Die britische Regierung hat erste Schritte unternommen, der Bank of England eine formelle Rolle bei der Förderung von Zahlungsinnovationen – einschließlich Stablecoins – zu geben. Am 27. August 2026 kündigte das britische Schatzamt (HM Treasury) – das Finanzministerium der britischen Regierung – Pläne an, den Auftrag der Notenbank um ein sekundäres Innovationsziel zu erweitern, während die Finanzstabilität eindeutig im Vordergrund bleibt.

Das sekundäre Ziel im Überblick

Laut der Regierungsankündigung erklärte das britische Schatzamt (HM Treasury), dass es der Bank of England ein neues sekundäres Ziel zur Unterstützung von Innovationen im Zahlungsverkehr und in der digitalen Finanzwirtschaft geben wolle.

Ein sekundäres Ziel ist ein formales Ziel, das unterhalb der Hauptmission einer Institution angesiedelt ist – eine zweite Priorität, die die Bank berücksichtigen muss, allerdings erst, nachdem ihre wichtigste Aufgabe Vorrang hat. Diese Hauptaufgabe bleibt unverändert: Finanzstabilität, also die Sicherstellung, dass das Geldsystem sicher funktioniert. Das neue Innovationsziel ist dieser Stabilitätspflicht ausdrücklich untergeordnet.

Das Schatzamt erklärte, die Reform erweitere einen Ansatz, den die Bank bereits anwendet. Ihr bestehendes sekundäres Innovationsziel für Clearingstellen und Wertpapierverwahrstellen – die Infrastruktur, die Handelsgeschäfte abwickelt – würde nun auf Zahlungssysteme ausgeweitet, einschließlich digitaler Abwicklungsinstrumente wie Stablecoins.

Stablecoins sind Krypto-Token, die auf einen stabilen Wert ausgelegt und üblicherweise eins zu eins an eine Währung wie das Pfund oder den Dollar gekoppelt sind. Sie dienen dazu, Geld schnell zu übertragen, nicht dazu, auf Kursschwankungen zu spekulieren.

Warum ein Innovationsziel von Bedeutung ist

Aufseher konzentrieren sich in der Regel auf die Verhinderung von Schäden. Diese Änderung verlangt von der Bank zusätzlich zu prüfen, ob ihre Regeln das Wachstum des Zahlungsverkehrssektors fördern – und nicht nur, ob sie Risiken kontrollieren. Genau auf dieses Gleichgewicht kommt es an.

Sarah Breeden von der Bank of England begrüßte den Plan und wertete ihn als Unterstützung von Innovationen ohne Schwächung der Stabilität.

"We welcome today's announcement, which will further boost our work to support innovation in financial services without compromising on financial stability." — Sarah Breeden, Bank of England

Stablecoins stehen an der Schnittstelle zwischen Krypto und alltäglichen Zahlungen. Wenn die Regeln unterstützend wirken, entwickeln Unternehmen eher Produkte und wickeln ihre Transaktionen im Vereinigten Königreich ab, statt an andere Standorte auszuweichen.

Bestehende Leitplanken bleiben in Kraft

Die Änderung ist auch deshalb relevant, weil die Bank bereits harte Grenzen festgelegt hat. Nach ihrer Politikerklärung zu systemischen Stablecoins vom Juni 2026 würde jeder systemische Stablecoin – also ein Stablecoin, dessen Ausfall die Finanzstabilität gefährden könnte – zunächst eine vorübergehende Emissionsleitplanke von 40 Milliarden GBP erhalten, anstelle von Haltedecken je Token. In der Praxis begrenzt diese Obergrenze, wie viel ein einzelner Stablecoin insgesamt emittieren kann, nicht jedoch, wie viel einzelne Halter besitzen dürfen.

Dieses Rahmenwerk erlaubt Emittenten zudem, 70 % ihrer Deckungsmittel in kurzfristigen britischen Staatsschuldenpapieren zu halten, und es verlangt, dass vollständige Rücknahmeanforderungen – also das Einlösen in Bargeld – innerhalb von 24 Stunden bearbeitet werden.

Diese Leitplanken zeigen, warum das neue Ziel nur ein sekundäres ist. Die Bank kann Wachstum fördern, doch die strengen Sicherheitsregeln bleiben übergeordnet.

Die Branche hatte genau auf ein solches Gleichgewicht gedrängt. Mitglieder des House of Lords, der zweiten Kammer des Parlaments, warnten zuvor, dass die Obergrenzen der Bank Pfund-Stablecoins ersticken könnten, und argumentierten, dass enge Grenzen sie kommerziell kaum umsetzbar machen würden.

Was dies für den britischen Kryptosektor bedeuten könnte

Für Kryptofirmen wirkt eine innovationsorientiertere Notenbank wie ein freundlicheres Signal. Es deutet darauf hin, dass das Vereinigte Königreich um konformes Geschäft mit digitalen Vermögenswerten konkurrieren will, statt es abzuwehren. Unternehmen achten genau auf solche Signale, wenn sie entscheiden, wo sie Lizenzen beantragen oder Produkte einführen. Die Bank wird dem Parlament nun jährlich darüber Bericht erstatten, wie sie das Innovationsziel voranbringt, was Unternehmen eine Möglichkeit gibt, den Fortschritt zu verfolgen.

Der globale Kontext zeigt die Gelegenheit auf. An den Dollar gekoppelte Token dominieren den Markt, Tethers Marktkapitalisierung liegt bei rund 183 Milliarden US-Dollar, und derselbe Appetit zeigt sich in diesem Jahr in steigenden USDC-Stablecoin-Strömen.

Der Branchenverband Innovate Finance erklärte in seiner öffentlichen Stellungnahme zu den Stablecoin-Plänen der Bank, das Vereinigte Königreich habe die Grundlage für ein starkes und stabiles Regime, das Innovation unterstützen könne. Auch die übergeordnete Marktstimmung ist positiv: Der Krypto-Fear-and-Greed-Index liegt bei 71, der Stufe "Greed".

Es geht teilweise auch um das Pfund selbst. Die Debatte über britische Finanzregeln ist lauter geworden, seit die Erschütterungen am britischen Anleihemarkt Krypto-Aufmerksamkeit auf sich ziehen und die Fragen verschärfen, wie das Land mit digitalem Geld umgeht.

Vorbehalte: Das Regelwerk bleibt, und der Plan ist noch kein Gesetz

Ein unterstützendes Signal beseitigt nicht das Regelwerk. Stablecoin-Emittenten unterliegen weiterhin der Emissionsgrenze von 40 Milliarden GBP, dem Standard zur Einlösung innerhalb von 24 Stunden sowie der Aufsicht durch die Financial Conduct Authority – die britische Finanzaufsichtsbehörde – und die Bank.

Der Plan ist zudem noch kein Gesetz. Das Schatzamt erwartet, die Änderung durch Änderungen am Financial Services and Markets Bill umzusetzen; Debatten im House of Lords sind für den 7. und 9. September 2026 angesetzt.

Für jemanden, der etwas Krypto besitzt oder sich für Pfund-gedeckte Stablecoins interessiert, ist das Fazit einfach: Das Vereinigte Königreich signalisiert, dass es sichere Innovation möchte, doch die Sicherheitsregeln haben Vorrang, und nichts ist endgültig, bis das Parlament die Änderung beschließt.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Die Märkte für Kryptowährungen und digitale Vermögenswerte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie vor Entscheidungen immer eigene Recherchen durch.