Asien wird zur ersten Region, in der groß angelegte Pilotprogramme für blockchainbasierte Zahlungen unter formaler regulatorischer Aufsicht durchgeführt werden. Behörden in Singapur, Hongkong und Japan schaffen Rahmenbedingungen, die die Verwendung von Stablecoins für Geldtransfers innerhalb regulierter Grenzen ermöglichen. Diese Rahmenbedingungen gehen über die Konsultationsphase hinaus in die praktische Umsetzung über und bieten Zahlungsunternehmen eine klare rechtliche Grundlage für ihre Tätigkeit.

Der Ansatz in diesen Rechtsräumen folgt einem einheitlichen Muster: Zunächst wird eine regulierte Zone geschaffen, dann wird Stablecoins die Funktion als Zahlungs- und Abwicklungsinstrumente gestattet. Diese regionale Dynamik zeichnet sich auch dadurch aus, dass andere große Volkswirtschaften ihre eigenen Rahmenbedingungen vorantreiben. Die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets der Europäischen Union hat die Stablecoin-Aufsicht ab 2024 im gesamten Binnenraum in Kraft gesetzt, und die Vereinigten Staaten verabschiedeten 2025 eine bundesweite Stablecoin-Gesetzgebung. Was den Ansatz Asiens auszeichnet, ist die Geschwindigkeit, mit der sich Vorschriften von politischen Dokumenten in lizenzierte, operierende Zahlungsinfrastruktur umwandeln.

Drei asiatische Aufsichtsbehörden ziehen die Linien

Laut Visas Zahlungsprognose 2026 gehören Singapur, Hongkong und Japan zu den Rechtsräumen, in denen sich die regulatorische Klarheit am schnellsten entwickelt.

Singapur hat sein Stablecoin-Rahmenwerk 2023 implementiert. Stand 13. August 2026 umfasst die Monetary Authority of Singapore Unternehmen wie Circle, Coinbase, BitGo und Anchorage als Major Payment Institutions, die zur Erbringung von Dienstleistungen für digitale Zahlungstoken autorisiert sind.

Hongkong verabschiedete am 1. August 2025 seine Stablecoins Ordinance und schuf damit ein Lizenzierungsumfeld für Emittenten von fiatgedeckten Stablecoins. Die Hong Kong Monetary Authority nahm im August 2025 Lizenzanträge entgegen. Die ersten beiden Lizenzen wurden am 10. April 2026 an Anchorpoint Financial Limited (FRS01) und HSBC (FRS02) vergeben. Dies markiert den Übergang von der Regelsetzung zu einem funktionierenden regulierten Markt, in dem Emittenten die operativen und regulatorischen Anforderungen einhalten müssen.

In Japan erließ die Financial Services Agency am 7. Juli die endgültige Änderung der Krypto-„Travel Rule“ und fügte fünf neue Rechtsräume hinzu, wobei die Änderungen am 3. August 2026 in Kraft traten. Kryptobörsen und Stablecoin-Dienstleister müssen bei Überweisungen Informationen über Absender und Empfänger angeben, was die Rückverfolgbarkeit von Transaktionen erleichtert.

Das Geld ist bereits in Bewegung

Die Regulierung holt mit einer bereits erheblichen Aktivität auf. Reap, ein in Hongkong ansässiges Unternehmen, das Stablecoin-gestützte Karten ausgibt, verarbeitet mittlerweile jährlich rund 6 Milliarden US-Dollar, wie Mitgründer Daren Guo im Solana-Podcast „Bits to Bricks“ mitteilte. Die B2B-Forschung des Unternehmens ergab, dass die Stablecoin-Flüsse zwischen Unternehmen von weniger als 100 Millionen US-Dollar pro Monat Anfang 2023 auf über 3 Milliarden US-Dollar bis 2025 anstiegen. Das Wachstum spiegelt einen praktischen Wandel für Unternehmen wider: Stablecoin-Abwicklungen können grenzüberschreitende Überweisungen in Minuten abschließen statt in den bei traditionellem Korrespondenzbankwesen üblichen ein bis fünf Werktagen, während die Zahl der Zwischenhändler reduziert wird, die an jedem Schritt Kosten verursachen.

Der Bericht von Reap zeigt, dass Asien die größte Region nach Stablecoin-Flussvolumen ist, das 2025 einen Wert von 12,5 Billionen US-Dollar erreichte, wobei die Singapur-China-Route die aktivste Verbindung darstellt. Visa stellte zudem fest, dass das gesamte Stablecoin-Angebot 250 Milliarden US-Dollar erreichte und das Abwicklungsvolumen bei 3,5 Milliarden US-Dollar pro Jahr lag.

Warum entstanden die Strukturen zuerst hier?

Guo argumentiert, dass Asien schon vor der Erfindung von Stablecoins für grenzüberschreitende Finanzgeschäfte konzipiert war. Asiatische Banken verfügen über die nötige Erfahrung, um mit mehreren Währungen zu arbeiten, und Unternehmen haben seit langem etablierte Abläufe für grenzüberschreitende Überweisungen und Währungsumtausch. Stablecoins fügen einer bereits fortschrittlichen grenzüberschreitenden Infrastruktur weitere Geschwindigkeit und Programmierbarkeit hinzu.

Guo ist jedoch vorsichtig, seine Aussage nicht zu übertreiben. Der US-Dollar stützt laut Guo weiterhin etwa die Hälfte des weltweiten Handels. Sein spezifischeres Argument ist jedoch, dass Asien der Ort ist, an dem sich die am weitesten fortgeschrittene Infrastruktur für die Übertragung dollar-denominierter Stablecoins zuerst entwickelt.

„Das war der größte Durchbruch von Stablecoins“, sagte Guo und bezog sich auf ein Szenario, in dem eine Plattform von Beginn an einen globalen Markt bedienen kann, statt sich Land für Land zu erweitern.

Wie sehen die Transaktionen tatsächlich aus?

Jüngste Erkenntnisse deuten darauf hin, dass es sich bei diesen Strömen nicht lediglich um einfache Bargeldtransfers handelt. Ein Arbeitspapier der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich vom 11. Juni 2026 untersuchte 593 Millionen Ereignisaufzeichnungen, die aus 141 Millionen Ethereum-Transaktionen im Jahr 2025 mit USDT, USDC und PYUSD abgeleitet wurden. Etwa ein Drittel aller Stablecoin-Transaktionen umfasste mehrere Stufen wie Handel, Kreditvergabe und Abwicklung, während rund 60 % der Übertragungsereignisse über diese mehrstufigen Vorgänge abgewickelt wurden.

Die Implikationen sind erheblich: Die Behandlung jeder Stablecoin-Übertragung als eigenständige Transaktion kann ein ungenaues Bild der Branche vermitteln. Diese Unterscheidung wird zunehmend wichtiger, da asiatische Aufsichtsbehörden ihre Kontrolle über Token verfeinern, die sich zu programmierbaren Abwicklungsinstrumenten entwickeln, anstatt lediglich digitale Geldtransfers zu sein.

Der asiatische Markt ist noch nicht geknackt

Für einige regionale Aufsichtsbehörden ist die Arbeit noch nicht abgeschlossen. In Südkorea gab es Ende Juni 2026 laut dem World Payments Monitor noch immer keine Stablecoin-Gesetzgebung. Die Umsetzung des Digital Asset Basic Act (DABA) ist derzeit durch eine anhaltende Debatte darüber verzögert, ob Banken oder Fintech-Unternehmen Stablecoins ausgeben dürfen. Der Privatsektor macht derweil weitere Fortschritte: BDACS startete im September 2025 einen an den Won gekoppelten Proof of Concept, und Naver stellte bis zu 10 Billionen Won für ein Stablecoin-Projekt bereit.

Der nächste entscheidende Test wird sein, ob die lizenzierten Emittenten in Hongkong die regulatorische Genehmigung in eine kommerzielle Markteinführung umsetzen können. In Südkorea wurde die DABA-Debatte auf die zweite Hälfte von 2026 verschoben, und das Ergebnis wird als Maßstab für das breitere Stablecoin-Experiment Asiens dienen.