Die jüngsten Manöver von Finanzminister Scott Bessent, den Anleihemarkt zu beeinflussen, veranlassten einen Finanzanalysten von MS NOW dazu, die wechselhafte Vergangenheit des ehemaligen Hedgefonds-Managers als Finanzier erneut aufzugreifen.

Da die Wirtschaft im zweiten Jahr von Präsident Donald Trumps zweiter Amtszeit weiterhin unter Druck steht, ist Bessent ständig in den Medien präsent, versucht Anleger zu beruhigen und weist ihre Sorgen zugleich zurück.

Nach Ansicht des Analysten Ron Insana — Senior Analyst und Kommentator bei CNBC, der selbst Hedgefonds-Gelder verwaltete, bevor er ins Fernsehen wechselte — ist das Vertrauen in Bessent wahrscheinlich fehl am Platz, wie die ausbleibende Marktreaktion auf seinen jüngsten Vorschlag zeige.

In der Sendung „Money Power Politics“ mit Moderatorin Stephanie Ruhle, die selbst früher als Verkäuferin für Hedgefonds gearbeitet und mehr als ein Jahrzehnt an der Wall Street verbracht hatte, bevor sie ins Broadcast-Journalismus wechselte, sagte Insana, Bessents Schritte sollten mit Skepsis betrachtet werden.

„Ich denke, wissen Sie, er gilt immer noch als erwachsener als andere im Raum“, sagte Ruhle zu ihrem Gast. „Aber ich meine, es gibt nicht viele Menschen in der Trump-Regierung mit wirtschaftlicher Erfahrung der Art, die die Märkte wollen. Deshalb wird er wohl immer noch als die am wenigsten schlechte Option gesehen, oder?“

„Ich bin mir da nicht sicher, Steph“, antwortete der Finanzanalyst. „Schauen Sie, er führte von 2017 bis 2023 allein einen Hedgefonds, dessen Vermögen von $5 Milliarden auf $577 Millionen sank, und er verlor in diesem Zeitraum 18 seiner 20 Investoren. Er war erfolgreich, als er mit George Soros und Stan Druckenmiller zusammenarbeitete, zwei sehr bekannten Hedgefonds-Managern.“

Das von Insana erwähnte Einzelunternehmen ist Key Square Group, das nach Bessents Jahren bei Soros Fund Management gegründet wurde — dort stieg er zum Chief Investment Officer auf und beteiligte sich früh in seiner Karriere an dem berühmten 1992er Wetteinsatz der Firma gegen das britische Pfund — sowie nach einer Station an der Seite von Druckenmiller bei Duquesne Capital Management. Dieser Lebenslauf an der Wall Street bildete die Grundlage für seine Bestätigung durch den Senat zu Beginn von Trumps zweiter Amtszeit, die per parteiübergreifender Abstimmung erfolgte.

„Ich bin mir nicht sicher, ob er so qualifiziert ist, wie die Leute ursprünglich dachten“, sagte er. „Und ganz sicher hat die Umsetzung des Anleiherückkaufs in der vergangenen Woche, der die Anleiherenditen um, wissen Sie, nur ein sehr kleines Stück nach unten gedrückt hat — und selbst heute Morgen lag die Rendite der 10-jährigen Notes bei 4,71 Prozent. Jetzt sagt er, er werde den allgemeinen Fonds des Finanzministeriums verwenden, um Anleihen zu kaufen; dort sind $1 Billion, er kann nicht alles verwenden. Und es hat heute Morgen keinerlei Wirkung.“

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist ein wichtiger Referenzwert, der sich auf die Finanzierungskosten in der gesamten Wirtschaft auswirkt, von Hypothekenzinsen bis zu Unternehmensschulden, weshalb eine gelassene Marktreaktion über den Anleihemarkt hinaus Gewicht hat. Das Finanzministerium betreibt seit 2024 ein dauerhaftes Programm zum Rückkauf älterer, nicht mehr aktiv gehandelter Wertpapiere — die ersten derartigen Rückkäufe seit 2002 — als Instrument des Liquiditätsmanagements, und das Treasury General Account bei der Federal Reserve, auf das Bessent nun verweist, dient als täglicher Kassenbestand der Regierung; eine Verwendung für Anleihekäufe würde über diese routinemäßigen Operationen hinausgehen. Der nächste Beleg dafür, ob der Ansatz funktioniert, wird über die eigenen Marktmechanismen eintreffen — Auktionsergebnisse, die vierteljährlichen Refinanzierungsankündigungen, mit denen die Emissionspläne des Finanzministeriums festgelegt werden, und die Entwicklung der Renditen, sobald etwaige Käufe fortgesetzt werden.

Das vollständige Interview ist auf YouTube verfügbar.