Der Auftragsbestand von Amazon Web Services mit vertraglich zugesagtem Zukunftsgeschäft ist auf 578 Milliarden US-Dollar geklettert und hat sich damit nach Angaben von Amazon-CEO Andy Jassy im Jahresvergleich mehr als verdoppelt. Dieser Meilenstein krönt ein Jahr sprunghaft steigender, KI-getriebener Nachfrage, die die Kapazitäten der Cloud-Sparte vollständig ausgeschöpft hat.

Die Zahlen hinter der Warteschlange

Der Wert von 578 Milliarden US-Dollar markiert einen weiteren steilen Anstieg. AWS wies zum 30. Juni 2026 einen vertraglichen Auftragsbestand von 496 Milliarden US-Dollar aus – selbst das war ein Sprung von 364 Milliarden US-Dollar zum Ende des ersten Quartals. Der Anstieg von 496 auf 578 Milliarden US-Dollar fügt der Warteschlange weitere 82 Milliarden US-Dollar hinzu; der Auftragsbestand liegt damit seit Ende Q1 rund 59 % höher.

Der Auftragsbestand besteht überwiegend aus mehrjährigen Kundenverpflichtungen. Ein Großteil dieser Nachfrage hängt mit KI-Workloads zusammen, die enorme Rechenkapazitäten zum Trainieren und Betreiben von Modellen erfordern. Da diese Zusicherungen erst im Laufe der Vertragserfüllung zu Umsatz werden, ist der Auftragsbestand am besten als Indikator für bereits vertraglich gebundene Nachfrage zu lesen – nicht als einmalige Buchungen.

Der Umsatz entwickelt sich in dieselbe Richtung. Im Q2 2026 nahm AWS 42,2 Milliarden US-Dollar ein, ein Plus von 37 % gegenüber dem Vorjahr – das stärkste Wachstum der Sparte seit 18 Quartalen. Damit liegt AWS bei einer annualisierten Umsatzrate von rund 169 Milliarden US-Dollar. Selbst beim früheren Stand von 496 Milliarden US-Dollar entsprach der Auftragsbestand bei diesem Tempo fast drei Jahren künftigen Umsatzs; bei 578 Milliarden US-Dollar erstreckt sich die Abdeckung auf rund dreieinhalb Jahre.

Ausverkauft – und Ausgaben zum Aufholen

Jassy ist ungewöhnlich offen darüber, wie knapp die Kapazitäten geworden sind. In einem Interview im Oktober 2026 erklärte er, die AWS-Cloud-Kapazität für 2026 sei ausverkauft. Auch die Kapazität für 2027 ist weitgehend vergeben, und für 2028 wurden bereits erhebliche Zusagen gemacht.

Um mitzuhalten, hat Amazon seine Capex-Prognose für 2026 auf rund 220 Milliarden US-Dollar angehoben – von zuvor etwa 200 Milliarden US-Dollar. Steigende Speicherkosten sind ein Grund für die Erhöhung: Der Bau von KI-Rechenzentren erfordert riesige Mengen an Chips und Speicher, und diese Komponenten sind teurer geworden.

Die operative Marge von AWS lag im Q2 bei rund 39 % und macht die Sparte damit zu einem margenstarken Treiber für das Gesamtunternehmen.

Warum der Auftragsbestand wichtig ist

Das Tempo des Anstiegs im Jahr 2026 ist bemerkenswert: 364 Milliarden US-Dollar zum Ende von Q1, 496 Milliarden zur Jahresmitte und nun 578 Milliarden US-Dollar. Die Q3-Zahlen von Amazon werden für den 29. Oktober 2026 erwartet.

Der Preis dafür ist Bargeld. Ausgaben von rund 220 Milliarden US-Dollar in einem einzigen Jahr könnten den freien Cashflow kurzfristig belasten. Hinzu kommt die Frage der Umsetzung: Ein Auftragsbestand wird erst dann zu Umsatz, wenn die Kapazität dafür existiert. Amazons Fähigkeit, die Rechenzentren termingerecht in Betrieb zu nehmen, ist daher nun entscheidend für die gesamte Geschichte.

Die Komponentenkosten stellen eine weitere Variable dar. Die Speicherpreise haben die Capex-Prognose bereits einmal nach oben getrieben, und weitere Anstiege könnten sie erneut erhöhen.

Die wichtigsten Punkte am 29. Oktober: Ob das Umsatzwachstum nahe dem Tempo von 37 % hält, ob die Margen trotz steigender Ausgaben bei rund 39 % bleiben und ob Amazon seinen Capex-Ausblick erneut anpasst.

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Dieser Artikel basiert auf Berichterstattung von CryptoBriefing, redaktionell bearbeitet von Diego Almada Lopez.