An einem Analysten von ARK Invest zufolge durchläuft die Kryptowährungsbranche derzeit ihre bislang bedeutendste Konsolidierungsphase, wobei sich die Umsätze zunehmend auf eine Handvoll dominanter Protokolle konzentrieren, während schwächere Projekte ums Überleben kämpfen.

Lorenzo Valente, Research Associate bei ARK Invest, erläuterte seine Einschätzung in einem Beitrag auf X am 28. Juli 2026.

I believe Crypto is going through the biggest consolidation phase in its history, far more profound than in previous bear markets.

The market structure has changed. Capital is much more selective, and teams and exchanges without real PMF are shutting down.

Revenue concentration… pic.twitter.com/oY6pGSPV32

— Lorenzo Valente (@LorenzoARK) July 28, 2026

Valente argumentierte, dass Kapital inzwischen weit selektiver eingesetzt werde, was es kleineren Krypto-Projekten – insbesondere jenen ohne starken Product-Market-Fit – zunehmend erschwere, Finanzierung zu erhalten. Während schwächere Teams und Börsen schließen oder ins Straucheln geraten, verlagern sich die Umsätze weiter auf eine engere Gruppe führender Plattformen. ARK Invest, gegründet von Cathie Wood, zählt zu den bekanntesten institutionellen Befürwortern digitaler Vermögenswerte und hat Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs aufgelegt sowie wiederkehrende Branchenanalysen veröffentlicht.

Die Umsatzkonzentration erreicht Rekordwerte

Unter Verweis auf Umsatzdaten stellte Valente fest, dass Hyperliquid, eine Perpetual-Futures-Börse, und Pump.fun, eine Memecoin-Launchpad-Plattform, zusammen rund 67% aller Umsätze von Krypto-Anwendungen erwirtschaften – zwei Plattformen vereinen damit allein mehr als zwei Drittel der gesamten Markterlöse.

Wird Ethena, ein Synthetic-Dollar-Protokoll, hinzugefügt, steigt der gemeinsame Anteil der drei größten Plattformen auf nahezu 80%. Valente bezeichnete dies als Rekordniveau der Umsatzkonzentration für den Sektor. Die Konzentration erstreckt sich über unterschiedliche Krypto-Bereiche – Perpetual-Derivate, Memecoin-Spekulation und renditetragende Stablecoin-Alternativen – und deutet darauf hin, dass sich Dominanz nicht auf eine einzelne Produktkategorie beschränkt.

Er erwartet, dass sich dieser Trend in den kommenden Monaten fortsetzt, was voraussichtlich zu mehr Fusionen, Übernahmen, Chapter-11-Insolvenzen, Projektstilllegungen und Acqui-hires führen wird – Transaktionen, bei denen ein Unternehmen vor allem übernommen wird, um dessen Team zu übernehmen.

Trotz der laufenden Marktbereinigung bezeichnete Valente die Konsolidierung insgesamt als „extremely bullish“ für die Kryptobranche.

Börsenschließungen und Übernahmen nehmen zu

Valentes Aussagen kommen inmitten einer Welle von Börsenschließungen und Konsolidierungen in der Branche.

In der vergangenen Woche kündigte BitMEX an, den Börsenbetrieb im September einzustellen. Die Entscheidung folgte auf eine strategische Überprüfung durch die Muttergesellschaft HDR Global Trading. BitMEX hatte zuvor bereits die Auslistung von Handelspaaren und Derivatkontrakten beschleunigt und auf schwaches Handelsinteresse verwiesen. Auf seinem Höhepunkt in den späten 2010er Jahren gehörte BitMEX gemessen am Volumen zu den größten Krypto-Derivatemärkten, was die Abwicklung zu einem bemerkenswerten Meilenstein im breiteren Rückzug der Plattformen macht.

Wenige Tage später gab BitMart eine ähnliche Ankündigung ab. Die Börse teilte mit, den Handelsdienst am 26. August einzustellen und den Betrieb bis Januar 2027 vollständig herunterzufahren. BitMart begründete die Entscheidung mit einer Überprüfung der Betriebsbedingungen, des aktuellen Marktumfelds und der künftigen strategischen Ausrichtung. Beide Börsen stellten ihre Schließungen als bewusste Geschäftsentscheidungen und nicht als Notmaßnahmen dar.

Konsolidierung zeigte sich auch in Form von Übernahmen. Anfang dieses Monats startete Bybit eine lokal betriebene Börse in Indonesien, nachdem das Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung an NOBI, einer heimischen Firma für digitale Vermögenswerte, erworben hatte. Der Schritt stärkt Bybits Präsenz in einem der größten Kryptomärkte Asiens.

Zusammen genommen deuten diese Entwicklungen auf ein sich wandelndes Marktumfeld hin, in dem weniger Plattformen einen größeren Marktanteil kontrollieren. Einige Börsen schließen ihre Türen, während andere sich über strategische Übernahmen in neue Regionen ausdehnen.

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