Bitcoin wurde am Freitag laut CoinGecko-Daten bei 86.757 $ gehandelt, ein Anstieg von 3 % innerhalb von 24 Stunden und 2 % innerhalb der Woche – ein starker Auftakt in den Oktober nach einem September, der den langjährigen Ruf des Monats als Verlierermonat brach. Die größte Kryptowährung liegt weiterhin rund 31 % unter dem Rekordhoch vom Vorjahr.

Die Bewegung folgte auf die Inflationsdaten vom Mittwoch. Die Kern-PCE im August – der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve, der die Preise für Lebensmittel und Energie ausklammert – lag bei 3,0 % und damit unter den erwarteten 3,3 %, und die anschließende Neubewertung hat die Wahrscheinlichkeit deutlich in Richtung eines unveränderten Zinssatzes der Federal Reserve bei ihrem Treffen am 28. Oktober verschoben. Fed-Funds-Terminkontrakte sehen die Wahrscheinlichkeit eines Halts nun bei 74 %, wie aus CMEs FedWatch-Tool hervorgeht, gegenüber 35,8 % vor einer Woche, und Händler auf Myriad, einem Prognosemarkt im Besitz von Dastan, der Muttergesellschaft von Decrypt, preisen ihn mit 75 % ein. Das ist ein dramatischer Wandel gegenüber einem Gleichstand noch am 29. September, so der Nexo-Analyst Iliya Kalchev gegenüber Decrypt.

Vertreter der Fed hatten die Bühne bereits bereitet. Der Pr der New York Fed, John Williams, erklärte am Dienstag, es gebe "keinen Grund zur Eile" nach der Zinserhöhung im September, behielt aber eine weitere Erhöhung später im Jahr in seinem Basisszenario. Vize-Vorsitzende Philip Jefferson sagte am Donnerstag, die Politiker benötigten mehr Zeit und Anpassungen sollten sich an den Daten und der Risikobilanz orientieren.

Hohe Treasury-Renditen hatten Bitcoin bisher eingedämmt, und Short Covering – Käufe durch Händler, die theirsische Wetten glattstellten – verstärkte die Kaufaktivität, sobald der Preis seine Handelsspanne durchbrach, sagte Tim Sun von HashKey.

Frische Arbeitsmarktdaten hatten zunächst in dieselbe Richtung gedeutet. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe fielen in der Woche bis zum 26. September auf 197.000, und die Fortführungsansprüche sanken auf 1,7 Millionen, den tiefsten Stand seit März 2023, während die privaten Lohnlisten von ADP um 90.000 stiegen und damit klar die Prognosen übertrafen.

Der offizielle Bericht am Freitag fiel jedoch deutlich schwächer aus. Die Nonfarm-Payrolls stiegen im September nur um 29.000, gegenüber Prognosen von rund 90.000, wie das Bureau of Labor Statistics mitteilte, und die Arbeitslosigkeit stieg auf 4,2 %. Juli und August wurden insgesamt um 60.000 nach unten revidiert, sodass der Juli bei einem Verlust von 10.000 Stellen liegt, und die durchschnittlichen monatlichen Zuwächse des vergangenen Jahres stehen nun bei 45.000. Die hier zitierten Analysten äußerten sich vor der Veröffentlichung; ein so schwacher Wert stärkt den Fall für einen Zinsstopp, wirft aber die Frage auf, die die Fed zu vermeiden versucht hat: Ob sich der Arbeitsmarkt wendet. Der CPI für September erscheint am 14. Oktober.

"Abkühlende Inflation ohne Schwäche am Arbeitsmarkt stützt grundsätzlich risikobehaftete Anlagen, Bitcoin eingeschlossen", sagte Kalchev.

ETF-Zuflüsse erholen sich

Spot-Bitcoin-ETFs nahmen im September 2,65 Mrd. $ ein – seit 2025 nur hinter Augusts 3,52 Mrd. $ – und 6,34 Mrd. $ im dritten Quartal, wie aus SoSoValue-Daten hervorgeht. Das Nettovermögen steht bei 109,3 Mrd. $. Kalchev zählt Zuflüsse an 10 der letzten 11 Handelstage mit insgesamt rund 3 Mrd. $.

Dieses Quartal machte frühere Verluste weitgehend wett. Die Fonds verloren im zweiten Quartal 4,97 Mrd. $ und im ersten Quartal 490 Mio. $, wodurch die Nettozuflüsse 2026 unter 1 Mrd. $ liegen.

Die Mittelzuflüsse erfolgten trotz einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte und einer Rendite zehnjähriger Treasuries über 5 %, was nach Aussage von Sun zeigt, dass die Anleger "nicht lediglich Jag auf Liquidität machen, sondern es sich um allocationsgetriebene Zuflüsse handelt." Morgan Stanleys ETF nahm im vergangenen Monat mehr als 200 Mio. $ auf, ein Zeichen dafür, dass "die Vermögensverwaltungssysteme großer Investmentbanken beginnen, Bitcoin in die Vermögensallokationspläne ihrer Kunden aufzunehmen", sagte er gegenüber Decrypt.

Die Analysten sind sich bei der Marktpositionierung uneinig. Nach Kalchevs Angaben liegt das Open Interest bei Futures rund 12 % unter dem Höchststand vom 22. September und im unteren Dezil des Einjahresbereichs, was bedeutet, dass der Anstieg nicht auf Hebel beruht. Sun hingegen sagt, das Open Interest sei gestiegen, während der Preis stieg. Optionen zeigen "einen Markt, der gegen einen Rückschlag abgesichert ist, aber auf Fortsetzung positioniert", sagte Kalchev, mit Absicherungen bei 80.000 $ und darunter sowie Calls bei 89.000 $ bis 92.000 $.

In den Uptober

Oktober und November waren historisch Bitcoins beste Monate – ein Muster, das Händler Uptober nennen – mit einem durchschnittlichen Oktobergewinn von 18 % und 46 % über das Quartal im vergangenen Jahrzehnt, sagte Stephen Wundke von Algoz, der gegenüber Decrypt erklärte: "Händler fühlen, dass derzeit mehr Aufwärtspotenzial als Abwärtspotenzial besteht."

Er fügte hinzu: "Es gibt eine Vielzahl von Geld auf der Seitenlinie, das auf positivere Zahlen wartet. Wenn wir diese schwächeren Zahlen und keine Zinserhöhung bekommen, wird sich BTC sehr schnell bewegen und die übrigen Qualitätsanlagen mit sich ziehen."

Risiken bleiben im Blick. Die Rendite zehnjähriger Treasuries ist auf ihrem höchsten Stand seit 2002, und die Fed projiziert weiterhin eine weitere Erhöhung in diesem Jahr, sodass ein starker Beschäftigungsbericht oder ein heißer CPI den Dezember wieder ins Spiel bringen würde. Wundke sieht die Wahrscheinlichkeit einer Oktobererhöhung bei 40 %, deutlich über den 26 %, die die Terminmärkte nun einpreisen.

Owen Yang, Vorstandsvorsitzender der Zahlungsplattform UPay, äußerte sich vorsichtiger. ETF-Zuflüsse und die Arbeiten der SEC an Verwahrungslösungen halten den institutionellen Fall am Laufen, sagte er gegenüber Decrypt, aber "der Einstieg von Institutionen auf diesen Preisniveaus könnte weniger Aufwärtsmomentum bedeuten."

"Ob der Uptober seinem Namen gerecht wird, hängt vom makroökonomischen Umfeld und der Fed ab", sagte Kalchev, "und Bitcoin preist diese Ergebnisse aktiv ein."