Ark-Invest-Analyst Lorenzo Valente hat Uniswap als eines der stärker performenden etablierten Kryptowährungsprojekte im aktuellen Marktzyklus eingestuft und dabei auf widerstandsfähige Handelsvolumina, steigende Einnahmen sowie die zunehmende Verbreitung von Uniswap V4 zusammen mit der Aktivierung seiner Gebührenfunktion verwiesen. Uniswap bleibt die dominante dezentrale Börse (DEX) im DeFi-Bereich nach Handelsvolumen – eine Position, die das Projekt seit seinem Launch im Jahr 2018 ununterbrochen innehat. In einem auf X geteilten Thread wies Valente zudem darauf hin, dass tokenisierte Aktien und andere Vermögenswerte zunehmend in Richtung des Protokolls drängen, was zu einem breiteren Branchentrend der Tokenisierung von Realwelt-Assets (RWA) passt. Dieser Trend hat sowohl das Interesse traditioneller Finanzinstitute als auch von Krypto-nativen Protokollen geweckt.

Unichain-Akzeptanz bleibt begrenzt, während das Kernprotokoll das Volumen hält

Valente berichtete, dass Uniswaps Layer-2-Netzwerk Unichain seit seinem Launch Schwierigkeiten hatte, nennenswerte Akzeptanz zu finden. Das Netzwerk generiert derzeit approximately 5.000 bis 7.000 US-Dollar an monatlichem Real Economic Value (REV) und verarbeitet rund 3.000 Transaktionen pro Tag, bei einem Total Value Locked von knapp 30 Millionen US-Dollar. Die Gesamtaktivität auf Unichain bleibt eingeschränkt, was darauf hindeutet, dass die Nutzergemeinschaft des Protokolls noch nicht in großer Zahl zu Uniswap Labs' eigener Skalierungslösung migriert ist – und das in einem zunehmend umkämpften Feld konkurrierender Ethereum-Layer-2-Netzwerke.

Im Gegensatz dazu läuft Uniswaps Kerngeschäft mit automatisierten Market Makern (AMM) weiterhin auf skalierter Ebene. Das Protokoll verarbeitet wöchentlich approximately 15 Milliarden US-Dollar an Handelsvolumen. Zum Vergleich bemerkte Valente, dass Uniswap während des Markt Höhepunkts 2021 ein wöchentliches Volumen von rund 20 bis 25 Milliarden US-Dollar verarbeitete, was darauf hindeutet, dass die aktuellen Aktivitätsniveaus im Zeitverlauf relativ stabil geblieben sind – trotz dem Aufkommen zahlreicher konkurrierender DEX-Plattformen.

V4-Adoption treibt Umsatzwachstum und UNI-Verbrennungen voran

Nach Angaben von Valente hat jedes wichtige Uniswap-Upgrade eine fortschreitende Nutzerakzeptanz erreicht. Version 2 überholte Version 1, und Version 3 wurde anschließend zur dominierenden Iteration. In jüngerer Zeit hat Version 4 Version 3 überholt, wobei beide Versionen nun jeweils etwa die Hälfte der gesamten Protokollaktivität ausmachen.

Version 4 führte zudem den lange erwarteten Fee Switch des Protokolls ein. Valente erklärte, dass Uniswap nun wöchentlich mehr als 1 Million US-Dollar an Einnahmen über Ethereum, Base und Robinhood Chain generiert, was ungefähr 5 Millionen US-Dollar pro Monat oder einer annualisierten Run-Rate von nahezu 60 Millionen US-Dollar entspricht.

Darüber hinaus verbrennt der V4-Fee Switch derzeit jährlich approximately 90 Millionen US-Dollar an UNI-Token, basierend auf der Returnrate der letzten sieben Tage. Die Aktivierung markiert einen Meilenstein in der Uniswap-Governance, da die Frage, ob und wie Protokollgebühren an Token-Inhaber weitergeleitet werden sollten, innerhalb der UNI-Inhabergemeinschaft seit der Einführung des Tokens im Jahr 2020 diskutiert wird.

Wichtige technische Preisniveaus für UNI

Zum Zeitpunkt der Analyse wurde UNI bei 3,88 US-Dollar gehandelt. Der Token blieb unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 4,04 US-Dollar, hielt sich jedoch über dem 200-Tage-Durchschnitt von 3,64 US-Dollar.

Technische Unterstützung wurde zwischen 3,05 und 3,20 US-Dollar ausgemacht, nachdem im Juni ein Aufschwung von ungefähr 2,40 US-Dollar stattfand. Widerstand befand sich in der Nähe von 4,04 US-Dollar mit einer zusätzlichen Widerstandszone zwischen 4,20 und 4,40 US-Dollar, wo zuletzt Verkaufsdruck aufgetreten war.