Ängste vor KI-Verschlüsselung sind laut Arthur Hayes die jüngste „wall of worry“ — eine alte Marktweisheit, die eine Rally beschreibt, die voranschreitet, während Anleger wiederholte Phasen der Unsicherheit verarbeiten —, die der Kryptowährungsmarkt zu Beginn eines Mega-Bullenmarktes überwinden muss. Hayes ist Chief Investment Officer der Krypto-Investmentfirma Maelstrom.

Hayes, der die Kryptowährungsbörse BitMEX mitgründete, legte seine Argumentation für einen Bullenmarkt in X-Posts vom 8. Oktober dar. Er bezeichnete die diesjährigen Sorgen als FUD — die in der Branche übliche Abkürzung für Angst, Unsicherheit und Zweifel — und verglich sie mit früheren Belastungsphasen, denen vorausgegangene Rallys folgten: dem Bitcoin-Blockgrößenstreit von 2017, bei dem es darum ging, wie viele Transaktionsdaten Bitcoin-Blöcke enthalten sollten, der Pandemie sowie den Folgen des Zusammenbruchs von FTX vor dem Hintergrund steigender Zinsen.

Liquidität als treibende Kraft

Die Prognose baut auf Hayes’ früherer Argumentation auf, wonach staatliche Maßnahmen zur Steuerung der Kreditkosten digitale Vermögenswerte unterstützen können. In einem Essay vom 24. August vertrat Hayes die Ansicht, dass eine zunehmende Dollarliquidität in Bitcoin und andere Kryptowährungen fließen könnte, und stellte die Finanzierungsbedingungen als wichtigen Treiber der Investitionsnachfrage dar.

Ein größeres Angebot an Geld und Krediten bildet die Grundlage für seine Erwartung, dass politische Reaktionen auf finanziellen Druck die Preise steigen lassen könnten. Globale Liquidität beschreibt diese Bedingungen im gesamten Finanzsystem. In Hayes’ Szenario könnte durch staatliche Intervention freigesetztes Kapital spekulative Anlagen, darunter Kryptowährungen, erreichen.

Im selben Essay verknüpfte Hayes diese Argumentation mit den ausgeweiteten Anleiherückkäufen des US-Finanzministeriums und erklärte, dass die Rückkäufe einen neuen Bitcoin-Bullenmarkt unterstützt hätten. Bei diesen Maßnahmen zur Schuldenverwaltung werden ausstehende staatliche Wertpapiere erworben. Hayes bewertete ihre Auswirkungen auf die Renditen als vorteilhaft für Risikoanlagen, unterschied sie jedoch von Anleihekäufen der Federal Reserve, bei denen die Zentralbank ihre eigene Bilanz ausweitet, anstatt die ausstehenden Schulden des Finanzministeriums zu verwalten.

Ein KI-Zusammenbruch als möglicher Katalysator

Hayes’ Szenario eines KI-Zusammenbruchs geht von einer größeren Intervention aus, falls die stark fremdfinanzierte KI-Infrastruktur auf finanziellen Druck stößt. In einem am 2. Oktober veröffentlichten Interview prognostizierte er, dass ein KI-Zusammenbruch staatliche Unterstützung in Billionenhöhe auslösen könnte, wovon Kryptowährungen durch die Schaffung von Geld potenziell profitieren würden. Er ordnete die mögliche Abrechnung zeitlich um 2027 oder 2028 ein. Das Szenario berührt eine umfassendere Frage an den Technologie- und Kreditmärkten, wo der Ausbau der KI — von Rechenzentren über Chips bis hin zu Stromkapazitäten — in enormem Umfang finanziert wurde. In seinem Modell sind die Entwicklung der Schuldenverwaltung des Finanzministeriums und mögliche Anzeichen für Belastungen bei der Finanzierung von KI-Projekten besonders zu beobachten.

Die Erzählung über KI und Verschlüsselung bleibt selbst umstritten: Kritiker weisen Behauptungen über einen unmittelbar bevorstehenden Durchbruch der KI zurück und argumentieren, es gebe keine Hinweise auf eine Aufhebung etablierter kryptografischer Annahmen. Dieser Einwand betrifft die technische Grundlage der Sorgen, die Hayes in seine optimistische Analogie einbezogen hat.

Erkenntnisse aus der KI-gestützten Sicherheitsforschung

Unabhängig davon hat die KI-gestützte Sicherheitsforschung gezeigt, wie automatisierte Analysen Schwachstellen in bestehender Kryptosoftware aufdecken können. Ein Forscher, der Zcash untersuchte — eine datenschutzorientierte Kryptowährung, deren abgeschirmte Transaktionen Zero-Knowledge-Proofs verwenden, um Transaktionsdetails zu verbergen — entdeckte eine Schwachstelle im abgeschirmten Transaktionssystem des Protokolls. Dies verdeutlicht die Rolle der KI-gestützten Suche nach Schwachstellen bei der Überprüfung älteren Codes. Bei dem Fund handelte es sich um einen Softwarefehler und nicht um eine Überwindung der mathematischen Schutzmechanismen hinter digitalen Signaturen. Entwickler behoben die Schwachstelle innerhalb weniger Tage nach ihrer Entdeckung.

Quelle: CryptoNewsNet