Anthropic, der Entwickler der Claude-Familie von KI-Modellen, hat seine Unterlagen für den Börsengang öffentlich gemacht und plant, seine Stammaktien der Klasse A am Nasdaq Global Select Market unter dem Tickersymbol „ANT“ zu listen, wie aus seiner S-1-Registrierungserklärung hervorgeht. Goldman Sachs und Morgan Stanley führen die Platzierungsbanken an.

Die Offenlegung weist einen Umsatz von 16,3 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2026 aus, nach 1,2 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum, sowie einen Nettoverlust von 80,7 Milliarden US-Dollar. Sie legt zudem eine Governance-Struktur dar, bei der ein Trust die Mehrheit des Verwaltungsrats von Anthropic wählt, während eine von den sieben Gründern gehaltene Gesellschaft 50,1 % der Stimmrechte der Aktionäre kontrolliert.

Das Unternehmen kündigte die öffentliche Einreichung am Montag an, nachdem im Juni ein vertraulicher Entwurf bei der SEC eingereicht worden war. Details zu diesem Entwurf, die Reuters im vergangenen Monat berichtete, umfassten die Hoffnung der Investoren auf eine Bewertung von über 2 Billionen US-Dollar. Im Mai hatte Anthropic 65 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 965 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Da privat gehaltene Unternehmen ihre Finanzergebnisse nicht veröffentlichen müssen, bietet die öffentliche S-1 externen Beobachtern einen standardisierten, bei der SEC eingereichten Blick auf die Finanzen von Anthropic.

Die Anzahl der angebotenen Aktien und die Preisspanne sind noch nicht festgelegt. Sowohl Anthropic als auch bestehende Aktionäre werden Aktien verkaufen, wobei Goldman Sachs und Morgan Stanley an erster Stelle von 24 Platzierungsbanken genannt werden. Nach den Wertpapierregeln muss die Registrierungserklärung wirksam werden, bevor Aktien verkauft werden dürfen die endgültigen Konditionen werden üblicherweise nach einer Roadshow unmittelbar vor der Preisfestlegung bestimmt.

Anthropic bestätigte die Einreichung in einem Beitrag auf X:

Anthropic has filed an S-1 registration statement with the SEC related to its proposed IPO. Read more: Legal disclaimer: A registration statement relating to these securities has been filed with the SEC but has not yet become effective. These securities…

— Anthropic (@AnthropicAI) October 26, 2026

Laut S-1 wies Anthropic einen Umsatz von 16,29 Milliarden US-Dollar für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2026 aus, gegenüber 1,16 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum – ein Anstieg um mehr als das Vierzehnfache. Der Jahresumsatz betrug 2025 4,59 Milliarden US-Dollar, nach 386 Millionen US-Dollar in 2024 und 41 Millionen US-Dollar in 2023.

Das Unternehmen verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Nettoverlust von 80,7 Milliarden US-Dollar. Der Großteil davon ging auf eine Belastung von 72,4 Milliarden US-Dollar aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von wandelbaren Anleihen und anderen Instrumenten zurück, die laut der Einreichung in erster Linie durch eine Erhöhung der Unternehmensbewertung bedingt war. Der operative Verlust für den Zeitraum betrug 693 Millionen US-Dollar.

Zum 30. Juni 2026 hatte Anthropic insgesamt 141,1 Milliarden US-Dollar aufgenommen und verfügte über 112,4 Milliarden US-Dollar in bar und Cash-Äquivalenten sowie 19,3 Milliarden US-Dollar in kurzfristigen Anlagen, so die Einreichung. Zum 30. September hatte das Unternehmen mehr als 1.900 Kunden, die im vorangegangenen Jahr mindestens 1 Million US-Dollar Umsatz generierten, und rund 250, die mindestens 10 Millionen US-Dollar erzielten.

Anthropics Governance-Struktur

Anthropic ist als Public Benefit Corporation eingetragen, was die Direktoren verpflichtet, die finanziellen Interessen der Aktionäre mit den Interessen derjenigen in Einklang zu bringen, die von ihrem Handeln betroffen sind, sowie mit dem festgelegten Zweck des Unternehmens: „die verantwortungsvolle Entwicklung und Aufrechterhaltung fortschrittlicher KI zum langfristigen Nutzen der Menschheit“.

Nach der vorgeschlagenen Struktur wird der Long-Term Benefit Trust, ein Gremium aus fünf finanziell unabhängigen Treuhändern, über eine besondere Aktienklasse die Mehrheit des Verwaltungsrats wählen. Unmittelbar vor dem Angebot wird Anthropic eine einzelne Aktie der Klasse F an eine von den sieben Gründern gehaltene Gesellschaft ausgeben, die 50,1 % der Stimmrechte bei den meisten Aktionärsangelegenheiten verleiht. Die Einreichungagt, dass Anthropic damit gemäß den Nasdaq-Regeln ein „kontrolliertes Unternehmen“ ist – eine Einstufung, die börsennotierten Unternehmen erlaubt, auf bestimmte Governance-Anforderungen zu verzichten, etwa einen mehrheitlich unabhängigen Verwaltungsrat.

Inhaber von Aktien der Klasse A erhalten eine Stimme pro Aktie. Die Einreichung warnt, dass diese Struktur „die Fähigkeit der Inhaber unserer Stammaktien der Klasse A, wichtige Entscheidungen zu beeinflussen, einschließlich eines Kontrollwechsels, möglicherweise faktisch beseitigen“ kann.

Anthropic hat zudem rund 847 Millionen stimmrechtslose Aktien – 5 % der vollständig verwässerten Aktien zum 30. Juni – einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft gewidmet, die dem Public-Benefit-Zweck dient. Laut der Einreichung haben die Gründer jeweils zugesagt, 80 % ihrer persönlichen Unternehmensanteile philanthropischen Zwecken zu stiften.

Das Unternehmen kündigte den Fonds Anfang dieses Monats an und stieß damit auf Kritik von Investor und früherem KI-Chefberater des Weißen Hauses, David Sacks. „Ob es dem Gemeinwohl dient, bleibt abzuwarten“, schrieb er auf X.

Hinweis: Dieser Artikel wurde mit Unterstützung von Claude erstellt, einem KI-Modell von Anthropic.