Arthur Hayes erhöht das Krypto-Risiko vor dem Nasdaq-Debüt von Anthropic in der nächsten Woche, hält seine Positionen jedoch klein bis mittel, um sie bei Bedarf schnell schließen zu können.

Der Mitgründer der Krypto-Derivatebörse BitMEX und Chief Investment Officer der Krypto-Investmentfirma Maelstrom kündigte dies in einem Beitrag auf X am 5. November an – am selben Tag, an dem er einen Essay veröffentlichte, in dem er erklärte, dass Maelstrom die Welle der großen KI-Börsengänge auslassen werde.

BitMEX-Mitgründer wird vor der Listing-Woche „mini-bulled up“

„The Anthropic IPO is going to rip. I'm loading up on crypto risk between now and next week's listing date“, schrieb Hayes am Donnerstag auf X. „Keeping size small to medium in case I need to quickly close the positions. But I'm mini-bulled up“, fügte er hinzu.

Die Wette betrifft Krypto, nicht Anthropic-Aktien.

Das Trade steht im Widerspruch zu seiner eigenen Verwässerungsthese

Die Position kontrastiert mit Hayees Essay vom 5. November, „D is for Dilution“, in dem er schrieb: „Absent any dramatic change in the fiat liquidity picture, Maelstrom will chill on the sidelines and watch the implosion of AI mega IPOs under the weight of dilution.“

Gestützt auf Anthropics S-1-Einreichung – das Registrierungsdokument, das ein Unternehmen vor dem Börsengang bei der US-amerikanischen Wertpapieraufsicht SEC einreicht – schätzte Hayes in dem Essay, dass anfängliche IPO-Investoren bis Juni 2027 mit 83 % Verwässerung konfrontiert würden, was es mathematisch „almost impossible“ mache, dass die Aktie von der Notierung bis zu diesem Datum steige. Er verglich diese Käufer mit frühen Händlern von Zcash, der 2016 gestarteten datenschutzorientierten Kryptowährung, von denen die meisten unter Wasser blieben, als neues ZEC-Angebot auf den Markt kam.

Seine Makro-Sicht hat sich in den letzten Wochen ebenfalls verschoben. Am 2. November sagte Hayes, dass ein schwacher Bitcoin-Ausblick mit den Bilanzen der Banken und der Federal Reserve zusammenhänge. In einem am 2. Oktober veröffentlichten Interview sagte er jedoch, er erwarte eine KI-Rettung im Wert von Billionen Dollar, die Krypto in etwa 12 bis 18 Monaten beflügeln werde.

Roadshow für eine Emission von 825 Millionen Aktien gestartet

Anthropic begann am 10. November mit seiner Roadshow – der Marketing-Tour vor der Notierung, bei der ein Unternehmen seine Emission institutionellen Investoren präsentiert, bevor die Aktien priced werden – und plant, an der Nasdaq Global Select Market unter dem Ticker ANT notiert zu werden. Die Roadshow-Ankündigung erfolgte, bevor das Registrierungsdokument des Unternehmens für wirksam erklärt worden war – der Schritt, der erforderlich ist, bevor Aktien an die Öffentlichkeit verkauft werden können.

Die Emission umfasst 825 Millionen Class-A-Aktien zu einem Preis zwischen 70 und 78 Dollar je Aktie, wobei das Unternehmen 801,35 Millionen verkauft und den Rest bestehende Aktionäre abgeben. Am oberen Ende der Spanne würde der Verkauf bis zu 64,4 Milliarden Dollar einbringen und das Unternehmen mit rund 1,4 Billionen Dollar bewerten, wie Cryptopolitan berichtete.

Google, Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom, Micron Technology, Microsoft und TSMC haben zudem einer Privatplatzierung über 26 Milliarden Dollar zugestimmt und kaufen stimmrechtslose Class-N-Aktien zum IPO-Preis in einem Deal, der unmittelbar nach der Notierung abgeschlossen werden soll.

Anthropic meldete für die ersten neun Monate des Jahres Umsätze von 33,2 Milliarden Dollar, wobei sich der Betriebsverlust von 5,2 Milliarden auf 1,3 Milliarden Dollar verringerte. Kauf- und Leasingverpflichtungen belaufen sich auf rund 900,9 Milliarden Dollar, hauptsächlich für Rechenleistung, wovon 70,7 Milliarden Dollar innerhalb von 12 Monaten zum 30. September zahlbar sind.

Bitfinex zeichnet drei Kanäle von der Notierung zu Bitcoin nach

Analysten von Bitfinex sagen, dass die für den 19. November angesetzte Notierung Bitcoin über drei Kanäle beeinflussen wird. Der erste ist die Stimmung: Anthropics Bewertung liegt deutlich unter der im September diskutierten Marke von rund 2 Billionen Dollar, und ihre Aufnahme wird als Urteil über KI-Bewertungen gelesen werden.

Etwa ein Fünftel der Emission ist für Privatanleger vorgesehen und zielt auf Geld ab, das sich mit der Retail-Basis von Krypto überschneidet. Zudem gibt es mehr als 260 Millionen Dollar an offenen Positionen in Anthropic-Kontrakten vor der Notierung auf Krypto-Derivateplattformen, die rund 23 % über dem oberen Ende der IPO-Spanne gehandelt werden.

In einem Bitfinex-Alpha-Bericht schrieben die Analysten, dass Bitcoin seit dem Rekordhoch des Nasdaq 100 am 6. Oktober 91 % der Verluste des Index an Abwärtstagen, aber nur 58 % seiner Gewinne an Aufwärtstagen absorbert hat. Die Lücke führten sie auf fehlende Käufe von ETFs und Corporate Treasuries zurück. Zum Zeitpunkt der Redaktion wurde BTC bei 70.828 Dollar gehandelt, 3,8 % unter dem Niveau vor 24 Stunden. Mit Blick auf die Notierung am 19. November sind die wichtigsten Markatoren die endgültige Preisfestsetzung der Emission, ANTs erste Trades an der Nasdaq und der Abschluss der Privatplatzierung der Technologieunternehmen über 26 Milliarden Dollar unmittelbar nach der Notierung.

Schnelle Absprünge nach Monaten der Kritik an Verkäufen

Hayes' Betonung schneller Absprünge folgt auf Monate der Kritik an seinen Token-Verkäufen, wie Cryptopolitan berichtete. Im Juni hatten On-Chain-Beobachter mitgeteilt, dass Maelstrom Tage nachdem Hayes den Token beworben hatte, CARDS-Token im Wert von 1,92 Millionen Dollar an den Market Maker Flowdesk schickte. Wochen zuvor hatte der Blockchain-Ermittler ZachXBT Verkäufe von HYPE, NEAR, ZEC und WLD in Frage gestellt. Hayes sagte, er habe „sold to a willing seller at a price“.