Wichtigste Erkenntnisse

Berkshire Hathaway kaufte im zweiten Quartal rund 17 Milliarden US-Dollar an Alphabet-Aktien und machte das Unternehmen damit mit etwa 106 Millionen Aktien zu seiner drittgrößten Position.

Greg Abel, CEO von Berkshire, bezeichnete Google als „significant player“ (bedeutenden Akteur) im Bereich künstliche Intelligenz und verwies auf Erkenntnisse aus dem KI-Einsatz innerhalb des Portfolios von Berkshire.

Berkshires anfängliche Position über 10 Milliarden US-Dollar wurde rund 15 Monate zuvor mit einem Abschlag von 6,5 % auf den Marktpreis aufgebaut.

Ein US-Bundesrichter wies die Forderung des Justizministeriums zurück, Google zur Veräußerung seiner AdX-Werbeplattform zu zwingen.

Das Analystenkonsens-Rating für GOOGL liegt bei „Strong Buy“ (Kaufempfehlung) bei 28 Analysten, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 425,88 US-Dollar – das entspricht einem potenziellen Aufwärtspotenzial von 26 %.

Alphabet-Aktien (GOOGL) gewinnen im Premarket-Handel am Donnerstag an Wert und notieren bei rund 337,12 US-Dollar, ein Anstieg von 0,63 %. Die Aufwärtsdynamik geht auf zwei getrennte Katalysatoren zurück: eine erhebliche Bestätigung durch Berkshire Hathaway und eine günstige gerichtliche Entscheidung zu Googles Werbetechnologiegeschäft.

Berkshire baut eine bedeutende Alphabet-Position auf

Bei einem CNBC-Auftritt am Mittwoch teilte Berkshire-CEO Greg Abel mit, dass der Investmentkonzern im Laufe des zweiten Quartals rund 17 Milliarden US-Dollar an Alphabet-Aktien angesammelt hat. Dieser Zukauf war die größte Portfoliomehrung, die Berkshire in diesem Zeitraum vornahm.

Der Schritt ist angesichts von Berkshires langjähriger Zurückhaltung gegenüber Technologiewerten bemerkenswert. Unter Warren Buffett mied der Konglomerat historisch die meisten Tech-Aktien, wobei Apple die große Ausnahme war – diese Position wurde allerdings in den letzten Jahren erheblich reduziert. Abel, der Anfang 2025 Buffett als CEO nachfolgte, bringt das Kapital von Berkshire nun hinter ein zweites großes Technologieunternehmen.

Berkshires aktuelle Bestände belaufen sich auf rund 106 Millionen Aktien der Alphabet-Aktienklassen A und C mit einem aktuellen Marktwert von etwa 36,6 Milliarden US-Dollar. Die Position ist damit nun Berkshires drittgrößtes Aktieninvestment.

Nach Angaben Abels beruhte die Anlageentscheidung auf konkreten Beobachtungen aus Berkshires vielfältigen Beteiligungen. Das Portfolio des Konglomerats umfasst zahlreiche Sektoren und bietet direkte Einblicke in die Implementierung künstlicher Intelligenz und ihren praktischen Nutzen.

„We have a lot of visibility from within our companies as to how we're using AI, what type of benefits it's delivering, so that brought incremental interest, and then we saw Google as a significant player“ („Wir haben aus unseren eigenen Unternehmen heraus viel Einblick darin, wie wir KI einsetzen und welche Vorteile sie liefert; das hat das Interesse erhöht, und dann haben wir Google als bedeutenden Akteur gesehen“), so Abel gegenüber CNBC-Moderatorin Becky Quick.

Berkshire hatte seine Alphabet-Position zunächst rund 15 Monate zuvor mit einer Investition von 10 Milliarden US-Dollar aufgebaut, die mit einem Abschlag von 6,5 % erfolgte. Abel betonte, dass er diesen Abschlagprozentsatz persönlich vorgeschlagen hatte, was Warren Buffett genehmigte.

Bundesrichter entscheidet bei der AdX-Plattform zugunsten von Google

Ergänzend zur Entwicklung bei Berkshire entschied ein Bundesrichter am Mittwoch gegen den Antrag des Justizministeriums, Google zur Veräußerung seiner AdX-Anzeigenbörse zu verpflichten. Das Urteil beseitigt eine erhebliche regulatorische Unsicherheit im Zusammenhang mit Alphabets Geschäften.

Der Fall geht auf die Kartellklage des Justizministeriums aus dem Jahr 2023 zurück, in der Google der Monopolisierung digitaler Werbetechnologie beschuldigt wurde; das Urteil ist das jüngste Kapitel einer umfassenderen Welle kartellrechtlicher Verfahren gegen Googles Such- und Werbegeschäfte in den USA. Es markiert eine bedeutsame Wende im Ergebnis, da Google in separaten Verfahren zu seinen Suchvertriebspraktiken mit nachteiligen Urteilen konfrontiert war.

Das Urteil erlaubt Google, den Besitz an AdX ohne angeordnete Veräußerung zu behalten, und sorgt für größere Planungssicherheit bei Alphabets Erlösströmen aus Werbetechnologie. Diese Berechenbarkeit ist wichtig, da Werbung Alphabets größte Erlösquelle bleibt und eine erzwungene Veräußerung wichtiger Ad-Tech-Assets zu den weitreichendsten Abhilfemaßnahmen gehört hätte, die die Aufsichtsbehörden forderten.

Die Kombination dieser Entwicklungen sorgt für gestiegenes Investoreninteresse an der Aktie im Vorfeld des Donnerstagshandels.

Abel wies auf einen zusätzlichen indirekten Vorteil hin, den Berkshire aus dem KI-Ausbau ziehen könnte. Steigende Anforderungen an Rechenzentren treiben die Nachfrage nach elektrischer Energie nach oben, was dem Geschäft von Berkshire Hathaway Energy zugutekommen könnte.

Analystengemeinschaft bleibt positiv gestimmt

Die Analystengemeinschaft bekundet weiterhin Vertrauen in GOOGL. Von den 28 Analysten, die die Aktie begleiten, halten 24 ein Kauf-Rating, während vier mit „Halten“ bewerten. Derzeit empfiehlt kein Analyst den Verkauf.

Das Konsens-Kursziel liegt bei 425,88 US-Dollar und signalisiert ein Kurspotenzial von rund 26 % gegenüber dem aktuellen Handelsniveau (GOOGL).

Alphabet zählt zu den fünf großen Hyperscalern – neben Microsoft, Meta, Amazon und Oracle –, die erhebliche Ressourcen in den Ausbau der KI-Infrastruktur lenken. Goldman Sachs prognostiziert, dass die weltweiten Kapitalausgaben der Hyperscaler bis 2026 rund 1 Billion US-Dollar erreichen könnten. Für Anleger, die den Sektor verfolgen, zählen zu den künftigen Beobachtungspunkten weitere Entwicklungen in den laufenden Kartellverfahren und Berkshires nächste Angaben zu Portfolioveränderungen in seinen Quartalsberichten.

Im selben Quartal, in dem Berkshire seine Alphabet-Beteiligung ausbaute, erhöhte es auch seine Beteiligung an Delta Air Lines um 44 %, was einer zusätzlichen Investition von rund 1,6 Milliarden US-Dollar entspricht.

Quelle: Blockonomi