Aviva Investors, das Vermögensverwaltungsgeschäft des britischen Versicherers Aviva, hat eine tokenisierte Anteilsklasse seines Sterling Liquidity Fund auf dem XRP Ledger aufgelegt und der neuen Klasse 50 Millionen Pfund (66 Millionen US-Dollar) aus eigenem Geld zugesagt. Der am 26. Oktober 2026 angekündigte Start verlagert einen Teil des Sterling-Geldmarktfonds des Asset Managers On-Chain. Geldmarktfonds halten kurzfristige, risikoarme Schuldtitel und werden von Institutionen häufig für das Cash-Management genutzt. Einen Tag später, am 27. Oktober, gaben BNY, das die zugrunde liegenden Vermögenswerte des Fonds verwahrt, und Ripple bekannt, dass BNYs digitaler Asset-Custody-Plattform nun XRP und RLUSD unterstützt, Ripples an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin.

Wie die tokenisierte Anteilsklasse funktioniert

Die neue Klasse gibt qualifizierten Anlegern Zugang zum Sterling Liquidity Fund über digitale Token, die auf dem XRP Ledger ausgegeben werden – der öffentlichen Blockchain, auf der die Kryptowährung XRP basiert. Der Fonds selbst ist ein großes Vehikel mit rund 22 Milliarden Pfund verwaltetem Vermögen.

Aviva nutzt ein sogenanntes „Digital-Twin“-Modell. Der Fonds läuft Off-Chain weiter wie bisher, während die Bestände der Anleger im Ledger abgebildet werden. Nichts am Kernsetup des Fonds ändert sich: Er behält dieselben Anlageziele, dasselbe Risikoprofil und dieselbe tägliche Liquidität. Ebenso bleiben die regulatorischen Schutzmechanismen nach UCITS bestehen, dem europäischen Rahmenwerk, das Fonds reguliert, die Anlegern in der Region verkauft werden.

Die Anteile werden als Multi-Purpose Tokens (MPTs) auf dem XRP Ledger ausgegeben. Sie richten sich an bestimmte institutionelle Anleger, die sie in digitalen Wallets halten. Da die Emission auf einen festen Kreis von Institutionen ausgerichtet ist, ist die Teilnahme an der tokenisierten Klasse von vornherein begrenzt. Eine bemerkenswerte Einschränkung gibt es: Die Token sind nicht zwischen Haltern übertragbar und können daher nicht frei weitergegeben oder gehandelt werden.

Die Sterling-Klasse ist so strukturiert, dass sie neben dem bestehenden auf Dollar lautenden Angebot des Unternehmens steht und dessen Angebot an tokenisierten Geldmarktfonds auf eine zweite Währung ausweitet.

Aufbauend auf einem früheren Dollar-Start

Dies ist nicht Avivas erster Schritt in diese Richtung. Im Juli 2026 hatte das Unternehmen bereits eine tokenisierte Anteilsklasse seines USD Liquidity Fund aufgelegt. Mit der Sterling-Klasse übersteigen Avivas kombinierte tokenisierte Geldmarktfondsvermögen nun 86 Millionen Pfund (116 Millionen US-Dollar); die neue Zusage von 50 Millionen Pfund macht den größeren Anteil an dieser Summe aus.

Die Arbeit ist Teil einer Partnerschaft zwischen Aviva Investors und Ripple. Sie positioniert Aviva als bedeutenden Anbieter tokenisierter Geldmarktfonds, insbesondere in Europa. Diese Nische zieht wachsende Aufmerksamkeit traditioneller Asset Manager auf sich, da tokenisierte Fondsanteile einen vertrauten, regulierten Rahmen mit der Buchhaltungsinfrastruktur einer öffentlichen Ledger-Technologie verbinden.

Die BNY-Custody-Komponente

Die BNY-Ankündigung verleiht dem Start Gewicht; sie kam einen Tag nach der Enthüllung der tokenisierten Klasse. BNY, offiziell The Bank of New York Mellon, ist eine der größten Custody-Banken der Welt und verwahrt Vermögenswerte im Auftrag institutioneller Kunden. BNY ist bereits Verwahrer der zugrunde liegenden Fondsvermögen, sodass die Unterstützung von XRP und RLUSD durch seine Custody-Plattform die traditionelle und die On-Chain-Seite der Vereinbarung unter einem Dach verbindet.

Was das bedeutet

Für den XRP Ledger ist der Start ein Glaubwürdigkeitssignal. Das Hosten einer tokenisierten Anteilsklasse eines Fonds mit rund 22 Milliarden Pfund Vermögen verschafft dem Netzwerk einen echten institutionellen Anwendungsfall jenseits von Zahlungen. Es zeigt auch, dass ein regulierter UCITS-Fonds seine bestehende Rechtsstruktur beibehalten kann, während eine Anteilsklasse in einem Ledger abgebildet wird.

Der Einsatz von MPTs ist ebenfalls beobachtenswert. Wenn andere Asset Manager denselben Token-Standard für regulierte Produkte übernehmen, könnte er zur Vorlage für die Emission beschränkter, Compliance-freundlicher Assets auf dem Ledger werden.

Es gibt jedoch Grenzen zu beachten. Die Token sind nicht zwischen Haltern übertragbar, was den Umfang möglicher Sekundärmarktaktivitäten begrenzt. Der Anlegerkreis ist auf qualifizierte Institutionen beschränkt, sodass Privatanleger keinen direkten Zugang erhalten. Auch die Größe dämpft das Bild: Mehr als 86 Millionen Pfund an tokenisierten Vermögenswerten sind ein solider Anfang, bleiben aber gemessen am Umfang der zugrunde liegenden Fonds bescheiden. Der eigentliche Test ist, ob institutionelles Geld von außen Avivas eigenem Seed-Kapital in die tokenisierten Klassen folgt – und ob Aviva das Modell anschließend auf weitere Währungen oder Anteilsklassen ausweitet.