UTXOs Loren Asmus verortet Bitcoin (BTC) im 300-Billionen-Dollar-Anleihemarkt
Wichtige Erkenntnisse
- •Loren Asmus von UTXO Management vertritt die Auffassung, dass tägliche Kursbewegungen kein geeigneter Maßstab für die Relevanz von sind, und spricht sich stattdessen für eine dauerhafte Portfolioallokation aus.
- •Asmus benennt den weltweit rund 300 Billionen Dollar schweren Anleihemarkt als nächste Adoptionsgrenze von Bitcoin und beschreibt die Zahl als Maßstab für die Größenordnung, nicht als Prognose von Kapitalzuflüssen.
- •Der globale Anleihemarkt umfasst Staats-, Unternehmens- und andere Schuldverschreibungen und dient Pensionsfonds, Versicherern und Asset-Managern als Kernallokation.
- •Bitcoins protokollseitig festgelegte Angebotsobengrenze von 21 Millionen Coins unterscheidet es von Staats- und Unternehmensanleihen, die mit jeder neuen Wertpapieremission wachsen.
- •Asmus' Argument der dauerhaften Allokation stützt sich auf Harry Brownes Konzept des Permanent Portfolio, das unverändert gehaltene Bestände über wechselnde wirtschaftliche Bedingungen hinweg vorsieht.
Loren Asmus von UTXO Management sagt, dass der Bitcoin-Kurs (BTC) der falsche Maßstab zur Bewertung des Assets ist, ganz gleich, wie er sich an einem bestimmten Tag entwickelt. Sein Plädoyer gilt einer dauerhaften Portfolioallokation, und er benennt den weltweit rund 300 Billionen Dollar schweren Anleihemarkt als nächste Adoptionsgrenze von Bitcoin.
Seine Äußerungen wurden am 9. Oktober 2026 veröffentlicht.
Asmus, der bei UTXO Management tätig ist, einem Bitcoin-fokussierten Asset-Management-Unternehmen, argumentiert, dass tägliche Kursschwankungen nicht der richtige Maßstab für die Relevanz des Assets seien. In seiner Darlegung gebührt Bitcoin ein fester Platz im Portfolio, statt als Position an seiner letzten Kursbewegung gemessen zu werden – eine Unterscheidung, die die maßgebliche Frage davon verschiebt, wo der Kurs heute steht, hin dazu, wie das Asset neben den traditionellen Beständen passt, die große Portfolios verankern.
Bitcoin startete im Januar 2009 als erste Kryptowährung und unterliegt einer protokollseitig festgelegten Obergrenze von 21 Millionen Coins. Dieses Design mit fester Emission unterscheidet es von Staats- und Unternehmensanleihen, die wachsen, wenn Schuldner neue Wertpapiere begeben, und wird häufig in Argumenten für die Nutzung als langfristiger Wertspeicher angeführt.
Der globale Anleihemarkt, der Staats-, Unternehmens- und andere Schuldverschreibungen umfasst, zählt gemeinhin zu den größten Kapitalpools im weltweiten Finanzsystem und dient Pensionsfonds, Versicherern und Asset-Managern als Kernallokation. Indem Asmus seine Größe von rund 300 Billionen Dollar benennt, beschreibt er Bitcoins nächste Adoptionsgrenze in Dimensionen der Größenordnung statt des Tageskurses. Nach seiner Argumentation dient die Zahl als Maßstab für den Pool, an dem Bitcoin gemessen würde, nicht als Projektion, wie viel Kapital abfließen würde.
Das Konzept der dauerhaften Allokation, auf das er sich beruft, hat tiefe Wurzeln im Portfoliomanagement, am deutlichsten in Harry Brownes „Permanent Portfolio“, einem Ansatz, der darauf ausgelegt ist, über wechselnde wirtschaftliche Bedingungen hinweg unverändert gehalten zu werden. Nach dieser Denkschule wird eine Allokation gehalten statt damit gehandelt – dieselbe Unterscheidung, die Asmus zwischen der Relevanz von Bitcoin und seinem Tageskurs zieht.
Dieser Inhalt wurde erstmals auf COINOTAG veröffentlicht: https://en.coinotag.com/utxo-asmus-bitcoin-300-trillion-bond-market
