Bitcoin ist diese Woche um 4,1 % gefallen, nachdem US-Spot-Bitcoin-ETFs am Mittwoch 484,9 Millionen US-Dollar abgaben, und setzt damit einen Rutsch fort, der seit Anfang Oktober anhält. Die Verluste fallen in einen Monat, der für die führende Kryptowährung historisch grün ist – einer, den Trader seit langem „Uptober“ nennen.

Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 die regulatorische Zulassung in den USA erhielten und den Asset direkt halten, sind zu einem der wichtigsten Kanäle geworden, über die institutionelles Kapital in Bitcoin fließt; ihre täglichen Zu- und Abflüsse werden als Indikator für diese Nachfrage genau beobachtet.

Analysten gegenüber Decrypt erklärten, sie betrachteten den Kalender nicht als verlässlichen Boden für Bitcoin, und warnten, dass weitere Verluste bevorstehen könnten – mit Unterstützungszonen von bis zu 72.000 $.

Laut CoinGecko-Daten erreichte Bitcoin in der vergangenen Woche Tiefstände von 80.427 $ und notierte zuletzt knapp unter 83.000 $, ein Minus von 4, % innerhalb von sieben Tagen. Auf Myriad, einem Prädiktionsmarkt im Besitz von Dastan, der Muttergesellschaft von Decrypt, bezifferten die Nutzer die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin die Woche über 82.000 $ beendet, auf 79 % – und auf nur 28 %, dass er die 84.000 $ übersteigt.

„Aus Markstruktur-Perspektive bleibt die Region um 83.000 $ ein interessantes Level“, sagte Luke Deans, Senior Research Associate bei Bitwise Europe, gegenüber Decrypt. „Dieses Gebiet vereint die durchschnittliche ETF-Kostenbasis mit der früheren technischen Höher-Hoch-Schwelle und wurde in den vergangenen Wochen wiederholt getestet.

Wo liegt die Unterstützung?

Da der Preis unter 83.000 $ liegt, richtet sich der Blick darauf, wo die nächsten Unterstützungsschichten sitzen. In der technischen Analyse bezeichnet Support Preiszonen, in denen Kaufinteresse historisch Rückgänge verlangsamt oder umgekehrt hat. Bitcoin rutschte am Donnerstagmorgen unter dieses Level und versucht derzeit eine Erholung. Deans sagte, die Reaktion darauf werde „aufschlussreich“ sein: Sollte das Level weiter kämpfen, müssten niedrigere strukturelle Unterstützungsziele in Betracht gezogen werden.

Ananda Banerjee, Gründer und Principal Quantitative Researcher des Analysehauses Charlie Quant Lab, sagte gegenüber Decrypt, er sehe die stärkste Unterstützung bei 77.000 $. On-Chain-Metriken zeigten, dass ein bemerkenswerter Teil des Bitcoin-Angebots auf diesem Niveau gekauft wurde. Deans stimmte zu, dass der True Market Mean – der durchschnittliche Kaufpreis aktiver Investoren – nahe 77.000 $ liegt.

Deans sieht zudem eine tiefere Unterstützung bei 74.000 $, markiert durch die Short-Term Holder Cost Basis, die den durchschnittlichen Kaufpreis neuerer Marktteilnehmer widerspiegelt. Der 200-Tage-Durchschnitt bei 72.000 $ biete neben den On-Chain-Messwerten eine unabhängige technische Referenz, fügte er hinzu.

„Durch diese Linse betrachtet könnte Bitcoin von aktuellen Niveaus deutlich fallen und sich dennoch innerhalb dessen bewegen, was wir als konstruktive Risk-on-Struktur betrachten würden“, sagte Deans gegenüber Decrypt. „Ein Rückgang in die Region 72.000 $ bis 77.000 $ würde einen starken Retest der breiteren Übergangszone darstellen.“

Wird dieses Gebiet erfolgreich verteidigt, würde ein Bereich, der zuvor als Widerstand für Bitcoin diente, in eine Unterstützung umgewandelt – ein positives Signal, so Deans. Ein Scheitern der Verteidigung könnte jedoch „die aktuelle Marktstruktur beeinträchtigen“.

Dennoch testete Bitcoin zu Beginn der Woche einen Anstieg 87.000 $, wenn auch erfolglos. Bitfinex-Analysten erklärten gegenüber Decrypt, das Scheitern sei „hauptsächlich durch Futures-Positionierungen und nicht durch Spot-Nachfrage“ getrieben worden.
„Die Spot-Nachfrage bleibt das fehlende Puzzleteil“, fügten sie hinzu und verwiesen darauf, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs in der Woche vom 28. September bis 2. Oktober 241,1 Millionen US-Dollar anzogen, gegenüber 2,39 Milliarden US-Dollar in der Woche zuvor. „Der durchschnittliche ETF-Investor ist zum ersten Mal seit Januar wieder auf Breakeven, ein Niveau, auf dem Zuflüsse historisch langsam waren“, sagten sie.

Can-Luca Köymen, Investment Strateg bei der Sygnum Bank, erklärte ebenfalls gegenüber Decrypt, dass das geringe Spot-Volumen die Kursentwicklung von Bitcoin ausbremse.

Bitfinex-Analysten gehen davon aus, dass Bitcoins Konsolidierungsbereich zwischen 84.000 $ und seiner Jahresschwelle von 87.722 $ liegt – dem Preis, mit dem Bitcoin das Jahr begann. Die CPI-Daten zum September, die am 14. Oktober erwartet werden, könnten diesen Bereich beenden, ebenso wie eine Erholung der ETF-Zuflüsse, sagten die Analysten.

Bitcoin-ETFs verloren am Mittwoch 484,9 Millionen US-Dollar, den größten Tagesabfluss seit dem 25. Juni, laut Decrypts ETF-Tracker. BlackRocks IBIT musste den größten Abfluss mit 207,7 Millionen US-Dollar hinnehmen, gefolgt von Fidelitys FBTC mit 105,1 Millionen US-Dollar. Experten sagen, dass sich diese Flüsse für einen erfolgreichen Uptober umkehren müssen – doch da die Fonds am Donnerstag weitere 244 Millionen US-Dollar abgaben, zeigt die Richtung weiterhin nach unten.

Wird der Uptober abgesagt?

Ist der Uptober also vorbei? Die meisten Experten, mit denen Decrypt sprach, zögerten, den Monat aufgrund einer einzigen roten Woche abzuschreiben. Dennoch warnten sie davor, Anlageentscheidungen auf einen aufgebauschten Monat statt auf Fundamentaldaten zu stützen.

„Die historische Evidenz unterstützt die Oktoberstärke“, sagte Jake Kennis, Senior Research Analyst bei Nansen, gegenüber Decrypt. „Bitcoin verzeichnete seit 2013 eine mediane Oktoberrendite von rund 14 %, wobei 10 der letzten 13 Oktober positiv abschlossen.“

„Aber letztlich sind Liquidität, Positionierungen, makroökonomische Bedingungen und die zugrunde liegende Nachfrage wichtigere Treiber als jedes bestimmte Datum“, fügte er hinzu.