Bloomberg-Analyst Eric Balchunas erwartet, dass Bitcoin-ETF-Vermögen das Dreifache von Gold erreicht – 300–400 Milliarden Dollar
Wichtige Erkenntnisse
- •Der leitende ETF-Analyst bei Bloomberg, Eric Balchunas, prognostiziert, dass Spot-Bitcoin-ETFs auf das Dreifache des Gold-ETF-Marktes wachsen und langfristig 300–400 Milliarden Dollar verwaltetes Vermögen erreichen.
- •Seine These stützt sich auf Demografie, institutionelle Adoption und Verkaufsdynamik; jüngere Anleger werden bei wachsendem Vermögen voraussichtlich standardmäßig auf Bitcoin als Wertspeicher setzen.
- •Die Volatilität ist der häufigste institutionelle Einwand gegen Bitcoin und wird in Umfragen von ETF-Emittenten als Hauptbedenken genannt doch Balchunas erwartet einen Wendepunkt, wenn sie weiter sinkt.
- •Gold behält einen erheblichen Glaubwürdigkeitsvorsprung aus rund 5.000 Jahren Geldgeschichte, geringeren Preisschwankungen und dem Vertrauen von Pensionsfonds, Versicherern und Sovereign-Desks.
- •Die Zugangsinfrastruktur wächst: Die EU-MiCA-Registrierung verdoppelte sich auf 80 Einheiten und erlaubt Banken den breiteren Bitcoin-Zugang, während VanEcks Sigel auf BIP-360 als Quantenrisiko-Verteidigung verweist.
Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, erwartet, dass Spot-Bitcoin-ETFs (BTC) letztlich auf das Dreifache des Gold-ETF-Marktes wachsen – ein Szenario, das das verwaltete Vermögen der Bitcoin-Fonds auf 300 bis 400 Milliarden Dollar steigen ließe.
Balchunas hatte die Prognose erstmals in einem aktuellen Interview geäußert. Als ein X-Nutzer einwandte, die Verdreifachung gegenüber Gold sei zu ambitioniert, blieb er am Freitag bei seiner Einschätzung. „BTC ETFs assets triple gold ETFs assets. That would mean BTC AUM hits $300-400b. Totally realistic long term imo“, schrieb er in der Antwort.
Die Projektion ist als langfristige Entwicklung und nicht als kurzfristiges Ziel formuliert. Würde sie eintreten, zählte der Bitcoin-Fondskomplex zu den größten rohstoffbezogenen ETF-Kategorien überhaupt.
Drei Kräfte hinter der These
Drei Kräfte stützen die Einschätzung. Die erste ist demografischer Natur: Die Anlegerbasis von Bitcoin ist deutlich jünger als die von Gold, und Balchunas argumentiert, dass jüngere Generationen mit wachsendem Vermögen standardmäßig auf das Asset setzen werden, mit dem sie als Wertspeicher aufgewachsen sind. „I think as the younger investors get more money and grow up with Bitcoin as their quote-unquote store of value, I do believe the Bitcoin ETFs will triple gold in assets“, sagte er.
Die zweite ist die institutionelle Adoption. Er erwartet, dass große Finanzinstitute das Asset in ihren Portfolios stärker gewichten, wenn dessen Volatilität weiter sinkt und die Korrelation mit Technologiewerten nachlässt.
Die dritte ist pure Dynamik – in seinen Worten gibt es „way more enthusiasm and sales firepower“ hinter Bitcoin, als Gold-Produkte je verzeichnen konnten. Die These setzt letztlich voraus, dass Generationen aus der HODL-Kultur den Großteil des investierbaren Vermögens kontrollieren werden: ein Transfer der Überzeugung, nicht nur des Kapitals.
Golds 5.000 Jahre Vorsprung
Balchunas ebenso offen darüber, warum Gold heute noch den institutionellen Raum beherrscht. „Bitcoin is like gold as a teenager“, sagte er – Gold ist rund 5.000 Jahre alt und „wurde 450-mal in der Bibel erwähnt“, während Bitcoin ein 17 Jahre altes Asset ist.
Für konservatives Kapital ist dieser historische Abstand nicht bloß kosmetisch. Golds Preisschwankungen sind deutlich geringer, und Jahrtausende geldpolitischer Geschichte festigen seine Glaubwürdigkeit bei Pensionsfonds, Versicherern und Sovereign-Desks. Es ist ein Glaubwürdigkeitswettlauf, der in Jahrhunderten bemessen wird – und Bitcoin ist noch neu darin.
Die Volatilität ist auch der Einwand, den Balchunas am häufigsten hört. In Umfragen von ETF-Emittenten nennen institutionelle Anleger durchgängig die Preisschwankungen als ihr Hauptbedenken gegenüber Bitcoin. Er beschrieb die aktuelle Entwicklungsstufe des Assets als Adoleszenz – technisch funktionsfähig, aber noch dabei, sich bei risikoscheuen Allokateuren zu beweisen. Diese Einordnung ist wichtig, weil sie die exakte Variable isoliert, die Institutionen einpreisen: nicht Bitcoins Design oder dessen Custody-Infrastruktur, sondern sein Tagesverhalten.
Balchunas betrachtet das Zögern als zeitlich begrenzt. Wenn die Volatilität weiter abnimmt und die Marktstruktur reift, erwartet er einen „inflection moment“, an dem große Institutionen Bitcoin als verlässlichen Wertspeicher oder Portfoliodiversifikator behandeln.
Mehr Zugang und technische Verteidigung
Die Zugangsschicht weitet sich bereits parallel aus: EU-Banken bauen den Bitcoin-Zugang aus, da die MiCA-Registrierung auf 80 Einheiten verdoppelt wurde. Die Emittenten selbst investieren in die Beständigkeit des Assets – VanEcks Sigel verwies auf BIP-360 als Verteidigung gegen Quantenrisiken.
Adoption als Gradmesser
Das Gewicht der Einschätzung liegt weniger in der Zahl von 300–400 Milliarden Dollar als in der Bedingung, die Balchunas in seinem eigenen X-Post – dem primären Zeugnis der Prognose – damit verknüpft: Adoption, nicht Preis. Die institutionelle Beteiligung wächst bereits über Treasury-artige Strukturen wie das Modell des strategischen Bitcoin-Reservierens. Ob die Verdreifachung eintritt, wird daher als Bewährungsprobe für die Marktreife gelesen werden, nicht für das Marketing.
Live-Marktdaten lieferten eine Erinnerung an die vorliegende Herausforderung: Der Bitcoin-Spotpreis bewegte sich in den vergangenen 24 Stunden um 6,0 % – ein Beleg dafür, dass genau die Variable, die Balchunas als Türsteherin ausmacht, die Volatilität, allgegenwärtig bleibt.
