Bitcoin steuert laut CoinGlass auf seine beste August-Rendite seit 2017 zu und liegt bislang mehr als 25% im Plus. Die gesamte Bewegung spielte sich in den vergangenen 10 Tagen ab: BTC stieg von $62.000 am 17. August auf ein Hoch von $81.000 am 25. August und wird derzeit im Bereich von $78.500 gehandelt. Während dieser Aufwärtsbewegung überschritt der Kurs am 19. August den Short-Term Holder Realized Price bei $67.125 und liegt seitdem darüber. Daten von Look Into Bitcoin zeigen, dass dies die erste überzeugende Rückeroberung dieses Niveaus seit April letzten Jahres ist.

Der Short-Term Holder Realized Price ist eine On-Chain-Kennzahl, die die durchschnittliche Kostenbasis der Coins misst, die sich innerhalb der vergangenen 155 Tage zuletzt bewegt haben. Praktisch betrachtet zeigt sie, was jüngere Käufer im Durchschnitt bezahlt haben. Handelt Bitcoin unterhalb dieser Linie, liegen diese Halter im Minus und verkaufen oft in Rallys, um wieder auf Einstand zu kommen. Diese Dynamik erklärt mit, warum Erholungen in Bärenmärkten häufig ins Stocken geraten. Bewegt sich der Kurs wieder über die Linie, sitzen dieselben Käufer auf unrealisierte Gewinnen, und das Niveau kann von einem Widerstand zu einer Unterstützung werden.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt Bitcoin rund 17% über der Kostenbasis der Kurzzeithalter. BTC testete dieses Niveau im Mai kurzzeitig, wurde jedoch abgewiesen. Damit ist dies das erste Mal seit mehr als einem Jahr, dass der Kurs einen spürbaren Puffer über diesem Niveau gehalten hat, bevor von einer Invalidierung gesprochen werden könnte. Das ist relevant, weil diese Käufergruppe in schwachen Erholungen oft die erste Angebotszone über dem Markt stellt, und ein anhaltender Anstieg über ihren durchschnittlichen Einstiegspreis verringert den Zwangsverkaufsdruck bei kleineren Rücksetzern.

Zehn Monate unter der Linie und jüngere Käufer sind endlich im Plus

Zuletzt wurde die Kostenbasis der Kurzzeithalter im April 2025 überzeugend zurückerobert, einige Wochen nachdem Bitcoin während des Zollausverkaufs nahe $75.000 ein Tief gebildet hatte. Bitcoin blieb über den Sommer hinweg oberhalb dieser Linie, fiel dann aber nach der Liquidationskaskade vom 10. Oktober deutlich darunter. Jeder Versuch, wieder darüber zu gelangen, scheiterte bis letzte Woche. Das bedeutet, dass jüngere Käufer rund zehn Monate lang Coins hielten, die weniger wert waren als ihr Einkaufspreis, und dieses Angebot bei jedem Rally-Versuch immer wieder auf die Geldseite traf. Das deutlichste Beispiel war der gescheiterte Versuch im Mai.

Historisch gesehen häufen sich Rückeroberungen dieses Niveaus eher an Wendepunkten als mitten in einem Trend. Die Look Into Bitcoin-Chart markiert solche Phasen in der Erholung 2019, dem Crash im März 2020, Mitte 2021, den Tiefs Ende 2022 und erneut im Verlauf von 2024. Allerdings ist es leichter, diese Rückeroberungen im Nachhinein zu identifizieren, als sie im laufenden Markt zu handeln, und die Stichprobe über einen vollständigen Zyklus bleibt klein.

Die unmittelbare Einordnung ist verhaltensbezogen. Eine Gruppe, die vor vier Wochen noch Erholungsrallys verkauft hat, sitzt nun auf Buchgewinnen, und das verändert das Verhalten bei einem nächsten Rückgang um 5%.

Der 50-Wochen-Durchschnitt bei $81K weist den Kurs weiterhin zurück

Bitcoin erreichte in dieser Woche $81.265. Der 50-Wochen-Durchschnitt liegt bei $81.063. Der Kurs berührte diese Linie und schloss etwa $2.300 darunter.

Dieser gleitende Durchschnitt hat in der Wochenchart-Historie eine lange Relevanz. Er stützte den Kurs während des gesamten Aufwärtstrends 2024 und 2025 und fing Rücksetzer mehrfach ab. Nachdem BTC ihn im November 2025 verloren hatte, kehrte sich das Verhältnis um. Dieselbe Linie wies den Kurs 2018 zurück und tat dies auch über weite Teile von 2022 hinweg. Beide Phasen waren mehrquartalige Abwärtstrends.

Die Steigung ist ebenso wichtig wie das Niveau selbst. Der 50-Wochen-Durchschnitt fällt seit dem Bruch im November und sinkt auch jetzt noch weiter. In einer Bärenstruktur ist das Antesten und anschließende Zurückweisen eines abwärts geneigten langfristigen Durchschnitts übliches Verhalten. Ein Trendwechsel liegt erst vor, wenn sich die Steigung abflacht.

Was das größere Bild tatsächlich verändern würde

Zwei unterschiedliche Zeithorizonte erzählen zwei unterschiedliche Geschichten, und beide können gleichzeitig zutreffen. Der kurzfristige Trend hat sich verbessert: Jüngere Käufer liegen wieder im Plus, und der Bereich um $67.125 dürfte bei einem Rücksetzer nun eher als Unterstützung dienen.

Der längerfristige Trend hat sich jedoch nicht geändert. Dafür wäre ein Wochenschluss über $81.063 erforderlich, gefolgt davon, dass sich der Durchschnitt seitwärts statt weiter abwärts bewegt. Bis dahin bleibt das Wochenhoch eine Zurückweisung an einem bekannten Widerstandsniveau, und die Rückeroberung von $67.000 ist die einzige strukturelle Veränderung im Chart.

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