Baidu (NASDAQ: BIDU) verfehlte am Dienstag, 18. August, die Umsatzschätzung der Wall Street für das zweite Quartal und meldete für die drei Monate bis Ende Juni einen Umsatz von 31,3 Milliarden Yuan ($4,62 billion), was einem Rückgang von 4% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Von LSEG befragte Analysten hatten rund 31,96 Milliarden Yuan erwartet, womit Baidu unter der Konsensprognose blieb.

Das Unternehmen meldete einen Quartals-Nettogewinn von 2,3 Milliarden Yuan ($324 million), ein Minus von 68% gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der verwässerte Gewinn je American depositary share fiel auf $0,85 und lag damit fast 72% unter dem Wert von Juni 2025. Auch das operative Ergebnis sank auf $446 million.

Die in den USA gelisteten Baidu-Aktien gaben nach der Veröffentlichung im vorbörslichen Handel in New York zwischen 3,5% und 4,35% nach.

Schwäche im Online-Marketing belastet das Ergebnis

Der Druck kam aus Baidus traditionsreichstem Geschäft. Die Online-Marketing-Umsätze fielen um 19% auf 13,1 Milliarden Yuan, da Werbekunden in einer schwachen chinesischen Wirtschaft ihre Ausgaben zurückhielten.

Zwei wesentliche Faktoren belasteten dieses Segment. Ein anhaltender Abschwung am chinesischen Immobilienmarkt und eine schwächere Verbrauchernachfrage veranlassten Unternehmen, ihre Marketingbudgets zu kürzen.

Hinzu kam, dass das landesweite 618-Shopping-Festival zur Jahresmitte Baidu zuwiderlief, weil E-Commerce-Plattformen ihre Werbemittel statt für Such- und Feed-Traffic zunehmend für Nutzerzuschüsse einsetzten.

Baidu baut zudem sein Flaggschiff-Suchprodukt rund um KI-generierte Antworten um, die nach Unternehmensangaben bislang noch nicht vollständig über Werbung monetarisiert werden — ein Produktumbau, der sich parallel zu den zyklischen Belastungen vollzieht.

KI-Umsätze wachsen weiter

Die Erlöse aus Baidus KI-bezogenen Aktivitäten, zu denen Cloud-, Anwendungs- und Marketingdienste gehören, stiegen um 25% auf 12,5 Milliarden Yuan und federten den Rückgang im Werbegeschäft teilweise ab.

Baidu gehörte zu den ersten großen chinesischen Technologiekonzernen, die auf den generativen KI-Trend setzten. Das Unternehmen brachte seinen Ernie-Chatbot im März 2023, Monate nach dem Debüt von ChatGPT Ende 2022, auf den Markt und hat seitdem die benötigte Recheninfrastruktur aufgebaut.

Die Umsätze von AI Cloud Infra stiegen um 50% auf 7,3 Milliarden Yuan. Innerhalb dieses Segments sprang der GPU-Cloud-Umsatz laut Baidus Ergebnisbericht um 283% gegenüber dem Vorjahr, nach einem Wachstum von 184% im vorangegangenen Quartal. Das Wachstum im GPU-Cloud-Geschäft deutet auf eine starke Nachfrage nach Rechenleistung für das Training und den Betrieb von KI-Modellen hin und treibt in Chinas Technologiesektor einen Wettlauf um Infrastrukturinvestitionen an — allein Alibaba hat für Cloud- und KI-Infrastruktur mehr als 380 Milliarden Yuan über drei Jahre zugesagt. Die Umsätze mit KI-Anwendungen stiegen um 3% auf 2,5 Milliarden Yuan, während die KI-Marketingdienste unverändert bei 2,6 Milliarden Yuan lagen.

„Während unser Online-Marketing-Geschäft weiterhin unter Druck steht, bestätigt die zunehmende Dynamik in unserem Kerngeschäft mit KI-Unterstützung Baidus Wandel von einem internetzentrierten Unternehmen zu einem AI-first-Unternehmen“, sagte Robin Li, Mitgründer und CEO von Baidu, im Ergebnisbericht.

Apollo Go expandiert ins Ausland

Baidu nutzte das Quartal auch, um seinen Robotaxi-Dienst Apollo Go in neue Märkte zu bringen. Die Einheit begann in London mit Uber und Lyft mit Tests auf öffentlichen Straßen, startete in Dubai vollständig fahrerlose kommerzielle Fahrten und erhielt in Hongkong die ersten Genehmigungen für fahrerlose Tests. Zudem führte sie in der Schweiz mit dem Betreiber PostBus Tests auf öffentlichen Straßen durch.

Der Auslandsauftakt baut auf einem Dienst auf, der bereits vollständig fahrerlose Fahrten in chinesischen Städten wie Wuhan anbietet, und folgt einer im Juli angekündigten mehrjährigen Vereinbarung mit Uber, Apollo-Go-Fahrzeuge auf der Uber-Plattform in Märkten außerhalb der USA und des chinesischen Festlands einzusetzen.

Finanzvorstand Haijian He sagte, der operative Cashflow sei im vierten Quartal in Folge positiv geblieben und habe 3,4 Milliarden Yuan erreicht. Zudem bewege sich das Unternehmen auf eine Dual-Primary-Notierung in Hongkong zu, die es in diesem Jahr abschließen wolle. Baidus Hongkonger Aktien werden seit 2021 als Zweitnotierung gehandelt; eine Dual-Primary-Struktur könnte den Weg für eine Aufnahme in Stock Connect ebnen, die Handelsverbindung, über die Anleger vom chinesischen Festland Hongkong-gelistete Aktien kaufen können — denselben Weg, den Alibaba nach seiner eigenen Umstellung im Jahr 2024 nahm.

Das Unternehmen teilte mit, seit Beginn des ersten Quartals durch Aktienrückkäufe 259 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurückgegeben zu haben.

Reaktion der Wall Street

Vor der Veröffentlichung wurden Baidu-Aktien nahe $103,67 gehandelt, rund 28% im Minus seit Jahresbeginn. Miranda Zhuang, Analystin bei Bank of America, behielt ihre Buy-Einstufung für die Aktie bei, senkte jedoch ihr Kursziel von $180 auf $165 und verwies auf schwächere Werbeerlöse und höhere Ausgaben für KI-Infrastruktur.

Die Drei-Monats-Analystenkonsensschätzung lag bei Moderate Buy, mit drei Buy-Einstufungen, zwei Holds und keinen Sells.