Bessent bezeichnet den Yen-Rückgang als eingedämmt und unterstützt Ueda vor den G20-Gesprächen
Wichtige Erkenntnisse
- •Scott Bessent bezeichnete die jüngste Schwäche des Yen als gut eingedämmt und sagte, sie rechtfertige nicht die Bezeichnung „ungeordnet“.
- •Japan und die Vereinigten Staaten führten im vergangenen Monat nach dem Absturz der Währung auf etwa 163,73 pro Dollar ihre erste koordinierte Yen-Kaufintervention seit 1998 durch.
- •Bessent lehnte es ab zu sagen, ob die BOJ die Zinsen in Folge erhöhen sollte, und überließ das Tempo der japanischen Straffung Gouverneur Kazuo Ueda und Premierministerin Sanae Takaichi.
- •Bessent sagte, Japan habe das Ende von Abenomics wahrscheinlich erreicht und solle die bestehenden Erfolge wirken lassen, statt weitere Stimuli zu verfolgen.
- •Bessent und Ueda planen, sich am Rand des G20-Treffens der Finanzminister und Notenbankchefs zu treffen, das am Montag in Asheville, North Carolina, beginnt.
US-Finanzminister Scott Bessent erklärte am Sonntag, die jüngsten Rückgänge des japanischen Yen blieben „ziemlich gut eingedämmt“, und warte Vorschläge zurück, die erneute Schwäche der Währung ähnele den ungeordneten Bewegungen, die im vergangenen Monat eine seltene gemeinsame US-japanische Intervention ausgelöst hatten.
In einem Interview mit Reuters sagte Bessent, er sehe keine Veranlassung, die aktuelle Entwicklung des Yen als ungeordnet zu charakterisieren – ein deutlicher Kontrast zur Sprache, die beide Regierungen im August verwendeten, als die Währung ihren schwächsten Stand gegenüber dem Dollar seit 1986 erreichte.
In dieser früheren Episode führten Japan und die Vereinigten Staaten ihre erste koordinierte Währungsintervention seit 1998 durch. Beide Länder kauften Yen, nachdem dieser auf etwa 163,73 pro Dollar gefallen war, und die Währung erholte sich nach der Ankündigung. Japanische Beamte erklärten damals, die Operation habe sich gegen übermäßige Volatilität gerichtet, während Bessent gesagt hatte, ein stabiler Yen sei nicht nur für die USA, sondern für die gesamte Region von Bedeutung. Die anhaltende Schwäche des Yen hat ihre Wurzeln in der großen Zinslücke zwischen der Federal Reserve und der Bank of Japan, die die japanischen Zinsen ultraniedrig hielt, während andere große Notenbanken eine restriktive Politik beibehielten, was den Dollar für renditeorientierte Anleger attraktiver machte.
Indem Bessent den jüngsten Rückgang des Yen als gut eingedämmt bezeichnete, hat er die kurzfristige Wahrscheinlichkeit einer Wiederholung dieser gemeinsamen Maßnahme gesenkt. Seine jüngsten Äußerungen deuten darauf hin, dass Washington derzeit keine Bedingungen sieht, die weitere Interventionen rechtfertigen würden, da er signalisiert hat, dass das Finanzministerium keinen Bedarf für neue Yen-Interventionen sieht.
Zur japanischen Geldpolitik sagte Bessent, er erwarte, dass Bank-of-Japan-Gouverneur Kazuo Ueda mit Rückendeckung von Premierministerin Sanae Takaichi das Richtige tun werde. Er lehnte es ab zu sagen, ob die Notenbank zur Stützung der Währung aufeinanderfolgende Zinserhöhungen erwägen sollte, und erklärte, er werde der Notenbank nicht vorschreiben, was zu tun sei. Indem Bessent Uedas Urteil vertraut, statt die BOJ zu unmittelbar aufeinanderfolgenden Erhöhungen zu drängen, überlässt er das Tempo der japanischen Straffung vollständig Tokio – eine Haltung, die mit der langjährigen US-Praxis übereinstimmt, unabhängige Notenbanken nicht öffentlich unter Druck zu setzen.
Bessent lobte Ueda als äußerst fähigen und unterschätzten, kenntnisreichen Marktexperten, den er seit 15 Jahren kennt. Die beiden planen, sich am Rand des G20-Treffens der Finanzminister und Notenbankchefs zu treffen, das am Montag in Asheville, North Carolina, beginnt.
Bessent gab zudem eine breitere Einschätzung der japanischen Wirtschaftspolitik ab und sagte, das Land habe das Ende von Abenomics – des mit dem ehemaligen Premierminister Shinzo Abe verbundenen Reflationsprogramms – wahrscheinlich erreicht. Angesichts der geringeren staatlichen Intervention in der Wirtschaftspolitik unter Premierministerin Takaichi suggested er, Japan solle die bereits erzielten Erfolge des Programms weiter wirken lassen, anstatt weitere aktive Konjunkturimpulse zu verfolgen. Zusammen mit seinem Lob für die reduzierte staatliche Intervention unter der aktuellen Regierung signalisiert dies weiterhin die US-Zufriedenheit mit der schrittweisen politik Normalisierung Tokios statt eines Drangs auf schnellere Yen-Unterstützung.
Die Äußerungen kommen zu einem Zeitpunkt, da die Märkte auf jedes Signal vom G20-Treffen achten, wie Washington und Tokio in den kommenden Monaten bei Währungs- und Geldpolitik kooperieren wollen. Verwandte Analyse: Yen-Stärke hängt weiterhin von einer BOJ-Zinserhöhung ab, nicht von Kapitalrückflüssen (oder Intervention!), sagt Goldman
Da keine neue Intervention signalisiert wurde und die BOJ ihr eigenes Tempo bestimmen darf, wird USD/JPY voraussichtlich empfindlich auf anstehende japanische Daten und die Rhetorik vom G20-Treffen reagieren – nicht auf neuen US-Druck.
