Bitcoin-Börsengehandelte Fonds unterstützen die Preiserholung des Assets weiterhin, fast drei Jahre nach ihrem Debüt, doch das Tempo der Nachfrage dürfte sich nicht mehr lange halten, so das Analyseunternehmen Ecoinometrics.

Rund zwei Jahre und neun Monate nach dem Start der Spot-Bitcoin-ETFs ($BTC) im Januar 2024 verlangsamt sich die Nachfrage nach dem ersten Krypto-ETF allmählich. Dennoch blieben die Nettozuflüsse in Bitcoin-ETFs in den vergangenen 30 Tagen positiv und beliefen sich auf insgesamt etwa 30.000 bis 40.000 BTC.

Diese Zahlen haben über ihre Größenordnung hinaus Gewicht. Seit die U.S. Securities and Exchange Commission im Januar 2024 die Notierung von Spot-Bitcoin-ETFs genehmigt hat, bieten diese Produkte Anlegern einen regulierten, börsengehandelten Zugang zum Asset, und das Tempo ihrer täglichen Käufe ist zu einem der am engsten beobachteten Indikatoren für die Nachfrage geworden. Ein nachlassendes Tempo schwächt daher eine der beständigsten Kaufstützen der aktuellen Erholung.

Das Kaitempo hat jedoch nachgelassen, während sich Bitcoin kürzlich über 80.000 USD konsolidierte, was darauf hindeutet, dass der Kaufdruck an Dynamik verlieren könnte. Ecoinometrics stellte fest, dass die Verlangsamung im Vergleich zu früheren Phasen, in denen die ETF-Nachfrage abrupt umkehrte, relativ mild ausfällt.

„Für jetzt stützt die ETF-Nachfrage die Erholung von Bitcoin noch. Aber das sollte sich besser nicht zu lange halten“, so das Unternehmen.

Eine Achterbahnfahrt für Bitcoin-ETFs

Die Kommentare kamen in einer turbulenten Phase für die Fondsflüsse. Laut Farside Investors verzeichneten Bitcoin-ETFs zwischen dem 1. und 9. Oktober erhebliche Volatilität und schwankten mehrfach zwischen Nettozuflüssen und Nettoabflüssen.

Am 1. Oktober wiesen die Produkte Nettozuflüsse von 102,7 Millionen USD aus, angeführt von BlackRocks IBIT mit 195,6 Millionen USD. Am 2. Oktober verstärkten sich die Zuflüsse auf 189,9 Millionen USD, getragen von 158,2 Millionen USD in IBIT und 29,3 Millionen USD in Fidelitys FBTC.

Die Stimmung schwächte sich anschließend am 5. Oktober ab, als die ETFs Nettoabflüsse von 89,8 Millionen USD verzeichneten, bevor sich die Flüsse am 6. Oktober auf Nettozuflüsse von 118,8 Millionen USD erholten.

Am 7. Oktober intensivierte sich der Verkaufsdruck, wobei die gesamten Nettoabflüsse 484,9 Millionen USD erreichten, darunter 207,7 Millionen USD aus IBIT 105,1 Millionen USD aus FBTC. Am 8. Oktober flossen weitere 244,1 Millionen USD ab, angeführt von 197,1 Millionen USD Abflüssen aus FBTC. Zur Einordnung: Der schwärzeste Abflusstag war mehr als doppelt so hoch wie der stärkste Zuflusstag am 2. Oktober, was die einseitigen Schwankungen der Phase unterstreicht.

Bis zum 9. Oktober kehrten die Flüsse ins Leichte Positive um und betrugen 21,1 Millionen USD, da IBIT 22,4 Millionen USD anzog und VanEcks HODL 2,3 Millionen USD erhielt, wodurch moderate FBTC-Abflüsse ausgeglichen wurden. Insgesamt zeigte die Phase eine schwächere und inkonsistente Bitcoin-ETF-Nachfrage, wobei die kurze Erholung am 9. Oktober nur begrenzte Hinweise auf erneute Kaufkraft bot. Farsides täglicher Flux-Tracker zeigt nun, ob sich diese Schwäche vertieft oder in den kommenden Handelssitzungen stabilisiert.

Verliert Bitcoin gegenüber Altcoin-ETFs an Schwung?

Die Flüsse anderer Krypto-ETFs verliefen im Oktober bislang gemischt, ohne dass sich im breiteren Altcoin-Sektor eine einheitliche Richtung abzeichnete, was die unterschiedlichen Anlegerstimmungen bei digitalen Assets widerspiegelt. Die Aufspaltung zeigt auch, wie weit sich der ETF-Mantel über Bitcoin hinaus ausgebreitet hat; gelistete Produkte umfassen inzwischen Ethereum, Solana, XRP und weitere Token neben den Flaggschiff-Fonds.

Ethereum-ETFs ($ETH) verzeichneten die größten Abflüsse, mit kumulierten Abflüssen von 634,80 Millionen USD, was auf anhaltenden Verkaufsdruck hindeutet. Im Gegensatz dazu zogen Binance-ETFs (BNB) Zuflüsse von 98,89 Millionen USD an, was auf vergleichsweise stärkere Anlernernachfrage hindeutet. XRP-ETFs verzeichneten ebenfalls positive Flüsse und nahmen im Zeitraum 12,09 Millionen USD auf.

Solana-ETFs (SOL) verzeichneten Abflüsse von 29,42 Millionen USD, was auf einige Abflüsse von Anlegern hindeutet, trotz anhaltendem Interesse am Ökosystem, während Hyperliquid-ETFs (HYPE) moderate Abflüsse von 1,09 Millionen USD verzeichneten.

Unterdessen reichen viele weitere Altcoin-Emittenten weiterhin ETF-Anträge bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ein. Die Aufsichtsbehörde genehmigte kürzlich Cboe BZXs vorgeschlagene Regeländerung und räumte eine Notierungshürde für 3x täglich gehebelte ETFs auf Bitcoin (BITH), Ethereum (ETHK), Gold (GDLU), Silber (SLVK), Rohöl (OILY) und Erdgas (NATX) aus dem Weg. Jede neue Notierung erweitert das Angebot kryptobezogener Produkte, die um denselben Pool an ETF-Zuweisungen konkurrieren, und hält die Frage, wohin das Anlegergeld fließt, fest im Spiel.

Für jetzt stützt die ETF-Nachfrage die Preiserholung von Bitcoin weiterhin, so das Unternehmen, doch wie lange das anhält, ist eine andere Frage. Die nächsten täglichen Flusswerte – und ob der 30-Tage-Nettogesamtwert von rund 30.000 bis 40.000 BTC positiv bleibt – werden zeigen, ob die von Ecoinometrics angemerkte Abkühlung mild bleibt oder sich in Richtung der schärferen Umkehrungen früherer Phasen entwickelt.

Quelle: AMBCrypto