Jim Cramer sagt, der Ausverkauf bei American Express nach den Quartalszahlen sei eine Kaufgelegenheit

AXP -1.52%

Manche Kursrückgänge wirken an der Oberfläche beunruhigend. Das sind sie manchmal auch. Doch manchmal spiegeln sie unter der Schlagzeile eine andere Geschichte wider, und Jim Cramer sagt, American-Express-Anlegern könne genau so eine Konstellation präsentiert worden sein.

Das Zahlungsunternehmen übertraf die Gewinnerwartungen, erhöhte seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr und meldete das stärkste Wachstum der Ausgaben von Kartenmitgliedern seit drei Jahren, dennoch fiel die Aktie nach dem Bericht. Eine solche Reaktion kann Aktionäre frustrieren und Außenstehende verwirren, besonders wenn ein Unternehmen bei Umsatz, Ausgaben und Kundenbindung weiterhin wächst. Für "Mad Money"-Moderator Jim Cramer passt dies jedoch zu einem Muster, das er seiner Aussage nach schon früher gesehen hat und das seiner Ansicht nach eine Chance eröffnet.

"I think it's a terrific opportunity in one of the best-run companies on earth."

American-Express-CEO Steve Squeri bekräftigte dieses Vertrauen in der Ergebnismitteilung zum Q2 2026 und sagte: "Six months into the year, we're seeing stronger momentum than we expected."

Jim Cramer sagt, der Markt habe die AXP-Ergebnisse falsch gelesen

Cramers Sicht beruht auf einer Unterscheidung, die der Markt seiner Meinung nach übersehen hat.

American Express übertraf im Q2 2026 die Gewinnerwartungen und hob die Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr auf rund 10 % an, wie aus einer Unternehmensmitteilung hervorgeht. Der Gewinn je Aktie (EPS) lag bei $4.53, 11 % über dem Vorjahreswert, während der Nettogewinn auf $3.11 billion stieg, ein Plus von 8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Warum fiel die Aktie trotzdem?

Die Antwort liegt darin, was das Management nicht tat. Statt Aktienrückkäufe zu beschleunigen, was den EPS schneller erhöht hätte, kündigte Squeri an, dass das Unternehmen seine bessere Entwicklung in Wachstumsinitiativen reinvestieren werde.

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Die EPS-Prognose für das Gesamtjahr blieb unverändert bei $17.30 bis $17.90. Anleger werteten die unveränderte Spanne als Warnsignal. Cramer sah das anders.

Der 176 Jahre alte Konzern American Express priorisiere langfristiges Wachstum gegenüber einer kurzfristigen Steigerung des EPS, und genau deshalb halte er die Aktie ebenfalls für kaufenswert.

Die Transkript-Daten der Earnings-Call-Berichterstattung von Investing.com zeigten im Quartal eine Eigenkapitalrendite von 36 %. Das sei ein Beleg dafür, dass die Strategie funktioniert. Die Eigenkapitalrendite misst, wie effizient ein Unternehmen das Kapital der Anteilseigner in Gewinn umwandelt, und 36 % sei ein guter Wert.

"Based on Steve Squeri's track record, I think he deserves the benefit of the doubt here, which is why I'd be a buyer," sagte Cramer.

Die Zahlen hinter dem Q2 2026 von American Express

Die zugrunde liegenden Zahlen verdienen eine genauere Betrachtung, weil sie eine Geschichte erzählen, die die Schlagzeilenreaktion verdeckt hat.

Laut Unternehmensmitteilung umfassten die Q2-2026-Höhepunkte:

• Umsatz von $19.64 billion, 10 % über dem Vorjahr
• Abgerechnetes Geschäft um 9 % auf wechselkursbereinigter Basis gestiegen, angeführt von Reisen und Unterhaltung mit einem Plus von 10 %
• Ausgaben von Gen Z-Kartenmitgliedern um 40 % gestiegen
• Millennials und Gen Z machen 65 % der neuen Privatkundenkonten aus
• Rückführungen an Aktionäre in Höhe von $2.9 billion durch Dividenden und Rückkäufe

Werfen wir einen Blick auf die Gen-Z-Zahl. Squeri baut seit Jahren bewusst auf diese Zielgruppe hin.

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"These Gen Z and Millennials love premium; they love getting something that's luxe," sagte er in einem früheren Interview mit Fortune. "They also love value."

Die Wette zahlt sich aus. Millennials und Gen Z stellen inzwischen mehr als 60 % aller neuen American-Express-Konten, wie The Financial Brand berichtet. Squeri beschrieb den langfristigen Wert auf der Goldman Sachs U.S. Financial Services Conference 2024 klar:

"They don't spend as much right now as a Gen Xer or a Boomer, and they don't borrow as much, but we believe they'll have 20 more years of relationship with us."

Das ist kein Quartalsgeschäft, sondern ein über Jahrzehnte angelegter Umsatzpfad, der mit jedem neuen Karteninhaber aufgebaut wird.

Die AXP-Aktie liegt in diesem Jahr im Minus, doch die längere Historie ist schwer zu ignorieren

AXP liegt seit Jahresbeginn bis zum 28. Juli laut Yahoo Finance bei etwa -8.27 % und bleibt damit hinter dem ungefähr 8.52 % starken Anstieg des S&P 500 im gleichen Zeitraum zurück.

Die Aktie markierte am 20. März ein Tief von 2026 bei $290.97, bevor sie sich erholte, und liegt weiterhin rund 13 % unter ihrem Allzeithoch von $387.49, das am 12. Dez. erreicht wurde, wie Yahoo Finance angibt.

Mit etwas Abstand verändert sich jedoch das Bild. Über drei Jahre liegt AXP bei rund 110 % Plus, verglichen mit etwa 62 % beim S&P 500. Über fünf Jahre hat AXP etwa 110 % erzielt gegenüber rund 69 % beim Index, so Yahoo Finance.

Der kurzfristige Druck — unveränderte EPS-Prognose, Rücksetzer vom Allzeithoch und Wettbewerb im Premium-Kreditkartenmarkt — löscht diese Bilanz nicht aus. Cramers Punkt ist, dass der Markt auf die Schlagzeile verkaufte, während das Geschäft weiterlief. Und für langfristig orientierte Anleger ist genau diese Lücke die Gelegenheit.

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Diese Geschichte wurde ursprünglich am 29. Juli 2026 von TheStreet veröffentlicht und erschien dort erstmals im Bereich Investing.