Bitcoin hat für Langfrithalter eine unangenehme Schwelle überschritten: Die laufende 365-Tage-Rendite (ROI) liegt nun deutlich unter 1. Der jüngste Wert von rund 0,514 zeigt, dass Bitcoin nur noch etwa 51 % seines Wertes von vor einem Jahr hat, wodurch die zurückliegende 12-Monats-Halteperiode eindeutig unrentabel ist.

So funktioniert der Indikator

Der laufende 365-Tage-ROI vergleicht den aktuellen Bitcoin-Kurs mit dem Kurs von vor einem Jahr – ein Referenzpunkt, der sich selbst verschiebt, wenn das rollierende Zeitfenster nach vorne wandert. Die Entwicklung des Indikators zeigt daher, wie sich der heutige Kurs zu den Niveaus von vor zwölf Monaten verhält. Ein Wert über 1 bedeutet, dass ein Anleger mit einjähriger Halteperiode Gewinn erzielt, während 1 den Break-even-Punkt markiert. Bei 0,514 weist der Indikator eine negative Rendite von rund 49 % über den Zeitraum aus.

Der Ein-Jahres-Horizont ist nicht willkürlich gewählt. In mehreren Rechtsgebieten, allen voran in den Vereinigten Staaten, bestimmen Haltefristen von mehr als einem Jahr die steuerliche Behandlung als langfristige Kapitalgewinne – ein Grund, warum Jahresrenditten besondere Aufmerksamkeit erhalten.

Bewegungen unterhalb der Schwelle von 1,0 traten historisch in einigen der schwierigsten Phasen des Bitcoin-Marktes auf. In den Bärenmärkten 2014–2015, 2018–2019 und 2022 blieb der Indikator über längere Zeiträume unterhalb des Break-even-Punkts. Diese Zyklen zeigen auch, wie tief die Täler reichen können: Im Jahr 2018 fiel Bitcoin um mehr als 80 % von seinem Höchststand Ende 2017 nahe 20.000 US-Dollar, und 2022 fiel es im Zuge des FTX-Zusammenbruchs von rund 69.000 US-Dollar auf unter 17.000 US-Dollar – ein Rückgang vom Höchst- zum Tiefststand von etwa 75 %. Ein Rückgang unter 1 signalisiert jedoch nicht zwingend den Tiefpunkt des Marktes. Vergangene Zyklen zeigen, dass der 365-Tage-ROI monatelang niedrig bleiben – und noch deutlich weiter fallen – kann, bevor Bitcoin eine nachhaltige Erholung etabliert. Daher ist der aktuelle Wert eher als Beschreibung des Marktregimes nützlich denn als direktes Kaufsignal.

Technisches Bild

Daten der Kurscharts stützen diese Interpretation. Nach dem gescheiterten Ausbruch aus der jüngsten Konsolidierung notiert Bitcoin bei rund 62.900 US-Dollar. $BTC ist unter seine kurzfristigen gleitenden Durchschnitte gefallen, die zwischen 63.400 und 63.900 US-Dollar liegen, während der 100-Tage-Durchschnitt mit 66.500 US-Dollar deutlich höher bleibt. Der 200-Tage-Durchschnitt, der bei etwa 71.800 US-Dollar liegt, ist noch weiter entfernt und belastet die übergeordnete technische Struktur von Bitcoin. Diese Durchschnitte dienen zudem als die Referenzniveaus, die Chartbeobachter üblicherweise im Blick haben: zunächst die Spanne von 63.400 bis 63.900 US-Dollar, dann 66.500 US-Dollar und anschließend 71.800 US-Dollar.

Auch das Momentum lässt nach. Der tägliche RSI ist auf etwa 42,5 gefallen und liegt damit unter seiner Signallinie von rund 49, verbleibt allerdings deutlich oberhalb des überverkauften Bereichs – was Verkäufern weiterhin Spielraum für weiteren Druck lässt.

Was der Wert bedeutet – und was nicht

Die entscheidende Unterscheidung besteht darin, dass ein negativer 365-Tage-ROI beschreibt, was Bitcoin bereits erlebt hat, anstatt vorherzusagen, was als Nächstes geschieht. Historisch traten stark fallende Jahresrenditten in Phasen erheblicher Akkumulation auf, doch solche Wendepunkte anhand des ROI allein vorherzusagen hat sich als schwierig erwiesen.

Zum jetzigen Zeitpunkt hat der Kauf und das Halten von Bitcoin über ein volles Jahr einen erheblichen Verlust erbracht. Eine Erholung über die ROI-Schwelle von 1,0 würde mehr als eine vorübergehende Stabilisierung erfordern: $BTC bräuchte einen anhaltenden langfristigen Kursanstieg, der ein ganzes Jahr schwacher Performance ausgleichen könnte.

Quelle: U.Today, über CryptoNewsNet