Eine Warnung vor einem Bitcoin-Crash macht auf X die Runde. Ein viel beachteter Beitrag vergleicht den S&P-500-Chart mit dem sogenannten Benner-Zyklus und erklärt, dass am Montag etwas äußerst Schlimmes passieren könnte. Der Beitrag bringt die Warnung mit der Federal Reserve, langfristigen Renditen, Schulden und Liquidität in Verbindung. Leser, die mit dem Verweis nicht vertraut sind: Der Benner-Zyklus ist ein Samuel Benner zugeschriebenes Diagramm. Benner war ein Farmer aus Ohio im 19. Jahrhundert, der es 1875 als Zeitplan für Jahre veröffentlichte, von denen er glaubte, dass sie sich als Markt-Hochs und -Tiefs wiederholen würden. In sozialen Medien taucht es regelmäßig erneut auf – eher als Kuriosität des Markt-Timings denn als anerkanntes Prognosemodell.

Warnung vor Bitcoin-Crash dreht sich um Fed-Politik

Der Analystenbeitrag behauptet, dass die Federal Reserve effektiv in einer „Politikfalle“ steckt. Dieser Argumentation zufolge könnten Zinserhöhungen die Kreditkosten und die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen in die Höhe treiben, gleichzeitig das Wirtschaftswachstum schwächen und den Druck durch den Schuldendienst erhöhen.

Der Beitrag behauptet außerdem, dass ein unverändertes Zinsniveau oder Zinssenkungen die Inflation verschärfen, die Finanzbedingungen lockern und letztlich eine weitere Runde von Zinserhöhungen erzwingen könnten.

Dadurch entsteht der vom Beitrag hervorgehobene Kreislauf: Höhere Zinsen könnten ein langsameres Wachstum bedeuten, während niedrigere Zinsen erneuten Inflationsdruck auslösen könnten. Diese Einordnung erklärt, warum derartige makroökonomische Kommentare in Krypto-Kreisen Aufmerksamkeit erhalten: Bitcoin verfügt selbst über keine Gewinne oder Cashflows, weshalb sich Diskussionen über seinen kurzfristigen Preis häufig an den Liquiditätsbedingungen außerhalb des Kryptomarktes orientieren.

Langfristige Renditen stehen im Zentrum der Warnung

Der Beitrag verweist ausdrücklich auf die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen und behauptet, diese lägen bereits auf dem höchsten Stand seit 2007. Außerdem nimmt er Bezug auf US-Schulden von rund 40 Billionen US-Dollar und argumentiert, dass steigende Finanzierungskosten den Druck auf die Finanzmärkte insgesamt erhöhen könnten.

Der Vergleich mit Japan ist ein weiterer zentraler Bestandteil der Warnung. Der Beitrag argumentiert, dass die Federal Reserve schließlich vor einem ähnlichen politischen Dilemma stehen könnte. Dennoch belegt keine dieser Aussagen, dass die Märkte am Montag einbrechen werden. Ein Punkt spricht für die Leser: Anders als bei den meisten viralen Marktprognosen sind die dieser Warnung zugrunde liegenden Daten öffentlich messbar, da Renditen von US-Staatsanleihen, staatliche Schuldendaten und Zinsentscheidungen der Fed veröffentlicht werden und direkt überprüft werden können.

Bitcoin zählt laut Beitrag zu den gefährdeten Vermögenswerten

Der Beitrag erklärt, dass eine knappere Liquidität bei Aktien, Anleihen, Silber und Bitcoin Zwangsverkäufe auslösen könnte. Die vorgeschlagene Wirkungskette ist einfach: Höhere Renditen führen zu knapperer Liquidität, fallenden Risikoanlagen und schließlich zu Zwangsverkäufen.

Der Beitrag argumentiert außerdem, dass Anleger möglicherweise alles verkaufen, was sie liquidieren können, wenn die Liquidität verschwindet.

Für Bitcoin bedeutet das, dass die Warnung unmittelbar mit dem übergeordneten Liquiditätsargument und nicht mit einem spezifischen Krypto-Marktkatalysator verbunden ist. Die Warnung vor einem Bitcoin-Crash bleibt eine auf X kursierende Prognose, die auf den im Beitrag genannten Daten basiert – sie ist keine bestätigte Garantie dafür, dass es am Montag, dem 5. Oktober, zu einem Crash kommen wird.