Brett Winton, Chef-Futurist bei ARK Invest, erklärte am Freitag, dass Anleger die Ertragskraft von SpaceX unterschätzen. Seiner Schätzung nach könnte jeder Starship-Flug mehr als 700 Millionen US-Dollar an zusätzlichen Jahreseinnahmen generieren.

In einem Beitrag auf X unter dem Handle @wintonARK schrieb Winton, dass die Menschen nicht „groken“, was die Kombination aus Starship, SpaceXs schwerer Trägerrakete, und Starlink, dem Satelliten-Internetkonsortium des Unternehmens, hervorbringen kann. Nach ARKs Zahlen sagte er, jeder Start „könnte über 700 Millionen US-Dollar an inkrementellen Jahreseinnahmen generieren“, und fügte hinzu, dass er erwartet, dass diese Zahl steigt, wenn SpaceX beginnt, KI-Software über sein Satellitenprojekt zu monetarisieren.

Die SpaceX-Aktie (NASDAQ: SPCX) stieg bis zum späten Freitagvormittag um rund 6 % auf etwa 158,86 US-Dollar und brachte die Marktkapitalisierung des Unternehmens zurück auf etwa 2,0 Billionen US-Dollar. Die Bewegung erfolgte am selben Tag, an dem Winton seine Schätzung veröffentlichte, und folgte auf eine Serie erfolgreicher Starts und wachsender KI-Verträge.

Drei Missionen in 13 Stunden und ein wachsendes KI-Geschäft

Zwei Faktoren trieben den Gewinn an. Erstens führte SpaceX drei Missionen innerhalb von 13 Stunden durch: Das Unternehmen sandte eine Crew-Dragon-Kapsel zur Internationalen Raumstation, flog seine 18. Transporter-Rideshare-Mission – das wiederkehrende Format des Unternehmens, um Nutzlasten vieler Kunden bei einem einzigen Start zu transportieren – mit 130 Nutzlasten an Bord und startete einen Satelliten des National Reconnaissance auf einer Falcon Heavy, bevor die Booster geborgen wurden.

Zweitens wachsen die KI-bezogenen Einnahmen von SpaceX weiter. Nach einer Vereinbarung mit Alphabet vom Juni erhält SpaceX 920 Millionen US-Dollar pro Monat über 32 Monate, insgesamt 29,4 Milliarden US-Dollar. Ein separater Vertrag mit Anthropic fügt 1,25 Milliarden US-Dollar pro Monat hinzu, sodass das Unternehmen nahezu 2,2 Milliarden US-Dollar pro Monat aus KI-Diensten erwirtschaftet – mehr, als es mit Raketenstarts verdient.

ARK modelliert eine Bewertung von 2,5 Billionen US-Dollar bis 2030

ARK veröffentlichte im Juni 2025 in Zusammenarbeit mit dem Luft- und Raumfahrtforschungsunternehmen Mach33 ein Open-Source-Bewertungsmodell, das auch auf GitHub verfügbar ist und dessen Annahmen öffentlich einsehbar sind. Demnach wird SpaceX 2030 voraussichtlich etwa 2,5 Billionen US-Dollar wert sein. Das Bullenszenario steigt auf nahezu 3,1 Billionen US-Dollar, während das Bärenszenario auf etwa 1,7 Billionen US-Dollar fällt. Die Basiszahl entspricht einem jährlichen Wachstum von rund 38 % gegenüber SpaceXs Finanzierungsrunde im Dezember 2024 im Wert von 350 Milliarden US-Dollar.

Das Modell führt eine Million Simulationen über 17 separate Eingabegrößen durch. Sein Umsatzmotor ist ein Bandbreitenbedarfsmodell, das im Durchschnitt davon ausgeht, dass die Starlink-Kapazität bei etwa 130 Millionen Gigabit pro Sekunde ihren Höchststand erreicht – der Punkt, ab dem ARK zusätzliche Bandbreite als unwirtschaftlich bewertet. Dieser Motor ist dieselbe Starship-und-Starlink-Kombination hinter Wintons Zahl pro Start, und das Tempo, mit dem sich die Starlink-Kapazität dieser Obergrenze nähert, ist der Datenpunkt, den es zu beobachten gilt, wenn seine Schätzung und ARKs 2030er-Spanne auf die Probe gestellt werden.

ARK kauft nach dem Börsengang weiter

SpaceX wurde im Juni bei 150 US-Dollar pro Aktie an der Nasdaq notiert, einem IPO-Bewertungswert von rund 1,77 Billionen US-Dollar, und die Aktie fiel anschließend. ARK kaufte Aktien im Wert von etwa 32,5 Millionen US-Dollar, zusätzlich zu einem Kauf von 444,3 Millionen US-Dollar am ersten Handelstag.

ARK-Chefin Cathie Wood sagte in einem Interview im Juli, SpaceX sei ein Unternehmen, das „das wichtigste Unternehmen der Weltgeschichte werden könnte“, obwohl die Aktie weit unter ihrem Intraday-Höchststand von 225,64 US-Dollar lag und eine Freigabe von Aktien im Wert von 116 Milliarden US-Dollar bevorstand – eine geplante Freisetzung von Aktien aus Insiderbesitz in den öffentlichen Handel.

Bemerkenswert: Am 24. September brachte ARK die tokenisierte Version seines ARK Venture Fund über Securitize, eine Plattform zur Tokenisierung realer Vermögenswerte, auf Ethereum und ermöglichte berechtigten US-Investoren die Zeichnung mit USDC, einem an den US-Dollar gebundenen Stablecoin. SpaceX ist mit 7,54 % die größte Position des Fonds.