Amundi, Europas größter Vermögensverwalter, hat seinen Anteil an Strategy (MSTR) im dritten Quartal um rund 44 % erhöht, wie aus einer am 6. November eingereichten Form 13F hervorgeht. Der Meldung zufolge hielt Amundi zum Preisstand vom 30. September 1.903.725 Strategy-Aktien im Wert von 291,4 Millionen US-Dollar.

Die Position wuchs damit um 579.672 Aktien gegenüber den zum 30. Juni gemeldeten 1.324.053 Aktien, als die Beteiligung auf etwa 115,1 Millionen US-Dollar bewertet wurde. Das in Paris ansässige Unternehmen verwaltete Ende September Vermögen in Höhe von 2,579 Billionen Euro, ein Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen bezeichnet sich selbst als führenden Vermögensverwalter Europas. Seine Ergebnisse für das dritte Quartal und die ersten neun Monate wurden separat veröffentlicht.

Die Meldung erfolgte, nachdem Strategy einen Großteil ihres Gewinns im dritten Quartal wieder abgegeben hatte. Die Aktien des Unternehmens schlossen am 30. September bei 153,09 US-Dollar und wurden am Montag bei rund 126 US-Dollar gehandelt, ein Rückgang von 18 %, wie Yahoo-Finance-Daten zeigen. Zu diesem Preis wäre Amundis offengelegte Position etwa 239 Millionen US-Dollar wert.

Eine Form 13F bietet eine Momentaufnahme der Bestände und kein Protokoll einzelner Transaktionen. Diese Meldungen sind von institutionellen Managern vierteljährlich erforderlich, die Investitionsentscheidungsgewalt über mehr als 100 Millionen US-Dollar an qualifizierten Wertpapieren ausüben. Amundi reichte einen Sammelbericht ein, der 17 weitere Manager aus ihrer Gruppe einbezieht. Die Strategy-Position kann daher Kunden-, Fonds- und treuhänderische Bestände umfassen und stellt nicht unbedingt eine einzige Eigenkapitalanlage von Amundi dar. Das Unternehmen kann die Position zudem nach dem 30. September verändert haben.

Strategy baut Bitcoin-Bestände weiter aus

Strategy hat ihre Bitcoin-Bestände trotz sinkenden Aktienkurses weiter erhöht. Das Unternehmen kaufte in der Vorwoche weitere 1.036 Bitcoin für 81,9 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 79.012 US-Dollar, wie aus einer am Montag eingereichten 8-K-Meldung und einer Unternehmensmitteilung hervorgeht. Der Kauf erhöhte den Bestand auf 850.364 BTC, erworben für 64,16 Milliarden US-Dollar zu Durchschnittskosten von 75.456 US-Dollar. Strategies öffentliches Ledger verfolgt die Bestände.

Diese durchschnittlichen Anschaffungskosten lagen über dem aktuellen Bitcoin-Kurs, sodass die Bestände auf dem Papier unter ihrem Einkaufswert lagen, selbst nachdem das Unternehmen in der Vorwoche 811 Bitcoin hinzugefügt hatte. Strategy blieb laut ihrem öffentlichen Ledger der größte institutionelle Bitcoin-Halter, wobei ihre Bestände rund 4 % der maximalen Bitcoin-Produktionsmenge von 21 Millionen entsprechen.

MSTR hat sich im dritten Quartal etwa verdoppelt. Amundis Meldung vom 30. Juni bewertete ihre damals kleinere Position mit implizit 86,93 US-Dollar je Aktie, verglichen mit dem Schlusskurs von 153,09 US-Dollar am 30. September. Der Dollarwert der Beteiligung stieg damit schneller als die Zahl der Aktien. Seitdem ist die Strategy-Aktie dem Bitcoin-Kurs in den Bereich der mittleren 70.000er US-Dollar gefolgt, was einen Großteil der Marktwertgewinne für Anleger reduzierte, die die zum 30. September gemeldete Position weiterhin hielten.

Das Timing ist relevant, weil Strategy den Großteil ihrer Bitcoin-Käufe durch die Ausgabe neuer MSTR-Stammaktien über ein At-the-Market-Programm finanziert, bei dem neu ausgegebene Aktien im Zeitverlauf zu geltenden Marktpreisen verkauft werden. Ein niedrigerer Aktienkurs bedeutet mehr potenzielle Verwässerung je gekauftem Bitcoin – eine Dynamik, die die Kursbewegungen der Aktie in diesem Jahr geprägt hat.

Barclays erhöht ebenfalls Bitcoin-Proxy-Exposure

Amundi war nicht die einzige große europäische Institution, die im Quartal ihr Exposure gegenüber Bitcoin-bezogenen Assets erhöhte. Barclays' eigene Form 13F, eingereicht am 6. November, wies 3.942.900 Aktien von BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), einem Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fund, im Wert von 186,7 Millionen US-Dollar zum 30. September aus. Die Position war gegenüber den drei Monate zuvor gemeldeten 2.658.147 Aktien um 48 % gestiegen, wie SEC-Unterlagen zeigen.

Die Barclays-Meldung unterliegt derselben Einschränkung wie der Bericht von Amundi: Eine 13F fasst Kunden-, verwaltete Depots und Handelsbuchpositionen zusammen und belegt nicht, dass die Bank eigenes Kapital in Bitcoin investiert hat. Die beiden Meldungen zeigen dennoch gemeinsam, dass traditionelle europäische Finanzinstitute im dritten Quartal ihr Exposure gegenüber Bitcoin-Proxies erhöht haben, während der Kassamarkt Richtung Herbst abkühlte.

Seit dem Quartalsende ist Bitcoin in den Bereich der mittleren 70.000er US-Dollar gefallen, und die Strategy-Aktie ist ihm gefolgt. Der Wert der von Amundi offengelegten Position ist entsprechend gesunken, obwohl die in der Meldung angegebene Aktienzahl unverändert bleibt. Beim Schlusskurs am Montag war die Position rund 52 Millionen US-Dollar weniger wert als zum 30. September.

Ob Amundi weiter gekauft, ihre Position reduziert oder den Oktober-Rückgang durchgehalten hat, wird sich erst mit der nächsten 13F-Meldung zeigen, die die Bestände zum Jahresende abdeckt und innerhalb von 45 Tagen nach dem 31. Dezember einzureichen ist. Für jetzt dokumentiert die Meldung vom 6. November fast 1,9 Millionen Strategy-Aktien, um 44 % gestiegen, mit einem Quartalsendewert von 291 Millionen US-Dollar.

Von Micah Zimmerman. Ursprünglich veröffentlicht von Bitcoin Magazine.