Anthropic hat im ersten Halbjahr 2026 einen Nettoverlust von 80,7 Milliarden US-Dollar verzeichnet, wie aus einem IPO-Prospektentwurf hervorgeht, den The Wall Street Journal eingesehen hat. Die Offenlegung erfolgt nur wenige Wochen, bevor das KI-Unternehmen voraussichtlich mit einer Bewertung von fast 2 Billionen US-Dollar an die Börse gehen wird, was die Prüfung der Kosten seiner rasanten Expansion weiter verschärft. Prospektentwürfe geben potenziellen Investoren den detailliertesten Einblick in die Finanzen eines Unternehmens, bevor seine Aktien gehandelt werden – daher stoßen die Zahlen im Vorfeld des Börsengangs auf große Aufmerksamkeit.

Der Großteil des Verlusts spiegelt jedoch keinen Abfluss von Bargeld aus den Konten von Anthropic wider. Rund 72 Milliarden US-Dollar des Betrags entfielen auf buchhalterische Anpassungen im Zusammenhang mit Wertveränderungen bei wandelbaren Anleihen und anderen Finanzinstrumenten, die das Unternehmen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben hat, berichtet The Wall Street Journal. Zum Vergleich: Der Nettoverlust von Anthropic belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf etwa 13 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass die Vergrößerung im Jahresvergleich überwiegend auf die buchhalterischen Anpassungen und nicht auf zusätzliche Barausgaben zurückzuführen ist.

Abgesehen von den Buchungsverlusten gibt Anthropic erhebliche Mittel für sein Wachstum aus. Wie The Telegraph berichtet, erreichten die Kosten für Rechenleistung und Infrastruktur im ersten Halbjahr 2026 fast 9 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit bereits die Ausgaben des Unternehmens für diese Posten im gesamten Jahr 2025. Rechenleistung ist ein Kerncostsfaktor eines KI-Unternehmens, da Modelle für Training und Nutzung auf gemieteten Chips und Datenzentrumskapazitäten angewiesen sind; der Halbjahreswert entspricht bereits mehr als der Hälfte des Umsatzes von Anthropic im selben Zeitraum.

Der Umsatz ist gemeinsam mit den Ausgaben stark gestiegen. Anthropic erwirtschaftete im ersten Halbjahr 2026 rund 16,3 Milliarden US-Dollar, nach 1,1 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres und einem Gesamtumsatz von 4,6 Milliarden US-Dollar im gesamten Jahr 2025.

Der Umfang der Rechenleistungsverpflichtungen von Anthropic

Anthropic hat umfangreiche Verpflichtungen eingegangen, um die für den Ausbau seines KI-Geschäfts erforderliche Rechenleistung zu sichern. Die Cloud-Verträge des Unternehmens belaufen sich insgesamt auf etwa 450 Milliarden US-Dollar über die nächsten sieben bis zehn Jahre – eine Summe, die auf 750 Milliarden US-Dollar steigen könnte, wenn das Unternehmen weitere Verträge aushandelt. Diese Summen zeigen, wie weit die Ausgabenpläne von Anthropic über die sechs Monate der Berichtsperiode hinausreichen und warum die langfristigen Kapazitätsvereinbarungen für die Expansion des Unternehmens von zentraler Bedeutung sind.

Zu diesen Verpflichtungen gehören rund 111 Milliarden US-Dollar für Google Cloud, 110arden US-Dollar mit Amazon Web Services und 31 Milliarden US-Dollar mit Microsoft. Darüber hinaus hat sich Anthropic verpflichtet, bis zu 86 Milliarden US-Dollar für die Miete von Nvidia-Chips bei Nscale und Lambda sowie mehr als 160 Milliarden US-Dollar für die Anmietung von Google-Chips über Broadcom auszugeben.

Widerstand gegen Datenzentren als politisches Risiko

In seinem Prospekt stuft Anthropic den wachsenden Widerstand gegen den Bau von Datenzentren als potenzielles politisches Risiko ein und weist darauf hin, dass sich der Widerstand gegen neue Projekte in verschiedenen Rechtsgebieten zunehmend organisiere. Der Großteil der Datenzentrumskapazitäten von Anthropic befindet sich in den Vereinigten Staaten, wobei das Unternehmen Absichtserklärungen für Anlagen in anderen Ländern unterzeichnet hat. Solche Risikofaktor-Offenlegungen machen deutlich, welche Hindernisse das Unternehmen selbst als die größten für den Infrastrukturausbau ansieht, von dem sein Geschäft abhängt.

Die Unterlagen geben auch Einblick in die Unternehmensführung. Im Jahr 2025 erhielten Anthropic-CEO Dario Amodei und Präsidentin Daniela Amodei jeweils ein Grundgehalt von rund 655.000 US-Dollar. Die Geschwister haben jeweils 80 % ihrer Anteile für wohltätige Zwecke zugesagt. Darüber hinaus plant Anthropic, 5 % seiner Aktien für einen am 18. Oktober angekündigten Gemeinwohlfonds bereitzustellen.