Bitcoin rutschte am Donnerstag unter 81.000 $ und setzte damit seinen Rückgang fort, einen Tag nachdem die US-Verbraucherpreise schneller als erwartet gestiegen waren und die Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve belebt hatten.

Die führende Kryptowährung wurde zum Zeitpunkt der Erstellung bei 81.002 $ gehandelt, laut CoinGecko-Daten, 2,7 % niedriger über die vergangenen 24 Stunden und 2,5 % niedriger über die vergangene Woche, nachdem sie auf ein Intraday-Tief von 80.444 $ gefallen war.

Tim Sun von HashKey Group sagte, dass die nachlassende Nachfrage von Spot-ETFs und unternehmerischen Bitcoin-Schatzkammern die ins Stocken geratene Rallye mehr erklärt als Makrofaktoren allein, während Stephen Wundke von der quantitativen Investmentfirma Algoz erwartet, dass Bitcoin bis zum Ende des Oktober zwischen 76.000 $ und 83.000 $ handelt, sofern kein klarer Katalysator auftritt.

Heißer Inflationsbericht

Die Verbraucherpreise stiegen im Jahresvergleich bis September um 3,7 %, wie Decrypt berichtete am Mittwoch. Die Preise stiegen im Monat um 0,6 % – der stärkste Monatsanstieg seit fünf Monaten – getrieben vor allem durch Energiekosten im Zusammenhang mit dem Krieg mit dem Iran, wie The New York Times berichtete.

Die Wahrscheinlichkeit der Händler auf eine Fed-Zinserhöhung in diesem Monat sprang nach dem Bericht von 24 % auf 43 %, so die Times, wobei die Federal-Funds-Futures weiterhin auf Dezember für die nächste Erhöhung deuten. Die Fed hob die Zinsen zuletzt im September auf einen Bereich von 3,75 % bis 4 % an.

CME FedWatch setzte die Wahrscheinlichkeit einer Oktober-Erhöhung am Donnerstag auf 29,3 %, gegenüber 17,7 % eine Woche zuvor, während Händler auf den Prognosemärkten Myriad und Polymarket sie auf 28 % bezifferten. Das CME-Tool stützt seine implizierten Wahrscheinlichkeiten auf die Preisbildung der Federal-Funds-Futures, während die Quoten der Prognosemärkte direkte Wetten der Händler auf das Ergebnis der Entscheidung darstellen. Polymarket-Händler beziff die Chance einer Dezember-Erhöhung auf 79 %. (Hinweis: Myriad ist ein von Dastan, der Muttergesellschaft von Decrypt, betriebener Prognosemarkt.)

Wundke, Director für Strategie und Umsatz bei Algoz, argumentierte, dass diese Wahrscheinlichkeiten direkt in den Bitcoin-Kurs einfließen. „Auf der bullischen Seite: Solange BTC über 79.500 $ bleibt, können wir den Traum am Leben halten“, sagte Wundke gegenüber Decrypt. Zunächst blieb das Intraday-Tief vom Donnerstag von 80.444 $ über dieser Marke.

Die Inflation liegt nun seit 66 aufeinanderfolgenden Monatswerten über dem 2-%-Ziel der Fed, die längste Serie in diesem Jahrhundert, laut einer CNBC-Analyse. „Sie beginnen, die hohe Inflation einfach als Tatsache des Lebens zu akzeptieren“, schrieb die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, letzte Woche in einem LinkedIn-Beitrag.

Wandelnde Kapitalstruktur

Diese Makrodrucke sind nur ein Teil des Bildes, sagte Sun von HashKey Group gegenüber Decrypt. Steigende Erwartungen einer Zinserhöhung, ein stärkerer Dollar und ein Rückzug bei AI-Tech-Aktien hätten Bitcoin an der Oberfläche belastet, sagte er, „jedoch liegt der tiefere Grund in der sich verändernden Struktur des inkrementellen Kapitals.“

„In den letzten zwei Jahren kamen die wichtigsten marginalen Bitcoin-Käufer in erster Linie von Spot-ETFs und unternehmerischen Bitcoin-Schatzkammern“, sagte Sun. Da die Kreditkosten steigen, hätten sich verengende Bewertungsaufschläge bei einigen Unternehmensschatzkammern es weniger attraktiv gemacht, Geld aufzunehmen, um weiter Bitcoin zu kaufen, fügte er hinzu.

„Dennoch hat Bitcoin infolgedessen keinen anhaltenden tiefen Sell-off erlebt“, sagte Sun und verwies auf das wachsende Engagement großer traditioneller Banken, das dem Markt langfristiges Kapital zugeführt habe.

Bitcoins Handelsspanne

Sun erwartet, dass Bitcoin kurzfristig in einer Spanne bleibt. Ein Ausbruch hänge davon ab, ob die ETF-Flüsse zu anhaltenden Nettomittelflüssen zurückkehren und ob Unternehmensschatzkammern ihre Fähigkeit verbessern können, Geld aufzunehmen und zu kaufen, sagte er.

Wundke erwartet ebenfalls eine Spanne. „Ohne einen klaren Katalysator, der die Dinge nach oben bewegt, fürchte ich, dass wir mit BTC zwischen 76.000 $ und 83.000 $ für den Rest des Oktober handelsspanngebunden sind“, sagte er und fügte hinzu, dass Frieden mit dem Iran „diese Dynamik sofort ändern“ würde.

„Kurzfristig handelt Bitcoin als Liquiditätsasset, und ‚higher for longer‘ bedeutet knappere Liquidität, daher ist dieser Rückgang eine Neupreisung der Zinsen durch den Markt, keine Änderung von Bitcoins Geschichte“, sagte Abdul Rafay Gadit, Mitgründer von ZIG Finance, gegenüber Decrypt.

„Die nächsten Wochen drehen sich um die Fed, nicht um Krypto“, sagte Gadit. „Wenn sie signalisiert, dass sie über die hartnäckige Inflation hinwegsehen kann, kehrt die Risikofreude schnell zurück; wenn nicht, erwarten Sie unruhigen Handel.“

Die Fed wird ihre nächste Zinsentscheidung am 28. Oktober bekannt geben.