Der staatlich unterstützte Schiffbauer Austal Ltd (ASX:ASB) gehörte am Dienstag zu den stärksten Gewinnern und verzeichnete einen Kursanstieg von über 16 %, obwohl ein EBIT-Verlust von rund 175 Millionen USD an der US-Division gemeldet wurde — denselben Geschäftsbereichen, die nun Gegenstand eines neuen Übernahmeangebots in Höhe von 1,05 Milliarden USD des südkoreanischen Schiffbaukonzerns Hanwha sind.

Austal USA ist ein bedeutender Auftragnehmer der United States Navy und baut aluminium-beplankte Schiffe, darunter die Littoral Combat Ships der Independence-Klasse und die Expeditionary Fast Transports, auf seiner Werft in Mobile, Alabama — Vermögenswerte, die zu einem Zeitpunkt von strategischem Wert sind, in dem die USA ihre heimische Marineschiffbaukapazitäten ausbauen möchten.

Der Verlust geht auf eine Neubewertung vertraglicher Ansprüche durch Austal USA zurück, nachdem das Unternehmen festgestellt hatte, dass für bestimmte Altverträge keine beschleunigte vertragliche Entlastung gewährt wird.

„Austal USA hat die Wiedererlangbarkeit vertraglicher Ansprüche neu bewertet, nachdem festgestellt wurde, dass für bestimmte Altverträge keine beschleunigte vertragliche Entlastung gewährt wird. Dies führt zu einer erwarteten nicht-barwertigen Rückstellung und einem EBIT-Verlust bei Austal USA von ca. (175) Millionen USD … Austal USA hat den formellen vertraglichen Prozess zur Wertbehandlung dieser Verträge eingeleitet“, erklärte das Unternehmen.

Trotz des erheblichen Verlusts in den USA schienen Anleger über das Ergebnis hinwegzusehen, da die Marktaufmerksamkeit dem erneuten Übernahmeinteresse von Hanwha galt, das über seine in den USA ansässige Tochtergesellschaft Hanwha Defence US agiert.

Hanwha hatte zuvor 2023 und 2024 versucht, Austal vollständig zu übernehmen; diese Vorschläge fanden jedoch keine politische Zustimmung in Canberra. Unter dem aktuellen Vorschlag strebt Hanwha Defence US an, ausschließlich die US-Operationen von Austal zu erwerben — eine Struktur, die laut Austal weder das australische Geschäft noch die an der ASX notierten Aktien beeinträchtigen würde. Austal stellte diese Regelung als förderlicher für den Schutz der australischen Schiffbausouveränität dar.

Die vorgeschlagene Carve-out-Struktur könnte einen strategischen Versuch von Hanwha darstellen, politische Empfindlichkeiten zu umgehen und dennoch die US-Vermögenswerte zu sichern. Jede solche Übernahme von US-Verteidigungsvermögen durch eine ausländische Einrichtung wäre zudem der Prüfung durch das Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) unterworfen, während australische Genehmigungen in die Zuständigkeit des Foreign Investment Review Board (FIRB) fielen.

Hanwha hatte im vergangenen Jahr eine 9,9 %-Beteiligung an Austal erworben.

Separat meldete Austal unveröffentlichte Gewinn-Erwartungen vor Steuern von rund 62 Millionen USD aus dem Australasien-Geschäft, was einen teilweisen Ausgleich der Verluste der US-Division darstellt.

Der US-Verlust in Höhe von 175 Millionen USD wird als nicht-barwertige Rückstellung eingestuft. Austal gab an, formelle vertragliche Verfahren zur Wertbeziehung der betroffenen Altverträge eingeleitet zu haben.