Nach einigen Kennzahlen hat Bitcoin (BTC) seinen Bärenmarkt verlassen, da ein zusammengesetzter BTC-Preisindikator erstmals seit Oktober 2025 bullisch gedreht ist.

Kernpunkte:

• Bitcoin hat seinen Bärenmarkt 2026 verlassen, so Ki Young Ju, nachdem eine Profitabilitätskennzahl einen positiven Wert von 0.042 ausgewiesen hat.
• Der Ausbruch von negativen in positive Gefilde wiederholt ein Signal der Bärenmarkterholung, das auch Anfang 2023 sichtbar war.
• Bedenken hinsichtlich unzureichender Marktliquidität zur Stützung eines makroökonomischen BTC-Preistrendwechsels bestehen weiterhin.

Bitcoin-Profitabilitätskennzahl liefert erstes Bullensignal seit zehn Monaten

Die neuesten Daten der Onchain-Analyseplattform CryptoQuant haben ihren CEO, Ki Young Ju, dazu veranlasst, das Ende des Bitcoin-Bärenmarkts 2026 zu erklären.

In einem X-Beitrag am Mittwoch wies Ki auf die erste positive Ablesung des Bull/Bär-Marktzyklus-Indikators von CryptoQuant seit Anfang Oktober hin.

„Der Bitcoin-Bärenzyklus ist vorbei“, schrieb er im begleitenden Kommentar.

Der Indikator leitet sich vom P&L-Index ab – ursprünglich entwickelt vom Leiter der Forschung bei CryptoQuant – und misst den Abstand des P&L-Index von seinem 365-Tage-Durchschnitt. Der P&L-Index selbst setzt sich aus mehreren Onchain-Profitabilitätsmetriken zusammen: dem Market-Value-to-Realized-Value-Verhältnis (MVRV), dem Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) und dem Spent Output Profit Ratio (SOPR). Gemeinsam liefern sie ein umfassendes Bild der realisierten und unrealisierten Gewinne und Verluste von Bitcoin-Anlegern. Werte über null beim Bull/Bär-Indikator deuten auf bullische Phasen im BTC-Preiszyklus hin, wenn die Profitabilität steigt.

Onchain-Profitabilitätsmetriken dieser Art werden in der Krypto-Analyse-Community breit verfolgt, da sie die Kostenbasis von Coins über den gesamten Markt hinweg aggregieren: Wenn der durchschnittliche Halter wieder in die Gewinnzone zurückkehrt, fällt dies historisch betrachtet oft mit sich verbessernden makroökonomischen Preisbedingungen zusammen, während stark negative Werte mit Kapitulationsphasen einhergehen.

Das aktuelle Zyklustief wurde am 5. Februar erreicht, als BTC/USD auf 60.000 Dollar fiel, mit einem Wert von -1.244, was „extrem bärischen“ Bedingungen entsprach. Zum Stand vom 26. August – dem jüngsten Datum, für das vollständige Daten vorliegen – zeigte der Bull/Bär-Indikator einen positiven Wert von 0.042 und lag damit in seiner „bullischen“ Zone.

Die Kombination aus P&L-Metriken und ihren 365-Tage-Durchschnitten hat sich bei der Bestätigung makroökonomischer BTC-Preistrendwechsel als zuverlässig erwiesen. Ki weist darauf hin, dass der Bull/Bär-Indikator auch das Ende des vorherigen Bärenmarkts korrekt signalisierte, als sich die Kurse Anfang 2023 erholten – damals war Bitcoin Ende 2022 nahe 16.000 Dollar bodennah und erlebte eine mehrmonatige Erholung, die in den folgenden Zyklus hineinreichte.

Bedenken gegenüber der BTC-Preisstärke nehmen weiter zu

In den letzten Wochen haben sich bei verschiedenen Indikatoren langsam wieder Bullensignale gezeigt, darunter der Relative Strength Index (RSI), dessen Erholung auch Ende 2022 zu beobachten war.

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Ein Konsens unter den Marktteilnehmern, dass der jüngste Anstieg von Bitcoin das Ende seines makroökonomischen Abwärtstrends markiert, ist keineswegs einstimmig. Zuvor berichtete Cointelegraph über Bedenken, dass fehlende Nachfrage BTC/USD zurück in die Verlustzone führen könnte, wobei sich unmittelbar über dem Spotpreis mehrere Liquiditätshürden auftürmen.

In laufenden Marktkommentaren argumentierte der Trader und Analyst Rekt Capital, dass der monatliche Augustschluss „entscheidend“ für das Schicksal der Erholung sein würde – mit Bezug auf einen möglichen Ausbruch aus einer seit Oktober des Vorjährigen bestehenden abwärts geneigten Widerstandstrendlinie. Dieser monatliche Schluss, zusammen mit der Frage, ob der Bull/Bär-Indikator bei nachfolgenden Ablesungen über null bleibt, bietet Beobachtern einen konkreten Prüfpunkt, um zu beurteilen, ob das Signal des Indikators durch das Preisverhalten bestätigt wird.

Quelle: Cointelegraph