Bitcoin-30-Tage-Nachfrage bei −348.000 BTC, während sich das Spotgeschäft verbessert
Wichtige Erkenntnisse
- •CryptoQuants Update vom 12. November zeigte die 30-Tage-Nachfrage-Schätzung für Bitcoin bei minus 348.000 BTC, was darauf hindeutet, dass Verkaufsdruck und nachlassende Nachfrage das Kaufinteresse weiterhin übersteigen.
- •Die Verbesserung der Spotmarktaktivität deutet darauf hin, dass sich zugrunde liegende Bedingungen trotz des negativen Gesamtnachfragewerts zu stabilisieren beginnen.
- •Die kombinierte Nachfragekennzahl vereint Spotaktivität mit Derivatepositionierungen, und Perpetual Futures belasten die Gesamtmenge weiterhin, weshalb die negative Linie nicht verrät, welches Segment die Schwäche verursacht.
- •Ein als RugaResearch zugeschriebener Analyst sagte, die wichtigsten zu beobachtenden Signale seien eine Spotnachfrage, die Richtung Null weitergeht, und ein nachlassender Drag aus den Perpetuals, sodass sich die kombinierte Nachfragelinie abflacht.
- •Ein nachhaltiger Wechsel des Indikators in den positiven Bereich wäre ein stärkerer Beleg für eine Verbesserung der Nachfragebedingungen, wobei Nachfrageschätzungen analytische Indikatoren sind, die alongside Volumina, Börsenflüssen, Funding-Raten und Liquidität bewertet werden sollten.
Die 30-Tage-Nachfrage-Schätzung für Bitcoin ist laut einem am 12. November veröffentlichten Update der On-Chain-Analyseplattform CryptoQuant auf minus 348.000 BTC gefallen. Auch wenn die Gesamtnachfrage weiterhin negativ ist, deutet die Verbesserung der Spotmarktaktivität darauf hin, dass sich zugrunde liegende Bedingungen zu stabilisieren beginnen.
Der Bitcoin-30-Tage-Nachfrageindikator spiegelt eine Schätzung von Kauf- und Verkaufsdruck im vergangenen Monat wider. Laut der Methodik des Indikators signalisiert ein deutlich negativer Wert, dass Verkaufsdruck oder nachlassende Nachfrage das Kaufinteresse weiterhin übersteigen. Derartige konsolidierte Werte geben Marktbeobachtern eine einzige Messgröße dafür, welche Handelsseite im Betrachtungszeitraum dominierte, und die jüngste Zahl von −348.000 BTC unterstreicht daher den erheblichen Marktdruck, dem Bitcoin weiterhin ausgesetzt ist.
Trotz des negativen Werts deutet die berichtete Verbesserung der Spotaktivität auf ein potenziell verändertes Bild hin. Spotmärkte umfassen den direkten Kauf und Verkauf von Bitcoin, und eine festere Spotnachfrage kann anzeigen, dass Käufer zunehmend bereit sind, vorhandenen Verkaufsdruck aufzunehmen. Da die kombinierte Nachfragekennzahl Spotaktivität mit Derivatepositionierungen vereint, ist die Divergenz zwischen den beiden Segmenten von Bedeutung – eine negative kombinierte Linie allein verrät nicht, welches Segment die Schwäche verursacht.
Ein Analyst, der in CryptoQuants Beitrag zitiert und RugaResearch zugeschrieben wird, erläuterte, worauf er als Nächstes achtet:
"Was ich als Nächstes sehen möchte, ist, dass die Spotnachfrage Richtung Null weitergeht und der Drag aus den Perps sich so weit abschwächt, dass sich die kombinierte Linie abflacht."
Bitcoin-30-Tage-Nachfrage-Schätzung bei −348K BTC, während sich das Spotgeschäft verbessert
"Was ich als Nächstes sehen möchte, ist, dass die Spotnachfrage Richtung Null weitergeht und der Drag aus den Perps sich so weit abschwächt, dass sich die kombinierte Linie abflacht." – Von @RugaResearch
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com), 12. November 2026
Der Kommentar unterstreicht die Bedeutung sowohl des direkten Bitcoin-Handels als auch der Derivateaktivität für die Gesamtmarktdynamik. Das Update nennt weder die genaue Berechnungsmethode des Indikators noch den Datenanbieter.
Warum die Bitcoin-30-Tage-Nachfrage negativ bleibt
Die negative Schätzung spiegelt offenbar Schwächen im gesamten Handelsumfeld wider. Perpetual-Futures-Kontrakte – oft kurz Perps genannt – sind Derivate ohne festes Ablaufdatum, mit denen Händler auf die Preisbewegungen von Bitcoin spekulieren können, ohne die zugrunde liegende Kryptowährung zu besitzen. Ihre Preisbildung wird durch regelmäßige Funding-Zahlungen zwischen Lang- und Short-Positionsinhabern mit dem Spotmarkt abgeglichen, und diese Kontrakte können Hebel beinhalten, was die Marktvolatilität verstärken kann.
Wenn die Derivatepositionierung weiter bärisch bleibt, kann dies zu Abwärtsdruck beitragen, selbst wenn sich die Spotbedingungen zu verbessern beginnen. Die Kommentare des Analysten legen nahe, dass Perpetual Futures weiterhin eine Belastung für die kombinierte Nachfragekennzahl darstellen. Für eine überzeugendere Erholung sollte die Verbesserung der Spotaktivität idealerweise von einem geringeren negativen Druck aus den Derivaten begleitet werden.
Was eine Erholung signalisieren könnte
Der jüngste Wert deutet darauf hin, dass der Markt noch keine klare Erholung etabliert hat. Eine Bewegung der Spotnachfrage in Richtung weniger negativer Werte könnte jedoch eine frühe Verbesserung darstellen. Analysten könnten darauf achten, ob der kombinierte Nachfrageindikator zu flachen beginnt, anstatt seinen Abwärtstrend fortzusetzen. Eine solche Stabilisierung könnte darauf hindeuten, dass der Verkaufsdruck nachlässt.
Ein nachhaltiger Wechsel in den positiven Bereich würde stärkere Belege dafür liefern, dass sich die Nachfragebedingungen verbessern. Analysten könnten zudem beobachten, ob die Spotnachfrage sich weiter Richtung Null bewegt – der im zitierten Kommentar hervorgehobene Meilenstein. Da die kombinierte Kennzahl beide Segmente vereint, bleibt die Aufteilung Spot versus Derivate die entscheidende Größe in künftigen Updates.
Den Indikator mit Vorsicht lesen
Nachfrageschätzungen sind analytische Indikatoren und keine direkten Messungen jeder Bitcoin-Transaktion. Sie sollten alongside Handelsvolumina, Börsenflüssen, Funding-Raten und der breiteren Marktliquidität bewertet werden. Ein flacher Indikator garantiert nicht zwangsläufig eine unmittelbare Kursrallye.
Für jetzt unterstreicht die negative Nachfrage-Schätzung von 348.000 BTC für Bitcoin die anhaltende Schwäche, während die Verbesserung der Spotaktivität ein potenzielles frühes Zeichen für eine Stabilisierung bietet.
