ARK Invest, der von Cathie Wood gegründete Asset Manager, hat seinen ARK Venture Fund onchain gebracht und das Anlagefahrzeug in Partnerschaft mit Securitize auf Ethereum tokenisiert. Der Schritt gibt qualifizierten Anlegern blockchainbasierten Zugang zu einem Portfolio aus privaten und börsennotierten Unternehmen, und er fällt in eine Phase, in der die US-Aufsichtsbehörden die Regulierung für tokenisierte Wertpapiere und Stablecoins vorantreiben. Diese Überschneidung ordnet das Debüt des Fonds in einen breiteren Wandel ein, bei dem Blockchain-Infrastruktur zunehmend in das klassische Asset Management integriert wird.

Der als ARKVX identifizierte Fonds investiert in Unternehmen mit disruptiven Technologien und hält Beteiligungen an privaten Unternehmen sowie an börsennotierten Firmen. Laut Ankündigung umfassen seine Bestände und Exposure private Unternehmen und Startups wie OpenAI, Stripe, Anthropic, Databricks, Neuralink, Perplexity AI, Epic Games und The Boring Company, zusammen mit börsennotierten Werten wie Alphabet, Nvidia, Robinhood, Tesla, Coinbase und Shopify. Beteiligungen an dieser Art von Privatunternehmen waren für Privatanleger über konventionelle Anlagekanäle traditionell schwer zugänglich.

Securitize, das auf die Tokenisierung realer Vermögenswerte spezialisiert ist, erklärte, die Partnerschaft stelle eine Erweiterung der Anlagestrategie von ARK auf die Blockchain-Infrastruktur dar. Das Unternehmen wies zum Juli mehr als 5 Milliarden $ an verwaltetem Vermögen aus.

We didn't just invest in tokenization. We tokenized our own fund. The ARK Venture Fund is now live on the @ethereum blockchain with @Securitize. Learn more: pic.twitter.com/WGmM5auMXv

— ARK Funds (@ARK_Funds) September 25, 2026

Die tokenisierte Struktur beseitigt weder die regulatorischen noch die Zulassungsanforderungen, die mit den zugrunde liegenden Wertpapieren verbunden sind. Stattdessen bietet die Tokenisierung eine blockchainbasierte Infrastruktur zur Abbildung von Eigentumsanteilen an einem Anlageprodukt und erweitert den digitalen Zugang zur Strategie.

SEC öffnet Tür für den Handel mit tokenisierten Aktien

Dem Launch ging am 17. September eine Maßnahme der US-Börsenaufsicht SEC voraus, die bestimmten Tokenized Securities Venues einen befristeten, bedingten Ausnahmeschutz gewährte. Die Regelung erlaubt qualifizierten Platt die Erlaubnis-abhängige Abwicklung des Handels mit tokenisierten Aktien des National Market System unter Einsatz automatisierter Market Maker und Liquiditätspools.

Die Maßnahme der SEC ist bedeutsam für die Entwicklung der Onchain-Kapitalmärkte, da sie einen regulatorischen Rahmen für bestimmte Formen des Handels mit tokenisierten Aktien schafft, während die Behörde langfristige Regeln prüft. Der Ausnahmeschutz ist befristet und bedingt und keine generelle Genehmigung für uneingeschränkten Handel mit tokenisierten Aktien.

Die SEC-Anordnung legt zudem Bedingungen hinsichtlich der zugrunde liegenden Wertpapiere fest. Tokenisierte NMS-Aktien müssen bestimmte Anforderungen erfüllen, darunter Bestimmungen zu den mit den Wertpapieren verbundenen Rechten und die Möglichkeit der Emittenten, dem Handel auf einer tokenisierten Wertpapierplattform zu widersprechen.

Die regulatorische Entwicklung könnte breitere Experimente mit blockchainbasierter Marktinfrastruktur unterstützen, einschließlich möglicher Verbesserungen bei der Ausgabe, Übertragung und Abwicklung von Wertpapieren. Da der Ausnahmeschutz befristet ist, werden der Ausgang der langfristigen Regulierungsarbeit der Behörde und die Frage, ob die aktuellen Bedingungen in einen dauerhaften Rahmen überführt werden, wahrscheinlich bestimmen, wie weit sich der Handel mit tokenisierten Aktien an US-Plattformen entwickelt.

Federal Reserve schlägt Stablecoin-Rahmenwerk vor

Separat bat die Federal Reserve am 24. September um öffentliche Stellungnahmen zu zwei Vorschlägen, die ihre Zuständigkeiten nach dem GENIUS Act, dem Bundesgesetz zu Stablecoins, umsetzen. Die Vorschläge konzentrieren sich auf von der Federal Reserve beaufsichtigte Emittenten von Payment-Stablecoins und würden Anforderungen zu Reserven, Kapital, Risikomanagement sowie zu Anträgen von Banken festlegen, die eine Genehmigung zur Emission von Payment-Stablecoins anstreben.

Der erste Vorschlag würde verlangen, dass betroffene Stablecoin-Emittenten ihre Tokens vollständig mit zugelassenen Reserveaktiva unterlegen, darunter kurzfristige Staatsanleihen und andere hochliquide Vermögenswerte. Er würde zudem standardisierte Kapitalanforderungen und Risikomanagement-Standards einführen und Anforderungen an Unternehmen festlegen, die Reserveaktiva verwahren.

Der zweite Vorschlag würde einen maßgeschneiderten Antragsprozess für beaufsichtigte Banken schaffen, die eine Genehmigung zur Emission von Payment-Stablecoins anstreben. Antragsteller müssten Geschäftspläne und Finanzinformationen vorlegen, mit Verfahren, die Beschwerden, Anhörungen und abschließende aufsichtsrechtliche Entscheidungen abdecken.

Insgesamt würden die Vorschläge Anforderungen zu Reserven, Kapital, Risikomanagement und Anträgen für Emittenten von Payment-Stablecoins nach dem GENIUS Act festlegen und einen klarer definierten regulatorischen Rahmen für von Banken beaufsichtigte Stablecoin-Aktivitäten schaffen. Da es sich um Vorschläge und nicht um endgültige Regeln handelt, könnten die Anforderungen noch auf Grundlage öffentlicher Stellungnahmen überarbeitet werden, wodurch die Kommentarfrist und eine spätere endgültige Verabschiedung die nächsten Verfahrensschritte darstellen.

Bitcoin-Markt bleibt volatil

Die regulatorischen und institutionellen Entwicklungen fallen in eine Zeit, in der Kryptomärkte weiterhin empfindlich auf allgemeine Risikedingungen reagieren. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notierte Bitcoin nahe 83.900 $, wobei der wöchentliche Gewinn auf weniger als 4 % reduziert wurde.

Die Preisbewegung unterstreicht den Unterschied zwischen der Kursentwicklung am Kryptomarkt und dem fortlaufenden Aufbau blockchainbasierter Finanzinfrastruktur. Während Bitcoin und andere digitale Assets weiterhin Marktschwankungen ausgesetzt sind, konzentrieren sich Tokenisierungsinitiativen zunehmend auf Wertpapiere, Fonds und Zahlungsmittel.

Die Kombination aus ARKs tokenisiertem Fonds, dem befristeten Rahmenwerk der SEC für bestimmte tokenisierte Aktien und den vorgeschlagenen Stablecoin-Regeln der Federal Reserve zeigt, dass Blockchain-Technologie zunehmend in etablierte Finanzstrukturen integriert wird. Die nächste Phase hängt von regulatorischem Feedback, der Beteiligung der Anleger und davon ab, wie effektiv diese Systeme im großen Maßstab funktionieren.

Dieser Artikel basiert auf dem Originalbericht von CoinTrust.