American Bitcoin meldet im 2. Quartal einen Verlust von 57,2 Mio. $ bei wachsendem BTC-Bestand auf 8.002

American Bitcoin Corp., der von Eric Trump mitgegründete und mehrheitlich von Hut 8 kontrollierte Bitcoin-Miner, meldete am 3. Aug. für das zweite Quartal einen Nettoverlust von 57,2 Mio. $. In dem Ergebnis enthalten ist ein Verlust von 71,2 Mio. $ auf digitale Vermögenswerte, obwohl das Unternehmen laut seinen offiziellen Quartalsergebnissen eine Rekordproduktion erzielte und seinen Bitcoin-Bestand auf rund 8.002 BTC erhöhte.

Der Verlust verringerte sich gegenüber 81,8 Mio. $ im 1. Quartal. Der Umsatz stieg von 62,1 Mio. $ auf 67 Mio. $, während das bereinigte EBITDA mit minus 45 Mio. $ negativ blieb — eine Verbesserung gegenüber dem vor drei Monaten gemeldeten Verlust von 91,3 Mio. $. Die sequenzielle Verbesserung steht vor dem Hintergrund eines breiteren Branchentrends, bei dem börsennotierte Miner den Aufbau von Bitcoin in der Bilanz gegenüber unmittelbarer Profitabilität priorisiert haben. Diesen Ansatz verfolgen unter anderem Marathon Digital, Riot Platforms und CleanSpark, während sie sich auf Bitcoins festes Angebotsmodell ausrichten.

Verlust bei digitalen Vermögenswerten prägte das Quartalsergebnis

Der Verlust aus digitalen Vermögenswerten blieb trotz des Rückgangs von 117,2 Mio. $ im 1. Quartal auf 71,2 Mio. $ der größte Aufwandsposten des Quartals und überstieg den gesamten quartalsweisen Mining-Umsatz von American Bitcoin. Abschreibungen und Amortisationen belasteten zusätzlich mit 28,2 Mio. $, während die allgemeinen und administrativen Aufwendungen 7,7 Mio. $ betrugen.

Die Zahl von 71,2 Mio. $ ist ein buchhalterischer Verlust innerhalb der operativen Aufwendungen. Sie darf nicht mit den tatsächlichen Kosten für die Produktion von Bitcoin verwechselt oder automatisch als entsprechender Mittelabfluss behandelt werden. American Bitcoin legte nicht offen, wie viel des Verlusts auf im Quartal abgeschlossene Transaktionen entfiel. Unter den vom FASB für Geschäftsjahre nach Dezember 2024 eingeführten Fair-Value-Rechnungslegungsregeln müssen Unternehmen, die Bitcoin in ihrer Bilanz halten, ihre Bestände in jeder Berichtsperiode zum Marktwert neu bewerten, sodass Kursrückgänge direkt in das Ergebnis einfließen, selbst wenn keine Coins verkauft werden.

Das Unternehmen verbuchte außerdem einen Derivategewinn von 18,3 Mio. $, wodurch sich der Verlust vor Steuern auf 55,7 Mio. $ verringerte. Die Berechnung des bereinigten EBITDA schließt mehrere Posten aus, darunter Abschreibungen, Derivategewinne und aktienbasierte Vergütung.

American Bitcoin weist darauf hin, dass bereinigtes EBITDA eine unternehmensdefinierte Kennzahl ist und die nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) berichteten Ergebnisse nicht ersetzen sollte.

Rekordproduktion steigerte den Umsatz, während die Kosten stabil blieben

American Bitcoin minte im Quartal rund 932 BTC, nach 817 BTC im 1. Quartal. Damit wurde seit dem Start im März 2025 die höchste Quartalsproduktion erreicht; zugleich entsprach dies etwa 26 % aller Bitcoins, die das Unternehmen seither gemined hat.

Der Umsatz pro gemintem Bitcoin sank angesichts schwächerer Bitcoin-Preise um rund 5 % auf 71.900 $. Die Kosten für das Mining eines Coins blieben jedoch bei rund 36.500 $, verglichen mit 36.200 $ im Vorquartal. Das Unternehmen führte den Anstieg auf höhere Energiekosten an einzelnen Standorten zurück.

Auf Basis des ausgewiesenen Umsatzes von 67 Mio. $ und direkter Umsatzkosten von 34 Mio. $ lag der Mining-Bruttogewinn bei etwa 33 Mio. $. Daraus ergibt sich eine Marge von rund 49 %, was die Aussage des Managements stützt, dass der Wert trotz eines Rückgangs des Bitcoin-Kurses um 12 % im Quartal nahe bei 50 % blieb.

Die operative Flotte umfasste rund 58.999 Miner mit 25 EH/s Rechenleistung. American Bitcoin schloss im April außerdem die Inbetriebnahme von 11.298 neueren Maschinen am Standort Drumheller von Hut 8 ab, wodurch rund 3,05 EH/s hinzukamen.

Fast 39 % der Bitcoin-Reserve sind weiterhin verpfändet

Die Bestände von American Bitcoin erhöhten sich im Quartal um etwa 981 BTC, von 7.021 BTC auf 8.002 BTC. Das Mining machte davon 932 BTC aus und damit den Großteil des Anstiegs.

Allerdings sind nicht alle 8.002 BTC frei verfügbar. Rund 3.090 BTC, also fast 39 % der Reserve, bleiben im Rahmen von Miner-Kaufvereinbarungen mit Bitmain verpfändet. American Bitcoin zählt diese Coins weiterhin zum Gesamtbestand, da das Unternehmen Rücklöserechte und ein fortbestehendes wirtschaftliches Engagement behält.

Im SEC-Bericht des Unternehmens für das 1. Quartal wurden die verpfändeten Bestände als eingeschränkte Bitcoin klassifiziert. Außerdem wurde zum 31. März eine Verpflichtung aus Miner-Käufen in Höhe von 364,3 Mio. $ ausgewiesen. Die neuesten Ergebnisse enthielten keinen aktualisierten Verbindlichkeitswert zum 30. Juni.

Das Unternehmen erwarb große Mengen an Bitmain-Ausrüstung über Vereinbarungen, die es erlaubten, Bitcoin zu verpfänden statt den vollen Kaufpreis bar zu zahlen. Rücklösungszeiträume betragen in der Regel etwa 24 Monate, wobei einige Verlängerungsoptionen möglich sind.

Der Reserveaufbau hat den Druck auf die ABTC-Aktie nicht verringert

American Bitcoin teilte mit, dass seine Satoshis je Aktie im Quartal um 11 % auf etwa 10.989 gestiegen seien. Die Bestände legten um 14 % zu, während die ausstehenden Aktien um rund 3 % zunahmen.

Die Angaben berücksichtigen den im Juli abgeschlossenen Reverse Split im Verhältnis 1 zu 15. Laut der SEC-Meldung des Unternehmens zu diesem Split sank die Zahl der ausgegebenen Aktien von rund 1,09 Mrd. auf etwa 73 Mio. Der handel nach Split-Anpassung begann am 6. Juli unter dem bestehenden Ticker ABTC.

Wie crypto.news zuvor berichtete, überstieg die Reserve von American Bitcoin im Juli 8.000 BTC, während das Unternehmen trotz Drucks auf den Aktienkurs weiter Coins anhäufte. Die frühere Meldung zeigte auch, dass der Reverse Split den notierten Preis von ABTC erhöhte, ohne den zugrunde liegenden Marktwert zu verändern.

ABTC war bis Mitte Juli um mehr als 95 % gegenüber seinem Höchststand gefallen. Der Rückgang erfolgte, obwohl das Unternehmen seine Bitcoin-Reserve ausbaute und die Produktionskosten im Vergleich zu Ende 2025 senkte.

Chief Executive Mike Ho sagte, das Unternehmen glaube, dass Bitcoins „long term compounding will outperform our cost of capital“. Eric Trump sagte, das Ziel sei „relentless growth“. Beide Aussagen beschreiben die Erwartungen des Managements und keine gesicherten finanziellen Ergebnisse.

Die Ergebnispräsentation des Unternehmens am 3. Aug. sowie spätere SEC-Meldungen könnten weitere Einzelheiten zu Bitmain-Verbindlichkeiten, Mining-Ausbau und der Behandlung der Verluste aus digitalen Vermögenswerten liefern. Anleger werden außerdem beobachten, ob eine höhere Produktion das bereinigte EBITDA in Richtung Profitabilität bewegen kann, ohne dass das Unternehmen seine Bitcoin-Reserve verkaufen muss.