81 million tokens zurückging, nachdem es am 24. June über 76.5 million tokens erreicht hatte.

An Aktien gekoppelte Perps gehören zu den meistgehandelten Kontrakten: Einige der in den vergangenen 24 Stunden am meisten gehandelten Perpetual-Futures-Kontrakte sind an Aktien gekoppelt, darunter SNK, SPCX und SKYHYNIX. Sie rangieren damit neben den Krypto-Marktführern $BTC und $ETH und zeigen eine anhaltende Nachfrage nach dem Handel mit traditionellen Vermögenswerten in kryptoähnlicher Form.

Gemischte CVD-Stimmung bei den Majors: Die großen Kryptowährungen zeigen ein gemischtes Bild. $BTC und $ETH führen mit positivem 24-Stunden-CVD, während SUI, $XLM, DOGE, AVAX und $XRP auf der negativen Seite liegen. Positives CVD bedeutet, dass Bullen aggressiver agieren und Marktorders statt passiver Limitorders nutzen; negatives CVD deutet auf das Gegenteil hin.

Implizite Volatilität bleibt bei $BTC und $ETH stabil: Die implizite Volatilität von Bitcoin blieb gegenüber Wednesday unverändert, wobei der BVIV-Index weiterhin in der Nähe von 36% notiert — einem Bereich, von dem aus er historisch wieder in Richtung seines Mittelwerts gestiegen ist. Dasselbe gilt für den Ether-Index EVIV.

Optionsflüsse zeigen zunehmendes Interesse an Aufwärtswetten: Im Deribit-Optionshandel zeigt die 24-Stunden-Volumenrangliste von Bitcoin ein gestiegenes Interesse an Calls, also bullischen Wetten, bei Strikes deutlich über dem aktuellen Spotpreis, etwa den $96,000- und $80,000-Calls. Bei Ether war der $2,000-Call in den vergangenen 24 Stunden der am meisten gehandelte Kontrakt.