Die Aktien von Applied Digital Corp. (APLD) schwankten am Mittwoch stark: Sie sanken im regulären Handel um rund 6 %, drehten dann jedoch ins Plus und stiegen nach Börsenschluss um etwa 4 %, nachdem die Anleger die Zahlen des ersten Geschäftsquartals des Rechenzentrumsbetreibers aufgenommen hatten – allen voran ein Umsatzanstieg, der die Prognosen der Wall Street bei Weitem übertraf.

Die Schlagzeilenzahl war der Umsatz. Er lag im am 31. August endenden Quartal bei 341,9 Millionen US-Dollar, ein Plus von 322 % gegenüber 80,9 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, und übertraf damit die Konsensschätzung der Wall Street von rund 134 Millionen US-Dollar deutlich. Analysten hatten einen derart steilen Anstieg nicht erwartet.

Das Ergebnis unten in der Gewinn- und Verlustrechnung erzählt eine unübersichtlichere Geschichte. Der den Stammaktionären zurechenbare Nettoverlust weitete sich auf 221 Millionen US-Dollar bzw. 0,76 US-Dollar je Aktie aus, verglichen mit 18,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,07 US-Dollar je Aktie im Vorjahr. Bereinigt um Sondereffekte lag der Quartalsverlust jedoch bei nur 0,01 US-Dollar je Aktie und übertraf damit problemlos die Erwartungen eines Verlusts von 0,26 US-Dollar. Neben dem Umsatzsprung meldete das Unternehmen einen geringeren als erwarteten bereinigten Verlust und einen weiteren Ausbau seiner vertraglich gesicherten Rechenzentrumspipeline.

Applied Digital, $APLD, Q1-27. AI-factory revenue exploded, but the buildout remains capital-intensive. 🟢 Revenue: $341.9M vs ~$135M est. 🟢 Adj. EPS: -$0.01 vs -$0.30 est. 📜 Contracted revenue: ~$36B 🏗️ Property/equipment spend: $2.07B pic.twitter.com/bNInB0mMKe

— EarningsTime (@Earnings_Time) October 7, 2026
Die Gesamtkosten und -aufwendungen sprangen von 90,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 404,3 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verwies auf höhere Ausgaben für die Inbetriebnahme der Rechenzentren für Kunden sowie auf steigende Personalaktienvergütungen und Zinsaufwendungen. Die Ausgaben für Sachanlagen erreichten im Quartal 2,07 Milliarden US-Dollar – rund das Sechsfache des gesamten Quartalsumsatzes, ein Maß für die Kapitalintensität des KI-Rechenzentrumsausbaus.

Das Segment HPC Hosting, das Hochleistungs-Rechenkapazität vermietet, erwirtschaftete im Quartal 262,6 Millionen US-Dollar – etwa drei Viertel des Gesamtumsatzes – eine Größe, die es zunehmend zum Rückgrat des Geschäfts macht.

Zum 31. August hielt Applied Digital 3,7 Milliarden US-Dollar an Bar- und zweckgebundenen Mitteln, dem stehen 6,4 Milliarden US-Dollar an Schulden gegenüber, was einer Nettoverschuldung von rund 2,7 Milliarden US-Dollar entspricht.

Chief Executive Wes Cummins erklärte, das Unternehmen baue „für die lange Frist“, mit Verweis auf seine großflächigen KI-Campusse und Verträge mit Investment-Grade-Hyperscalern.

Rechenzentrumsexpansion geht weiter

Applied Digitals vertraglich gesicherte Pipeline wächst weiter und umfasst nun 1,41 Gigawatt kritischer IT-Last über fünf Standorte, was über die Laufzeit der Verträge nahezu 36 Milliarden US-Dollar an Vertragsumsatz entspricht – ein Auftragsbestand, der über die Vertragslaufzeit und nicht in einem einzigen Quartal ausgewiesen wird.

Am Standort Polaris Forge 1 in North Dakota lieferte das Unternehmen im Juli weitere 75 Megawatt und nach Quartalsende nochmals 75 Megawatt, wodurch die Betriebskapazität dort auf 250 Megawatt steigt. Von Polaris Forge 2 wird erwartet, dass es bald einen Beitrag leistet, was die Gesamtkapazität in North Dakota bis Jahresende auf 300 Megawatt erhöhen würde – der unmittelbarste Auslieferungsmeilenstein des Unternehmens.

Neue Märkte und Partnerschaften

Applied Digital blickt erstmals auch über die Vereinigten Staaten hinaus und hat kürzlich Zugang zu bis zu einem Gigawatt potenzieller Energiekapazität in Finnland gesichert. Im Inland unterzeichnete das Unternehmen eine Stromabnahmevereinbarung im Zusammenhang mit einem geplanten 1.200-Megawatt-Erdgaskraftwerk in North Dakota, das eine weitere Stromquelle für künftige Projekte darstellt. Beide Schritte spiegeln eine branchenite Realität wider: Mit dem Ausbau der KI-Campusse gehört die Sicherung großer Strommengen zu den zentralen Herausforderungen des Sektors.

ChronoScale, die Cloud-Sparte, an der Applied Digital noch rund 96 % hält, kündigte eine Vereinbarung mit Microsoft über ein 50-Megawatt-KI-Compute-Deployment mit Nvidias GB300-NVL72-Systemen an – womit die mehrheitlich gehaltene Einheit für einen der größten Cloud-Anbieter der Welt in Dienst gestellt wird.

Die Wall Street bleibt gegenüber der Aktie optimistisch. Von den neun Analysten, die APLD in den vergangenen drei Monaten betreuen, bewerten sieben die Aktie als Kauf und zwei als neutral, was zu einem Strong-Buy-Konsens führt. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 60,07 US-Dollar, was aus dem Mittwochsschlusskurs ein Potenzial von rund 152 % impliziert.