Aluminium gewinnt in China an strategischer Bedeutung
Wichtige Erkenntnisse
- •China hat in seinem 15. Fünfjahresplan die „Ressourcensicherheit“ zu einer nationalen Priorität erhoben und neue Regeln eingeführt, wonach strategische Mineralien in die nationalen Reserven aufgenommen werden müssen.
- •Mehr als 40% der chinesischen Aluminiumnachfrage entfallen auf Verwendungen im Zusammenhang mit Energiewende und Energieinfrastruktur, darunter Netze, erneuerbare Projekte, Elektrofahrzeuge und Batteriesysteme.
- •Fitch sagte, die steigende KI-bedingte Stromnachfrage dürfte Investitionen in die Energieinfrastruktur erhöhen und den Aluminiumverbrauch stützen.
- •China hält eine Obergrenze von 45 Millionen Tonnen für die Aluminium-Schmelzkapazität ein, und die Branche ist bereits nahezu voll ausgelastet, sodass nur wenig Spielraum für Störungen bleibt.
- •Chinalco kontrolliert rund 22% der chinesischen Aluminium-Schmelzkapazität und liefert etwa die Hälfte des Aluminiums, das in Chinas New-Energy-Sektoren verwendet wird.
Aluminium gewinnt in China an strategischer Bedeutung
in Commodity News 06/08/2026
Aluminium wird für Chinas wirtschaftliche und industrielle Strategie zunehmend wichtiger, da das Land seine Investitionen in KI, Rechenzentrumskapazitäten, erneuerbare Energien, fortgeschrittene Fertigung und Energieinfrastruktur ausweitet, sagte Fitch Ratings.
Chinas 15. Fünfjahresplan, der Anfang 2026 vorgestellt wurde, erhob „Ressourcensicherheit“ erstmals auf nationaler Ebene zu einer Priorität und stellte sie angesichts steigender geopolitischer Risiken direkt hinter die Nahrungs- und Energiesicherheit. Die neuen Durchführungsverordnungen zum Mineral Resources Law, die im Juni 2026 in Kraft traten, verlangen, dass strategische Mineralien in das nationale Reservesystem aufgenommen werden. Die Regelung unterstreicht die wachsende Bedeutung einer verlässlichen Versorgung mit strategisch kritischen Industriematerialien. Aluminium gehört aufgrund seiner Kombination aus Leitfähigkeit, Haltbarkeit, Korrosionsbeständigkeit und geringem Gewicht zu den wichtigsten Begünstigten.
Die Energiewende ist eine der wichtigsten strategischen Prioritäten Chinas und zentral für den Aufbau eines nachhaltigeren und stärker eigenständigen Energiesystems. Auch eine stabile Stromversorgung wird immer wichtiger, um strategische Branchen wie fortgeschrittene Fertigung, industrielle Digitalisierung und KI zu unterstützen, wodurch Aluminium stärker in Chinas übergeordnete Industrieplanung eingebunden wird. Fitch sagte, die steigende KI-bedingte Stromnachfrage dürfte Investitionen in die Energieinfrastruktur und damit auch den Aluminiumverbrauch verstärken.
Mehr als 40% der chinesischen Aluminiumnachfrage stehen mit den Bereichen Energiewende und Energieinfrastruktur in Zusammenhang. Aluminium wird häufig in Stromleitungen, Umspannwerken, Transformatoren, Solaranlagen, Windkraftprojekten, Elektrofahrzeugen, Batteriesystemen und der breiteren Netzinfrastruktur verwendet.
Die rasche Ausweitung der KI-bezogenen Rechenkapazitäten dürfte diesen Trend verstärken, da der höhere Strombedarf von Rechenzentren zusätzliche Investitionen in Erzeugung, Übertragung und Verteilung erforderlich macht.
Die strategische Bedeutung von Aluminium wird zusätzlich durch strukturelle Angebotsengpässe gestützt. China hält an einer Obergrenze von 45 Millionen Tonnen für die Aluminium-Schmelzkapazität fest; Fitch hält es für unwahrscheinlich, dass diese Grenze angesichts des hohen Stromverbrauchs der Branche und der Dekarbonisierungsziele Chinas gelockert wird. Die Auslastungsraten der Branche liegen bereits nahe an der Vollauslastung, sodass nur begrenzt Puffer vorhanden ist, um Angebotsstörungen aufzufangen.
Auch weltweit ist die Angebotsflexibilität eingeschränkt. Die Aluminiumschmelze erfordert große Mengen an verlässlichem und wettbewerbsfähig bepreistem Strom, während Umweltauflagen und lange Entwicklungszeiten die Möglichkeit neuer Anbieter begrenzen, rasch nennenswerte Kapazitäten aufzubauen. Diese Faktoren erhöhen die strategische Bedeutung großer etablierter Produzenten in Chinas Lieferkette.
Dies erweitert die Rolle von Aluminum Corporation of China, oder Chinalco, bei der Unterstützung der chinesischen Ziele in den Bereichen Ressourcensicherheit und Energiewende. Chinalco entfällt auf rund 22% der chinesischen Aluminium-Schmelzkapazität, entsprechend etwa 12% der globalen Kapazität. Das Unternehmen nimmt zudem führende Positionen über die Wertschöpfungskette hinweg ein, darunter einen geschätzten Anteil von 34% am chinesischen Alumina-Markt und 26% am Output von Aluminiumprodukten.
Chinalco liefert rund die Hälfte des in Chinas New-Energy-Sektoren verwendeten Aluminiums und ist damit ein zentraler Akteur in Lieferketten, die den Ausbau erneuerbarer Energien und die Erweiterung des Stromsystems unterstützen.
Die wachsende strategische Bedeutung von Aluminium stützt nach Fitchs Einschätzung die Rolle von Chinalco im Rahmen der Sicherung staatlicher Politikziele. Ein Zahlungsausfall oder eine Störung bei Chinalco würde unmittelbar Lieferketten betreffen, die mit erneuerbaren Energien, Energieinfrastruktur und anderen strategischen Sektoren verbunden sind.
Angesichts der bestehenden Kapazitätsengpässe wären Angebotslücken nur schwer rasch durch alternative inländische Produktion auszugleichen, anders als bei vielen anderen Metallen, bei denen Störungen leichter von konkurrierenden Produzenten aufgefangen werden können.
Quelle: Fitch Ratings tweet