Bitcoin gewann 84,2 % in einem Zeitraum, in dem die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen stiegen, wie aus einer Berichterstattung von CryptoSlate hervorgeht. Dieser Befund stellt die weit verbreitete Annahme in Frage, dass höhere Renditen von Staatsanleihen von Natur aus schlecht für Bitcoin sind.

Der 84,2-%-Gewinn im Überblick

CryptoSlate berichtete, dass Bitcoin einen Gewinn von 84,2 % über einen Zeitraum verbuchen konnte, in dem die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen stiegen. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen — die jährliche Verzinsung, die die US-Regierung Anlegern zahlt, die dem Staat für ein Jahrzehnt Geld leihen — gehört zu den am genauesten beobachteten Zahlen der globalen Finanzwelt, auch weil sie häufig als Proxy für den risikofreien Zinssatz dient, an dem risikoreichere Anlagen gemessen werden.

Derselbe Bericht stuft ein Renditeniveau von 5,3 % als potenziellen Gegenwind für Bitcoin ein, weist jedoch darauf hin, dass die Performance des Assets seit der Zulassung von Spot-ETFs dieses einfache Narrativ erschwert. Selbst bei erhöhten Renditeniveauen hat Bitcoin gezeigt, dass es weiter steigen kann. Dieses Niveau von 5,3 % bietet den Lesern zudem einen konkreten Bezugspunkt in dieser Debatte: Es ist die Schwelle, die der Bericht als potenziellen Gegenwind ausweist, was künftige Renditeablesungen der zehnjährigen Anleihe zu einer prüfenswerten Kennzahl neben dem Bitcoin-Kurs macht.

Die dem Artikel zugrunde liegende Recherche konnte den genauen Zeitraum für die 84,2-%-Zahl nicht unabhängig verifizieren oder den zugrunde liegenden Datensatz aus den offiziellen Renditedaten der US-Treasury-Kurve abrufen. Leser sollten die 84,2-%-Zahl daher als von CryptoSlate berichteten Befund behandeln und für die vollständige Methodik den Originalartikel heranziehen.

Warum steigende Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen für Bitcoin relevant sind

Steigende Staatsanleihrenditen ziehen Kapital typischerweise in sicherere Anlagen. Wenn die US-Regierung höhere Zinsen zahlt, werden Anleihen im Vergleich zu riskanteren Investments wie Aktien oder Krypto attraktiver. Diese Logik wurde in der Vergangenheit häufig zur Erklärung von Bitcoin-Verkäufen herangezogen.

Der 84,2-%-Gewinn in einem Zeitraum steigender Renditen legt jedoch nahe, dass die Beziehung nicht so einfach ist. Die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA brachte neue Käufer hervor — darunter institutionelle Anleger und Rentenfonds —, die in früheren Zinszyklen nicht vorhanden waren. Spot-ETFs halten Bitcoin direkt und handeln an regulären Börsen, eine Struktur, die traditionellen Anlegern ein Exposure gegenüber dem Asset ermöglicht, ohne es selbst zu verwalten. Bitcoin erholte zudem Anfang dieses Jahres nach einer Zinsentscheidung der Federal Reserve die Marke von 80.000 USD, ein weiteres Beispiel dafür, dass sich das Asset anders verhält als das klassische „Risk-off“-Drehbuch es vorhersagt.

Ebenso wichtig ist es, Korrelation von Kausalität zu unterscheiden. Der CryptoSlate-Bericht beschreibt eine beobachtete Gleichläufigkeit über einen bestimmten Zeitraum, keine nachgewiesene Ursache-Wirkungs-Beziehung. Andere Kräfte, darunter ETF-Zuflüsse, Unternehmenskäufe für ihre Treasury-Bestände und das allgemeine Marktgeschehen, waren im selben Zeitraum aktiv.

Was der Bericht für Beobachter des Kryptomarkts bedeutet

Unternehmen und institutionelle Käufer haben das Angebotsbild verändert. Firmen, die Bitcoin direkt für ihre Bilanzen kaufen, halten ihre Bestände tendenziell durch die Volatilität hindurch, statt bei Renditebewegungen zu verkaufen. Strive beispielsweise hat im Rahmen einer langfristigen Treasury-Strategie 25.000 BTC angesammelt, und ähnliche Käufe durch Firmen wie H100 Group, die ihre Bestände auf 3.506 BTC erhöhte, verringern das liquide Angebot, das für zinsgetriebene Verkäufe zur Verfügung steht.

Für Bitcoin-Halter, die sich bei jedem Renditeanstieg Sorgen machen, ist der Bericht eine wichtige Information. Er garantiert nicht, dass Bitcoin bei steigenden Zinsen immer klettert, legt jedoch nahe, dass die alte Regel „Zinsen rauf, Bitcoin runter“ für sich genommen nicht mehr verlässlich ist.

Bevor Sie aus der 84,2-%-Zahl Schlüsse ziehen, prüfen Sie den abgedeckten Zeitraum anhand der vollständigen Analyse von CryptoSlate. Ein einzelner Datenpunkt sollte – so beeindruckend er auch sein mag – Ihre Recherche informieren, nicht allein eine Entscheidung bestimmen.

Haftungsachluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungs- und Digital-Asset-Märkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie stets eine gründliche Recherche durch, bevor Sie Entscheidungen treffen.