Volkswirte erklärten am Sonntag, dass allgemein erwartet wird, die Bank of Korea werde ihre Wachstumsprognose für die südkoreanische Wirtschaft im Jahr 2026 auf über 3 Prozent anheben, und verwiesen dabei auf stärker als erwartet ausgefallene Halbleiterexporte und eine Erholung der Binnennachfrage.

Einer aktuellen Umfrage der Nachrichtenagentur Yonhap unter sechs Wirtschaftsanalysten zufolge erwarten die Befragten, dass die Notenbank ihre Wachstumsaussicht für das laufende Jahr vom bisherigen Wert von 2,6 Prozent auf bis zu 3,4 Prozent anheben wird. Die BOK hatte ihre offiziellen Projektionen zuletzt im Mai festgelegt; solche Revisionen begleiten in der Regel ihre turnusmäßigen Zinssitzungen, weshalb die Aussicht ein wichtiger Referenzpunkt für die geldpolitischen Entscheidungen der Notenbank ist.

„Angesichts der stärker als erwartet ausgefallenen Exporte, angeführt von Halbleitern, der durch höhere Steuereinnahmen gestiegenen Staatsausgaben und einer Belebung der Binnennachfrage wird das Land in diesem Jahr voraussichtlich ein Wirtschaftswachstum von rund 3 Prozent erzielen“, sagte Ahn Jae-kyun, Analyst bei Korea Investment & Securities Co., der die Wachstumsaussicht für dieses Jahr auf 3,2 Prozent festlegte.

Weitere Befragte nannten ähnliche Projektionen von 3,1 bis 3,2 Prozent; die höchste Schätzung stammte von Nomura Securities, die ein jährliches Wirtschaftswachstum von 3,4 Prozent vorhersagte.

„Die BOK könnte den Halbleiterboom und die expansive Fiskalpolitik der Regierung berücksichtigen. Wir erwarten, dass die Notenbank ihre Wachstumsprognosen für dieses und das kommende Jahr deutlich anhebt“, sagte Park Jeong-woo, Volkswirt bei Nomura.

Wie die Umfrage zeigte, bewegten sich die Wachstumsaussichten der Analysten für das kommende Jahr zwischen 2,2 und 2,8 Prozent.

Die meisten Befragten zeigten sich zuversichtlich, dass der Halbleiter-Supercycle der südkoreanischen Wirtschaft weiterhin Auftrieb geben wird, und verwiesen auf ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf dem weltweiten Halbleitermarkt. Halbleiter sind das mit Abstand größte Exportgut des Landes und machen regelmäßig rund ein Fünftel der gesamten Ausfuhren aus; die Branche wird von Samsung Electronics Co. und SK Hynix Inc. getragen, den beiden größten Speicherchip-Herstellern der Welt – was der Chipnachfrage ein überproportionales Gewicht in den nationalen Wachstums- und Handelszahlen verleiht.

„Während die Nachfrage nach Inferenz im Bereich der künstlichen Intelligenz exponentiell wächst, ist das Tempo des Halbleiterangebots relativ langsam. Eine Angebotsknappheit dürfte länger anhalten, auch über 2027 hinaus“, sagte Park.

Joo Won, stellvertretender Direktor der Wirtschaftsforschung am Hyundai Research Institute, äußerte sich vorsichtiger und sagte, der Halbleiter-Supercycle könnte früher als erwartet seinen Höhepunkt erreichen; er wies darauf hin, dass die Chipexporte im August gegenüber dem Vormonat gesunken seien.

„Der Halbleitermarkt wird bis etwa zum Ende dieses Jahres bis in die erste Hälfte des kommenden Jahres hinein stark bleiben“, sagte Joo.

Die meisten Experten waren sich einig, dass die Notenbank ihre Schätzung für Südkoreas Leistungsbilanzüberschuss gegenüber den im Mai angekündigten 250 Milliarden US-Dollar deutlich anheben könnte. Sie wiesen darauf hin, dass der Leistungsbilanzüberschuss des Landes im ersten Halbjahr 2026 bereits den Jahreswert des Vorjahres von 191 Milliarden US-Dollar übertroffen hat – der höchste jemals verzeichnete Wert.

Bei den Verbraucherpreisen erwarten die Experten mehrheitlich, dass die BOK ihre im Mai angekündigte Inflationsschätzung von 2,7 Prozent beibehalten wird, und verweisen auf Inflationsdruck durch steigende Ölpreise und den hohen Won-Dollar-Wechselkurs. Die nächsten konkreten Daten zur exportgetriebenen Aussicht werden die überarbeiteten Projektionen der Notenbank sowie die monatlichen Zolldaten zu Chiplieferungen sein, die Analysten wie Joo verfolgen. (Yonhap)