Die Analysten von Bernstein erwarten „aggressive und schnelle“ Regulierungsarbeit der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), nachdem der Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act am Dienstag eine Schlussabstimmung im Senat verpasst hat.

In einer am Mittwoch mit Cointelegraph geteilten Mitteilung sagten die Analysten, dass die beiden Aufsichtsbehörden neue Vorschriften veröffentlichen werden, um „die beim Verhandeln des CLARITY Act verlorene Zeit auszugleichen.“ Der Ausblick bedeutet Arbeit für beide Marktaufseher: Die SEC beaufsichtigt die Wertpapiermärkte in den USA, während die CFTC den Handel mit Rohstoffen und Derivaten reguliert.

Sie erwarten, dass die Behördenregeln eine Token-Taxonomie für die Kapitalbeschaffung, Schutzmaßnahmen für Entwickler im Bereich dezentraler Finanzen und Self-Custodial-Protokolle, Innovationsausnahmen für die Tokenisierung von Aktien, schnellere Genehmigungen für Perpetual Futures auf Real-World-Assets sowie Änderungen der Regeln für bundesstaatliche Sport-Ereigniskontrakte und deren Einstufung als Swaps umfassen werden.

Nach Ansicht von Bernstein werden die Bundesbehörden der Branche mehr regulatorische Klarheit bringen, um das Scheitern des CLARITY Act zu kompensieren, der die Branche „gegen politische Machtwechsel abgesichert“ hätte. Dieser Unterschied ist für die Beständigkeit relevant: Während Gesetze nur durch den Kongress rückgängig gemacht werden können, können Behördenregeln von späteren Regierungen geändert oder zurückgenommen werden.

Am Dienstag verfehlte der US-Senat die erforderliche Mehrheit für einen Cloture-Antrag — den Verfahrensschritt zur Beendigung der Debatte und zur Weiterführung eines Gesetzentwurfs, für den typischerweise 60 Stimmen nötig sind — zum CLARITY Act, der den ersten regulatorischen Rahmen für digitale Assets des Landes geschaffen hätte. Bernsteins Analysten erklärten, eine erneute Abstimmung sei unwahrscheinlich, und verwiesen auf das begrenzte Zeitfenster und Bedenken hinsichtlich der Ethikbestimmungen des Gesetzes.

Die SEC hat bereits ihren eigenen Weg zur Regulierung signalisiert. Am 19. August schlug die Behörde neue Regeln vor, um einen „kl und zweckgerechten Rahmen für bestimmte Investmentverträge im Zusammenhang mit Krypto-Assets“ zu schaffen, der es Akteuren ermöglicht, Kapital zu beschaffen und zugleich Anlegerschutz zu wahren. Der Vorschlag sieht Ausnahmen für Krypto-Unternehmen vor, die die Ausgabe von bis zu 5 Millionen US-Dollar in Token über vier Jahre und bis zu 75 Millionen US-Dollar über 12 Monate erlauben, sowie einen sicheren Hafen, der Kryptowährungen von der Einstufung als „Investmentverträge“ ausnimmt. Der Rahmen ist noch ein Vorschlag und würde erst in Kraft treten, wenn er durch den Regulierungsprozess der SEC finalisiert wird.

Am 27. Juli sagte SEC-Vorsitzender Paul Atkins gegenüber CNBC, die Behörde sei „bereit, willig und in der Lage, Regeln vorzulegen“ zu digitalen Assets, falls der Senat den CLARITY Act nicht verabschiede. Aus Bernsteins Sicht bleibt die Behördenregulierung — bei der SEC bereits in Bewegung — der wichtigste kurzfristige Kanal für US-Regeln für digitale Assets.