Anleger, die vor dem erwarteten Börsengang von Anthropic ein Engagement suchen, haben nun über einen neu aufgelegten börsennotierten Fonds einen indirekten Weg. Harbor Capital Advisors hat im August den Anthropic AI Lab Ecosystem ETF eingeführt, der auf Unternehmen abzielt, die von den umfangreichen Infrastrukturausgaben des KI-Unternehmens profitieren könnten.

Der Fonds hält keine Anthropic-Aktien direkt. Da Anthropic weiterhin ein privates Unternehmen ist, können seine Aktien nicht an öffentlichen Börsen gekauft werden. Der ETF besitzt stattdessen Unternehmen, die die Chips, Cloud-Rechenkapazitäten, Rechenzentren und Energieinfrastruktur liefern, die für die Entwicklung und den Betrieb von Claude und Anthropics anderen KI-Systemen erforderlich sind.

ETF zielt auf KI-Infrastruktur-Zulieferer ab

Das aktiv gemanagte Portfolio umfasst führende Halbleiterwerte wie Broadcom, Advanced Micro Devices und Micron. Außerdem hält der Fonds die Cloud-Anbieter Amazon, Alphabet und Microsoft, die jeweils davon profitieren dürften, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiter wächst.

Die Holdings gehen über klassische Technologieaktien hinaus. Auch die Bitcoin-Miner TeraWulf, Hut 8 und Riot Platforms sind enthalten, nachdem sie Rechenzentrums-Deals im Zusammenhang mit Anthropic angekündigt hatten. Diese Struktur verschafft dem ETF ein Engagement über mehrere Ebenen des KI-Aufbaus, anstatt allein von Anthropic abhängig zu sein, da eine steigende Claude-Nutzung die Nachfrage nach Halbleitern, Cloud-Kapazitäten, Strom und Rechenzentrumsanlagen erhöhen könnte.

Der Fonds ist seit seinem Debüt um etwa 5 % gestiegen und hat rund 13,5 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen eingesammelt. Gemessen an ETF-Branchenmaßstäben bescheiden, übertrft diese Summe dennoch die kombinierten Assets von HARBORs vier anderen AI-Ecosystem-Fonds.

Börsengang verschiebt sich Richtung November

Anthropic wird voraussichtlich einen Börsengang anstreben, wobei sich der Zeitpunkt Berichten zufolge Richtung November verschoben hat. Das Unternehmen wächst schnell, da Unternehmen und Entwickler die Claude-Modelle zunehmend nutzen.

Anthropics annualisierter Umsatzlauf — eine Hochrechnung des Jahresumsatzes auf Basis des jeweils letzten Monats — soll Berichten zufolge bis Ende Juli etwa 65 Milliarden US-Dollar erreicht haben, nach rund 9 Milliarden US-Dollar Ende 2025. OpenAI annualisierter Lauf hatte im selben Monat 40 Milliarden US-Dollar überschritten.

Der Wettbewerb zwischen den beiden KI-Entwicklern bleibt intensiv. OpenAI GPT-6 Astra hat bei Unternehmenskunden an Traktion gewonnen, während Anthropic weiterhin in neue Claude-Modelle investiert und rapides Wachstum mit dem Druck ausbalanciert, die Profitabilität vor einem möglichen Börsengang zu verbessern.

Der ETF bietet Anlegern somit ein Engagement in Unternehmen, die von Anthropics Ausgaben profitieren könnten, noch bevor das KI-Unternehmen selbst öffentlich gehandelt wird. Seine Wertentwicklung wird jedoch auf den zugrunde liegenden Holdings beruhen und nicht direkt Anthropics Bewertung widerspiegeln. Die wichtigsten Meilensteine von nun an sind Anthropics tatsächlicher Börsendebüt und ob die Claude-Adoption die Nachfrage nach den Halbleiterherstellern, Cloud-Anbietern und Rechenzentrumsbetreibern im Fonds weiter steigert.

Harbor erweitert seine KI-Fondsfamilie

Harbor hat ähnliche Ecosystem-ETFs zu Meta, Google DeepMind, SpaceX und OpenAI aufgelegt. Viele der Fonds teilen sich Holdings wie Nvidia, Oracle und Quanta Computer, wobei jedes Portfolio auf die Ausgabenmuster eines anderen KI-Unternehmens ausgerichtet ist.

Das Unternehmen hat zudem den Munificent Seven ETF aufgelegt, der in Energieunternehmen investiert, die von der steigenden Stromnachfrage durch KI-Rechenzentren profitieren sollen. Zu den Holdings zählen Chevron, ExxonMobil, Shell, TotalEnergies, ConocoPhillips, BP und Equinor. Der energieorientierte Fonds hat seit seinem Start rund 2 % nachgegeben, da die Ölpreise fielen — eine frühe Wertentwicklung, die eines der Risiken stark konzentrierter Themeninvestments unterstreicht.

KI-Ecosystem-ETFs können ein gezieltes Engagement in einem schnell wachsenden Investmentthema bieten, sie können aber auch die Konzentration auf den Technologiesektor und verwandte Branchen erhöhen. Anleger, die bereits breit gestreute Marktindexfonds halten, besitzen möglicherweise schon beträchtliche Positionen in vielen derselben Unternehmen.

Für den Moment ist der Anthropic ETF eines der wenigen börsennotierten Instrumente, das ein indirektes Engagement in das Unternehmen vor dem erwarteten Börsengang ermöglicht. Sein früheres Asset-Wachstum deutet zudem darauf hin, dass An zunehmend über einzelne KI-Aktien hinaus auf das breitere Infrastruktur-Ökosystem blicken, das von der rasanten Expansion der Branche profitiert.