Arthur Hayes, Mitgründer der Krypto-Börse BitMEX, hat das Directional Book seines Fonds Maelstrom geschlossen – die Positionen, die auf eine Bewegung eines Assets in eine bestimmte Richtung setzen, im Gegensatz zu abgesicherten oder marktpl neutralen Strategien – und dabei inmitten steigender Marktunsicherheit Ethereum sowie sechs weitere Token im Wert von rund 22,28 Millionen US-Dollar verkauft. Hayes bestätigte den Ausstieg am 24. Oktober und erklärte, er wolle abseits bleiben, bis sich die Bedingungen verbessern.

Die On-Chain-Analyseplattform Lookonchain verfolgte zunächst Token-Bewegungen im Wert von 22,28 Millionen US-Dollar, die mit Hayes zugeordneten Adressen in Verbindung gebracht wurden, und erhöhte ihre Schätzung am 25. Oktober auf 28,8 Millionen US-Dollar – eine Korrektur, die zeigt, wie sich solche Bilanzen verändern können, wenn weitere Transaktionen zugeordnet werden. Tracker dieser Art ordnen öffentlich aufgezeichnete Blockchain-Aktivität bekannten Branchenfiguren zu und geben Beobachtern Einblick in die Bewegungen großer Halter.

Ethereum führt die Hayes zugeordneten Verkäufe mit 28,8 Millionen US-Dollar an

Lookonchain identifizierte unter den gemeldeten Transaktionen 6.400 ETH im Wert von etwa 15,2 Millionen US-Dollar, was rund 68 % des Gesamtwerts entspricht. Der Tracker verzeichnete zudem 14 Millionen ENA, den Token des Ethena-Protokolls, im Wert von 2,76 Millionen US-Dollar sowie 323.000 UNI, den Governance-Token von Uniswap, im Wert von 2,24 Millionen US-Dollar.

Vier weitere Token vervollständigten die Liste. Laut Lookonchain bewegten Hayes zugeordnete Adressen1,89 Millionen ETHFI, den Token von Ether.fi, im Wert von 1,23 Millionen US-Dollar, daneben 546.609 AERO im Wert von 398.000 US-Dollar, 120.000 PENDLE im Wert von 244.000 US-Dollar sowie 3 Millionen ZAMA im Wert von 214.000 US-Dollar.

ETH, ENA und UNI machten zusammen rund 20,2 Millionen US-Dollar der gemeldeten Aktivität aus, wobei Lookonchain die Gesamtwerte auf Basis der Preise zum Zeitpunkt des Trackings berechnete.

Einige Transfers wurden zudem mit den Handelsfirmen Flowdesk, FalconX und Wintermute in Verbindung gebracht. Transfers an solche Venues können Verkäufen vorausgehen, doch öffentliche Wallet-Aufzeichnungen zeigen nicht alle Ausführungspreise, Gegenparteien oder Gebühren für die am 24. Oktober 2026 gemeldeten Transaktionen.

Hayes verweist auf makroökonomisches und geopolitisches Risiko

In einem Beitrag auf X vom 24. Oktober bestätigte Hayes, dass er das Directional Book von Maelstrom verlassen habe, und nannte ETH, ENA, UNI und weitere Altcoins unter den verkauften Assets.

„Ich glaube, wir müssen erst runter, um hoch zu kommen“, schrieb der BitMEX-Mitgründer.

Hayes verwies auf die Unsicherheit der globalen Wirtschafts- und Geopolitiklage, beschrieb das Umfeld als schwierig und erklärte, er wolle auf ein „all clear“-Signal warten, bevor er zum Directional Trading zurückkehrt. Er definierte nicht, wie dieses Signal aussehen würde, sodass seine öffentlichen Äußerungen und On-Chain-Tracker die wichtigsten Indikatoren dafür bleiben, wann – oder ob – der Fonds Kapital wieder in Directional-Positionen anlegt.

Eine Umkehr der maximize-risk-Haltung vom August

Die jüngsten Verkäufe markieren eine Abkehr von der Position, die Hayes im August beschrieben hatte, als er sagte, Maelstrom habe eine maximale Risikoexposition über mehrere Kryptowährungen aufgebaut, darunter Bitcoin, Ether, Ethena und Ether.fi. In einem Essay im August zeichnete er eine bullishen Blick auf die Krypto-Märkte, der auf Dollar-Liquidität und den Operationen des US-Finanzministeriums basierte.

Hayes argumentierte damals, dass Maßnahmen zur Stützung des Anleihemarkts günstige Bedingungen für digitale Assets schaffen könnten, räumte jedoch ein, dass Marktberichtigungen während eines breiteren Aufschwungs auftreten könnten.

Der Abstand zwischen dieser Haltung und dem vollständigen Ausstieg im Oktober, der sich über wenige Monate erstreckte, unterstreicht, wie schnell sich die Ausrichtung eines Fonds ändern kann, wenn sich die Bedingungen wenden. Die Oktober-Ankündigung erklärte nicht, wann Maelstrom begann, diese Positionen abzubauen, und Hayes machte keine Angaben zum verbleibenden Portfolio, zu Absicherungen oder privaten Investitionen des Fonds. Weder seine Erklärung noch Lookonchains Aufstellung wiesen einen Bitcoin-Verkauf aus.

Frühere Ethereum-Trades liefern Kontext

Hayes hat seine Ethereum-Exposition bereits in früheren Phasen der Marktunsicherheit angepasst. Im Juni brachte Lookonchain eine mit ihm in Verbindung gebrachte Wallet mit einem Transfer von 3.000 ETH von Flowdesk im Wert von etwa 5,42 Millionen US-Dollar in Verbindung.äter in jenem Monat berichtete der Tracker, dass Hayes 6.000 ETH für rund 10,14 Millionen US-Dollar verkaufte, und schätzte, dass die Verkäufe auf frühere Käufe zu höheren Durchschnittspreisen folgten, was zu einem Verlust von rund 606.000 US-Dollar führte.

Betrachtet man Juni und Oktober zusammen, zeigt sich ein wiederkehrendes Muster: eine Anpassung der Ethereum-Exposition durch öffentlich nachvollziehbare Transaktionen in Phasen makroökonomischer Unsicherheit.

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Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Kryptowährungsinvestitionen sind mit erheblicher Volatilität und potenziellen finanziellen Verlusten verbunden. Leser sollten eigenständig recherchieren, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.

Quelle: The Market Periodical