Anthropic, das KI-Labor hinter der Claude-Modellfamilie, hat vertraulich einen Börsengang (IPO) in den USA beantragt, der eine Bewertung von mehr als 2 Billionen Dollar zum Ziel haben würde. Sollte das Unternehmen diese Marke erreichen, wäre die Notierung der größte Börsengang der Geschichte und überträfe sogar SpaceXs Debüt über 1,77 Billionen Dollar vom Juni 2026 – und würde das vier Jahre alte Labor zu den nach Marktwert größten börsennotierten Unternehmen der Welt zählen.

Das Unternehmen führt gleichzeitig Gespräche über eine Kapitalaufnahme von mehr als 100 Milliarden Dollar im Rahmen des Angebots – eine gewaltige Summe für jedes Unternehmen, insbesondere für eines, das 2025 einen Nettoverlust von 42 Milliarden Dollar auswies.

Der vertrauliche Weg ist ein Standardmechanismus für große US-Notierungen: Er ermöglicht es einem Unternehmen, Entwürfe von Registrierungsunterlagen bei der SEC einzureichen und den Prüfprozess zu beginnen, ohne Finanzdetails öffentlich zu machen; der vollständige Prospekt wird in der Regel erst in den Wochen vor dem Handelsbeginn offengelegt.

Die Zahlen hinter dem Ehrgeiz

Anthropics Umsatz wuchs 2025 um fast das Zwölffache, von rund 386 Millionen Dollar im Jahr 2024 auf etwa 4,6 Milliarden Dollar. Auf der anderen Seite der Bilanz weitete sich der operative Verlust auf 8,06 Milliarden Dollar aus, nach 2,98 Milliarden Dollar im Vorjahr. Der Nettoverlust von 42 Milliarden Dollar war überwiegend auf eine erhebliche, nicht zahlungswirksame Buchungsbelastung im Zusammenhang mit Finanzierungsinstrumenten zurückzuführen.

Das Wachstum hat sich auch 2026 weiter beschleunigt. Die Umsatzlaufrate des Unternehmens sprang von rund 9 Milliarden Dollar Ende 2025 auf mehr als 65 Milliarden Dollar Juli 2026. An den IPO-Vorgesprächen beteiligte Investoren rechnen mit Umsätzen von 100 bis 120 Milliarden Dollar bis Ende 2026, mit Schätzungen von 190 bis 200 Milliarden Dollar bis 2028.

Die jüngste private Finanzierungsrunde des Unternehmens, eine Series-H-Runde im Mai 2026, brachte 65 Milliarden Dollar bei einer Bewertung nach Kapitalerhöhung (Post-Money) von 965 Milliarden Dollar ein – eine Summe, die das IPO-Ziel von 2 Billionen Dollar mehr als verdoppeln würde. Da private Runden nur die Schlagzeilen-Bewertungen offenlegen, würde der öffentliche Prospekt externen Investoren den bislang detailliertesten Einblick in die Kostenstruktur hinter einem KI-Spitzenlabor geben.

Wohin das Geld fließt

Die Kosten für Recheninfrastruktur erreichten 2025 7,33 Milliarden Dollar und machten damit mehr als die Hälfte der gesamten Betriebsausgaben des Unternehmens aus. Anthropics Prospekt weist laut Berichten 518 Milliarden Dollar an künftigen Cloud- und Rechenleistungen aus – ein Ausgabenniveau, das verdeutlicht, warum das Unternehmen eine Kapitalaufnahme dieser Größenordnung anstrebt.

Das Unternehmen geht davon aus, dass es erst um 2028 die Profitabilität erreichen wird.

Die Akteure und das Timing

Anthropic wurde 2021 von den Geschwistern Dario Amodei und Daniela Amodei gegründet, beide ehemalige Führungskräfte bei OpenAI. Das Unternehmen hat gewichtige Unterstützer angezogen, darunter Amazon und Alphabet als wichtige Investoren. Morgan Stanley und Goldman Sachs fungieren als federführende Banken beim Börsengang.

Die vertrauliche Anmeldung ging am 1. Juni 2026 ein. Die tatsächliche Börsennotierung wird für später im Jahr erwartet, möglicherweise nach den bevorstehenden US-Zwischenwahlen. Von hier an lohnende Meilensteine sind die öffentliche Einreichung des Prospekts, die die detaillierten Finanzdaten des Unternehmens erstmals allen Marktteilnehmern zugänglich machen würde, sowie die Bestätigung der endgültigen Höhe der Kapitalaufnahme und der Bewertungsspanne – Konditionen, die sich zwischen der vertraulichen Prüfung und dem ersten Handelstag noch verschieben können.

Quelle: CryptoBriefing