Die Aktien der Bank of America Corporation (BAC) fielen am Mittwoch, den 14. Oktober, um 4,76 % auf 51,39 $, ein Minus von 2,57 $ je Aktie, nachdem die Bank enttäuschende Ergebnisse für das dritte Quartal vorgelegt hatte, die durch eine regulatorische Einigung in Höhe von 1,2 Milliarden Dollar und Betriebsaufwendungen belastet wurden, die schneller wuchsen als die Erlöse. Obwohl das Nettozinsergebnis der Bank im Quartal stieg, wirkten sich schwächere Handelsergebnisse und steigende Kosten auf die Gesamtleistung aus.

Der Verkaufsdruck war im Präsenzhandel am stärksten, als die Aktien um rund 7,14 % auf 50,105 $ fielen, bevor sich der Kurs einen Teil der Verluste zurckeroberte und mit 51,39 $ schloss. Im Nachbörslichen Handel ging es weiter auf 51,32 $ bergab. Der Ergebnisbericht zeigte weiterhin Druck auf die Profitabilität, trotz stärkerer Kreditvergabeaktivität und höherer Zinserträge im Kerngeschäft der Bank.

Das Nettozinsergebnis – die Differenz zwischen dem, was eine Bank mit Krediten und Wertpapieren verdient, und dem, was sie für Einlagen zahlt – war einer der wichtigsten Wachstumstreiber des Quartals. Die in North Carolina ansässige Bank of America ist eine der größten Konsumentenbanken der Vereinigten Staaten, und die Quartalszahlen von Banken dieser Größenordnung werden aufmerksam verfolgt, weil sie viel über Kreditnachfrage, Einlagenentwicklung und die finanzielle Gesundheit von Haushalten und Unternehmen aussagen.

1,2 Milliarden Dollar Regulierungsstrafe drücken den Profit

Bank of America wies für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 6,9 Milliarden Dollar aus, nach 8,3 Milliarden Dollar im Vorjahr. Der verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 0,91 $, gegenüber 1,04 $ im entsprechenden Quartal 2025. Enthalten in den Ergebnissen war eine Belastung von 1,2 Milliarden Dollar aus einer regulatorischen Einigung, die das Quartalsergebnis um 0,17 $ je Aktie minderte.

Ohne die Einigung wies die Bank bereinigte Ergebnisse von 1,08 $ je Aktie und einen bereinigten Nettogewinn von 8,1 Milliarden Dollar aus. Selbst auf bereinigter Basis blieben die Ergebnisse damit unter den Erwartungen der Analysten von rund 1,10 $ je Aktie, was den zugrunde liegenden Gewinndruck bestätigte. Die Einigung trug zudem zu höheren ausgewiesenen Aufwendungen bei und senkte die Eigenkapitalrendite der Bank. Banken weisen bereinigte Zahlen neben den ausgewiesenen aus, um Einmaleffekte wie Vergleichsregelungen vom laufenden Geschäft zu trennen.

Der regulatorische Posten folgte auf Durchsetzungsmaßnahmen im Zusammenhang mit den Geldwäschebekämpfungskontrollen der Bank und deren Pflichten zur Meldung von Finanzkriminalität. Bundesaufsichtsbehörden stellten Compliance-Defizite bei verdächtigen Transaktionen fest, was zu Geldstrafen und zusätzlichen Aufsichtsanforderungen führte. Infolgedessen beeinträchtigte die Einigung die ausgewiesene Profitabilität, während andere operative Herausforderungen die Quartalszahlen weiter belasteten. Da die Vereinbarung laufende Aufsichtsanforderungen mit sich bringt, bleibt der Compliance-Fortschritt der Bank ein konkreter Punkt, der in den kommenden Quartalsberichten zu verfolgen ist.

Betriebsaufwendungen wachsen schneller als die Erl

Die Bank erzielte im dritten Quartal Erlöse von rund 29,96 Milliarden Dollar, nach 29,04 Milliarden Dollar im Vorjahr – ein Anstieg von etwa 3,2 %, getragen von höheren Zinserträgen und anhaltender Aktivität im Kernbankgeschäft.

Die bereinigten nicht zimlichen Aufwendungen stiegen demgegenüber um etwa 6,9 %, von 17,3 Milliarden Dollar auf 18,5 Milliarden Dollar. Die bereinigte Effizienzquote der Bank, ein Vergleich von Betriebsaufwendungen mit Erlösen, stieg von 60 % im entsprechenden Quartal 2025 auf 62 %, wobei höhere Werte darauf hinweisen, dass Kosten einen größeren Anteil der Erträge beanspruchen. Einschließlich der regulatorischen Einigung in den Gesamtosten erreichte die ausgewiesene Effizienzquote 66 %.

Höhere Personal-, Technologie- und geschäftsbezogene Kosten trugen zum Gesamtanstieg der Ausgaben im Quartal bei. Da das Kostenwachstum das Umsatzwachstum übertraf, gerieten die zugrunde liegenden Gewinnmargen zusätzlich unter Druck. Die Ergebnisse zeigten auch, dass das Ausschalten der Einigungslast die größere Differenz zwischen Umsatz- und Kostenwachstum nicht beseitigt hätte. Die Spanne von rund 3,7 Prozentpunkten zwischen Kosten- und Umsatzwachstum ist die Rechenlogik hinter diesem Margendruck – und eine Zahl, auf die man beim nächsten Quartalsbericht achten sollte.

Nettozinsergebnis steigt, während Handelserlöse einbrechen

Bank of America verzeichnete einen Anstieg des Nettozinsergebnisses um 8 % auf rund 16,4 Milliarden Dollar im dritten Quartal. Höhere Kreditvolumina, wachsende Einlagen und Veränderungen bei den Renditen festverzinslicher Assets unterstützten die Verbesserung. Die durchschnittlichen Kredit- und Leasingvolumina stiegen um 6 %, was auf anhaltende Kreditnachfrage über die Geschäftsbereiche der Bank hinweist.

Die schwächere Kapitalmarktentwicklung machte einen Teil der Verbesserung im klassischen Bankgeschäft im Quartal zunichte. Die Erlöse aus Sales and Trading gingen um 5 % auf rund 5,1 Milliarden Dollar zurück, wobei die Festzins-Handelserlöse um 17 % fielen. Obwohl die Aktienhandelserlöse um 11 % stie, konnte dieses Wachstum die breitere Schwäche im Handelsgeschäft nicht ausgleichen. Auch das Investmentbanking geriet unter Druck, niedrigere Gebühren trugen zu schwächeren Ergebnissen in den Kapitalmarktgeschäften der Bank bei. Anders als die stabileren Erträge aus Krediten und Einlagen bewegen sich diese marktgebundenen Geschäfte typischerweise mit den Aktivitätsniveaus der Finanzmärkte.

Trotz der schwächeren Handelsergebnisse hielt Bank of America erhebliche Liquiditäts- und Kapitalreserven vor, die ihre Kreditvergabe und Ausschüttungen an Aktionäre stützten. Die Bank beendete das Quartal mit einer CET1-Quote von 10,9 % und durchschnittlichen globalen Liquiditätsquellen von 914 Milliarden Dollar – Letztere ein Maß für die Ressourcen, die zur schnellen Erfüllung von Verpflichtungen zur Verfügung stehen, Ersteres eine regulatorische Kennzahl für das hochwertigste Kapital einer Bank im Verhältnis zu ihren risikogewichteten Aktiva.

Bank of America schüttete im dritten Quartal 8,3 Milliarden Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre aus. Die ausgewiesene Eigenkapitalrendite auf durchschnittliches Stammkapital erreichte 9,4 %, gegenüber einer bereinigten Rendite von 11,1 %. Insgesamt zeigten die Ergebnisse eine wachsende Kostenlast, selbst wenn stärkere Zinserträge und anhaltendes Wachstum im Kernbankgeschäft das Geschäft stützten. Wie die Bank diese Kostenlast unter Kontrolle bringt und zugleich ihre neuen regulatorischen Verpflichtungen erfüllt, wird sich in den kommenden Quartalsberichten zeigen.

Quelle: Blockonomi