Bitcoins Bullenmarkt deutet auf „Uptober“ hin – was die Geschichte sagt

Bitcoin ($BTC) bewegt sich seit dem Eintauchen in diese Range am Mittwoch, dem 23. September, etwa zwischen 83.000 und 85.000 $. Die vier­tägige Konsolidierung folgte auf einen kräftigen Anstieg von 76.000 auf 87.000 $ in der Vorwoche. Eine solche Volatilitätskompression signalisiert in der Regel, dass sich eine weitere starke Bewegung aufbaut, und die entscheidende Frage ist, ob der nächste Impuls die Rallye verlängert oder einer tieferen Rücksetzung weicht. On-Chain-Daten und historische Saisonalität liefern Hinweise darauf, ob Swing-Trader und Investoren eine tiefere Korrektur oder eine bullische Fortsetzung.

Die Ergebnisse stammen aus einer Analyse von AMBCrypto.

„Uptober“-Saisonalität passt zum Regimewechsel

In einem Beitrag auf X wies der bekannte Krypto-Analyst Ali Martinez darauf hin, dass der Oktober historisch ein bullischer Monat für Bitcoin war, mit Gewinnen in 10 der letzten 13 Jahre. Auch der September – historisch ein bärischer Monat – steuerte in diesem Jahr auf ein bullisches Ende zu. Laut Martinez könnte diese Kombination einen stärkeren Oktober beflügeln, den sogenannten „Uptober“-Saisoneffekt, während $BTC in ein bullisches Regime übergeht.

Die Nachfrageindikatoren wiesen in dieselbe Richtung. Bitcoin fließt von den Börsen ab, und Spot-ETFs verzeichneten innerhalb von zehn Tagen nahezu 3 Milliarden $ an Zuflüssen, was die Analyse als Zeichen starker Nachfrage und bullischer Stimmung beschreibt.

Der Krypto-Analyst Axel Adler Jr. merkte an, dass die Adjusted-MVRV-30DMA/365DMA-Ratio am 20. August über ihren eigenen 365-Tage-Durchschnitt stieg, was einen Übergang in einen frühen Bullenmarkt markierte. MVRV – Market Value to Realized Value – vergleicht die Marktkapitalisierung von Bitcoin mit dem Wert der Coins zu dem Preis, zu dem sie sich zuletzt on-chain bewegt haben; eine Ratio oberhalb der 1.0-Basislinie bedeutet, dass der durchschnittliche Halter im Gewinn liegt.

Am 20. September stieg die Ratio über die 1.0-Basislinie bestätigte damit einen Regimewechsel vom frühen Bullenmarkt zum Bullenmarkt – der sechste solche Übergang von „early bull“ zu „bull“ seit 2012. In vier der fünf letzten Übergänge endete die bullische Phase mit Bitcoin-Kursen über dem Einstiegsniveau des Regimewechsels. Die einzige Ausnahme war August 2015, als der Bullenmarkt 16 Tage nach seinem Beginn endete und der $BTC-Markt in den Bereich des frühen Bullenmarktes zurückfiel – eine Erinnerung daran, dass solche Übergänge auch nur von kurzer Dauer sein können.

Warnsignale für Bitcoin

Die jüngste Rallye trieb die unrealisierten Gewinnmargen auf 33 %, den höchsten Stand seit Dezember 2024. Die Gewinnmitnahmen stiegen auf 25.7k $BTC, der höchste Wert des Jahres 2026. Erhöhte Margen bedeuten, dass Halter größere Buchgewinne auf un ausgegebene Coins ansammeln – weshalb Analysten die Volumina der Gewinnmitnahmen als Indikator dafür verfolgen, ob eine Rallye abkühlt.

Der Analyst Julio Moreno stellte fest, dass diese Bedingungen typisch für eine Rallye sind, die an Schwung verliert und dem Risiko einer tieferen Korrektur ausgesetzt ist.

Zusammenfassung

Die Bitcoin-Adjusted-MVRV-Werte zeigten etwa einen Monat lang eine frühe Bullenmarktphase, bevor sie vor einer Woche in ein Bullenregime übergingen. Gleichzeitig stehen der Anstieg der Gewinnmitnahmen und die unrealisierten Gewinnmargen auf ihrem höchsten Stand seit Dezember 2024 als Warnsignale für eine mögliche $BTC-Korrektur, die tiefer ausfallen könnte als die Rücksetzung der vergangenen Woche. Ob der Oktober seiner Bilanz von 10 Gewinnjahren in 13 Jahren treu bleibt, die Gewinnmitnahmen von ihrem 2026er-Hoch zurückgehen und die ETF-Zuflüsse und Exchange-Abflüsse anhalten, sind die Marken, auf die es ankommt, während der Markt diese Spannung abwägt.