Tokenisierte Aktien, einst ein Nischenbereich der Kryptobranche, sind zu einem Markt im Wert von 13,7 Milliarden US-Dollar herangewachsen – und die Handelsaktivität konzentriert sich stark auf zwei Produkte. Binance' bStocks und Krakens xStocks kamen zusammen auf 70,1 % des gesamten DEX-Handelsvolumens mit tokenisierten Aktien und vereinigten 9,6 Milliarden der 13,7 Milliarden US-Dollar an Gesamtaktivität. Das Kräfteverhältnis zwischen den beiden Plattformen ist jedoch alles andere als ausgeglichen.

Der rasante Aufstieg von bStocks

Binance startete bStocks am 11. Juni 2026 – der zweite Anlauf für dieses Produkt, nachdem das Unternehmen seine Aktien-Token im Juli 2021 infolge regulatorischer Prüfung eingestellt hatte, zu der auch Fragen der deutschen BaFin gehörten, ob die Token einen Wertpapierprospekt erfordern würden. Innerhalb von 15 Tagen erreichte das Produkt 100 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen. Bis Anfang August stieg das von bStocks verwaltete Vermögen auf rund 624 Millionen US-Dollar und übertraf damit Krakens xStocks, das im Bereich von 579 bis 601 Millionen US-Dollar lag – obwohl xStocks bereits mehr als ein Jahr zuvor, im Juni 2025, durch eine Partnerschaft mit dem Schweizer Tokenisierungsunternehmen Backed gestartet war, mit einem ersten Rollout für Kunden außerhalb der Vereinigten Staaten.

Allein im Juli 2026 generierte bStocks ein DEX-Handelsvolumen von 7,4 Milliarden US-Dollar, was etwa 85 % des gesamten dezentralen Handels mit tokenisierten Aktien in diesem Monat entsprach. Das monatliche Volumen im gesamten Segment stieg im selben Zeitraum von 2,9 auf 8,8 Milliarden US-Dollar.

Breitere Zahlen zeichnen ein noch konzentrierteres Bild: bStocks soll Berichten zufolge 19,9 Milliarden US-Dollar von insgesamt 22,89 Milliarden US-Dollar monatlichem Volumen über alle Handelsplätze für tokenisierte Aktien hinweg generiert haben.

Allein die Handelsvolumina an Wochenenden haben 2 Milliarden US-Dollar erreicht, was eines der zentralen Verkaufsargumente des Produkts unterstreicht. Traditionelle Aktienmärkte schließen am Freitagnachmittag und öffnen erst wieder am Montagmorgen; tokenisierte Aktien werden rund um die Uhr gehandelt.

Wie die Token funktionieren

bStocks sind Blockchain-basierte Token, die 1:1 durch echte US-Aktien gedeckt sind, die bei regulierten Verwahrern verwahrt werden. Wer über bStocks eine tokenisierte Apple-Aktie kauft, erwirbt einen Token, der durch eine echte Apple-Aktie in einem Verwahrkonto gedeckt ist, und Nutzer können auf Binance frei zwischen Token und Basisaktie wechseln.

Krakens xStocks folgt einem ähnlichen Modell, mit 1:1 gedeckten Token, die neben anderen Blockchains auf der Solana-Blockchain verfügbar sind. Beide Produkte ermöglichen es Nutzern, rund um die Uhr mit Aktien zu handeln, fraktionierte Aktien zu erwerben und Aktienexposure als Kollateral bei der Interaktion mit DeFi-Protokollen zu verwenden. Damit fügen sie sich in eine breitere Bestrebung der Branche ein, realwirtschaftliche Vermögenswerte auf die Blockchain zu bringen – eine Kategorie, zu der bereits tokenisierte Geldmarktfonds wie BlackRocks BUIDL gehören.

Binance betreibt bStocks im Rahmen eines regulierten Rahmens mit Sitz in Abu Dhabi.

Distribution als treibender Faktor

Binance ist gemessen am Handelsvolumen weiterhin die größte Kryptobörse weltweit, und bStocks profitiert unmittelbar von dieser bestehenden Nutzerbasis. 100 Millionen US-Dollar in 15 Tagen und 624 Millionen US-Dollar innerhalb von zwei Monaten entstehen nicht allein durch organische Entdeckung; sie entstehen, wenn Millionen bestehender Nutzer eine neue Option in ihrer Oberfläche erhalten. Die Distribution zieht auch etablierte Broker-Anbieter an: Robinhood führte 2025 tokenisierte Aktien für EU-Kunden ein, und Coinbase hat angekündigt, tokenisierte Wertpapiere anzubieten, wo es die Regulierung erlaubt.

Der im Juli verzeichnete Volumenanteil von 85 % verdeutlicht, wie sich konzentrierte Aktivität in einem zweiseitigen Markt selbst verstärken kann: Mehr Volumen zieht mehr Händler an, was wiederum mehr Volumen erzeugt. Wie die Regulierungsbehörden mit der Kategorie umgehen, wenn sie weiter wächst, ist die deutlichste zu beobachtende Variable; die Produkte von 2021 wurden unter regulatorischer Prüfung eingestellt, was diesem zweiten Anlauf einen unmittelbar einschlägigen Präzedenzfall gibt.