Ein am 14. September 2026 veröffentlichter Governance-Vorschlag sieht vor, Balancer durch eine geordnete Stilllegung herunterzufahren, wobei die DAO das Protokoll beenden und ihre Treasury — auf mindestens 9 Millionen US-Dollar geschätzt — per Naturalverteilung im Verhältnis ihres Bestands an BAL-Halter zurückgeben würde. Das Dokument bleibt ein bloßer Vorschlag: Es sieht eine künftige Snapshot-Abstimmung und ein Rückgabefenster vor, das erst 2027 geöffnet würde.

Der Vorschlag wurde vom Forumsautor Marcus veröffentlicht, der sich als Treasury-Council-Mitglied bezeichnet, und beschreibt eine geordnete Stilllegung und Verteilung der Treasury an BAL-Halter im Balancer-Governance-Forum. Vor einer Abstimmung der Token-Halter würde keine Stilllegungsmaßnahme beginnen, und nichts im Dokument stellt eine beschlossene Entscheidung dar.

Der Vorschlag markiert einen eigenständigen Schritt gegenüber einer früheren unternehmerischen Umstrukturierung. Am 23. März 2026 kündigte Mitgründer Fernando Martinelli an, dass Balancer Labs sich auflösen und dabei einen schlanken Weiterbestand des Protokolls unterstützen werde — eine eigenständige, frühere Entscheidung auf Unternehmensebene. Der aktuelle Vorschlag zielt auf die Beendigung des Protokolls selbst, nicht nur der Gründungsgesellschaft.

Die Begründung für die Stilllegung

Der Vorschlag rahmt die Stilllegung als kapitaleffiziente Entscheidung und nicht als Reaktion auf ein einzelnes Ereignis. Marcus argumentiert, dass der Fortbestand des Betriebs die Treasury für denselben Endpunkt zu einem späteren Zeitpunkt aufbrauchen würde, und verweist auf monatliche Betriebsgaben von rund 150.000 US-Dollar bei Protokolleinnahmen im August von etwa 30.000 US-Dollar — zurück von 97.000 US-Dollar im Juni — sowie Treasury-Erträge von nahezu 25.000 US-Dollar pro Monat. Diese Zahlen werden im Vorschlag berichtet und wurden nicht unabhängig abgeglichen.

"Auf dem aktuellen Weg fortzufahren bedeutet, die Treasury auszugeben, um später am selben Punkt anzukommen."

— Marcus, Autor des Vorschlags und selbst erklärtes Treasury-Council-Mitglied, im Balancer-Governance-Forum

Dies ist eine Begründung einer betroffenen Partei und keine unabhängige Bestätigung.

Was der Vorschlag ändern würde

Nach dem vorgeschlagenen Zeitplan würde eine Snapshot-Abstimmung vom 25. bis 29. September 2026 laufen, mit einem angegebenen Quorum von 5 Millionen BAL. Darauf folgte ein Nur-Rückgaben-Termin am 30. Oktober 2026: pausierbare Pools würden pausiert, während nicht pausierbare Pools mit auf null gesetzten Protokollgebühren weiterbetrieben würden, sofern die Verträge dies zulassen. Diese Abfolge macht die Governance-Abstimmung zum unmittelbaren Gate für alle späteren Betriebs- und Verteilungsschritte.

Das vorgeschlagene Stilllegungsbudget beträgt insgesamt 400.000 US-Dollar: 150.000 US-Dollar für den Zeitraum vom 1. November 2026 bis Mai 2027, 30.000 US-Dollar danach bis zum endgültigen Abschluss und eine Reserve von 220.000 US-Dollar, die nur bei Bedarf abgerufen würde. Nicht verbrauchte Beträge würden in die Verteilung zurückfließen statt einbehalten zu werden. Eine Genehmigung würde zudem den BIP-919-Rückkauf stornieren.

Zum Kontext der Stilllegung gehören Balancers Sicherheitsprobleme 2025, darunter ein V2-Exploit, der das Protokoll dazu veranlasste, bestehende V1-Liquiditätsanbieter nach einem Pool-Entleerungs-Bug zum Ausstieg zu warnen.

Die vorgeschlagene Rückgabe von 9 Millionen US-Dollar aus der Treasury

Der Vorschlag schätzt die verwaltete Treasury auf mindestens 9 Millionen US-Dollar zu den damaligen Token-Preisen, unter Verweis auf Risikomanager kpk. Dies ist eine zugeschriebene Schätzung, kein unabhängig geprüfter Saldo und kein fester ausschüttbarer Betrag; die Verteilungsbasis würde gemessen und geprüft, sobald Runde eins geöffnet wird. Behauptungen, ein exakter Betrag werde ausgezahlt, werden durch das Dokument nicht gestützt. Die endültigen Vermögenswerte hängen von Token-Preisen, Stilllegungskosten, ausgeschlossenen Drittmitteln, Rückforderungen und einem geprüften Eröffnungs-Snapshot ab, sodass die Schätzung nicht als garantierte Auszahlung zu lesen ist.

Teilnahmeberechtigung und Verteilungsbedingungen

Die Verteilung basiert auf zwei Fristen, die BAL-Halter nicht verwechseln sollten. Runde eins würde Ende Mai 2027 geöffnet und Ende November 2027 geschlossen; berechtigte Halter müssen BAL verbrennen, um Treasury-Vermögenswerte in natura zu erhalten. Runde zwei würde nicht verbrauchte Budgetmittel, spätere Eingänge und nicht eingelöste Anteile bis Ende Januar 2028 per Airdrop verteilen — jedoch nur an Adressen, die in Runde eins eingelöst haben, anteilig nach dem eingelösten BAL — mit einem endgültigen Abschluss Ende Juli 2028.

Wrapped-Derivate werden separat behandelt. tetuBAL-Halter und ihre zugrunde liegenden BAL würden zum Block des Vorschlagsbeitrags festgeschrieben, und berechtigte Halter würden Treasury-BAL in Höhe der Hälfte ihres erfassten zugrunde liegenden Betrags erhalten, sobald Runde eins geöffnet wird, und danach im normalen Zeitfenster einlösen. Gewöhnliche in der Treasury gehaltene BAL und Vermögenswerte, die sich in BAL auflösen, sind von den verteilbaren Vermögenswerten ausgeschlossen, mit Ausnahme dieser besonderen tetuBAL-Zuteilung.

Aus Angriffen zurückgewonnene Gelder sind ausdrücklich von der Verteilung an BAL-Halter ausgeschlossen. Diese Rückforderungen stehen den betroffenen Liquiditätsanbietern zu, selbst wenn sie in DAO-kontrollierten Adressen gehalten werden — eine Ausnahme, die die offizielle Treasury von der Entschädigung trennt, die LPs aus Vorfällen wie dem Exploit geschuldet wird, bei dem die Angreifer-Wallet 21.000 ETH gegen 617,43 BTC tauschte.

Was noch bestätigt werden muss

Keine Genehmigungs- oder Umsetzungsnachweise wurden verifiziert. Der Vorschlag sieht eine künftige Abstimmung und eine künftige Rückgabe vor; es gibt kein bestätigtes Abstimmungsergebnis, keinen geprüften Claim-Vertrag, keinen Eröffnungs-Snapshot-Block und keine durchgeführte Verteilung. Die Stilllegung als entschieden oder die Verteilung als laufend zu behandeln, ist nicht gedeckt.

Die Schätzung von mindestens 9 Millionen US-Dollar und die Betriebszahlen sind lediglich als Angaben im Vorschlag verifiziert, nicht gegen kpks Bestände oder geprüfte Konten. Das vollständige Multi-Wallet-Inventar und die endgültige geprüfte Verteilungsbasis stehen noch aus, und eine unabhängige Expertenreaktion auf den September-Vorschlag wurde nicht festgestellt.

Für BAL-Halter ist der kurzfristig zu beobachtende Punkt das vorgeschlagene Snapshot-Abstimmungsfenster vom 25. bis 29. September 2026 seinem Quorum von 5 Millionen BAL, das darüber entscheiden würde, ob überhaupt eine der nachfolgenden Rückgabe-, Budget- und Verteilungsphasen in Kraft tritt.